本周貿易相關消息再度成為影響金價走勢的關鍵因素。金價在一度逼近1480美元/盎司之后出現回落，美國總統特朗普周五的言論令金價進一步承壓，當周收在1460美元/盎司附近。下周投資者將聚焦美聯儲主席鮑威爾講話、美國GDP數據以及美國PCE通脹指標，預計將引發下周市場的波動。

現貨黃金本周最高觸及1478.80美元/盎司，最低下探1455.87美元/盎司，收盤報1461.90美元/盎司，較上周收盤水平下跌0.38%。

(現貨黃金周線圖 來源：24K99)

本周市場要聞盤點：

貿易相關消息攪動市場 特朗普變臉打壓金價

本周金價走勢主要受到貿易相關消息的驅動。在本周初，因此前一周中美貿易傳來樂觀消息，金價一度下探1455美元/盎司一線。

白宮國家經濟委員會主任庫德洛上周四表示，美國接近與中國達成貿易協議。他稱，雙方就結束長達16個月的貿易戰進行了非常有建設性的談判。

美國商務部長羅斯上周五表示，在協議細節方面正在取得進展，美國與中國最終達成第一階段貿易協議的可能性非常高。

根據中國商務部上周日公布的一份新聞稿，11月16日上午，中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴應約與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話。雙方圍繞第一階段協議的各自核心關切進行了建設性的討論，并將繼續保持密切交流。

不過，隨后有關中美貿易的報道以及特朗普的言論令避險情緒升溫，周中金價一度逼近1480美元/盎司關口。

有媒體報道稱，美國總統特朗普不愿意取消此前對中國商品加征的關稅，中方對達成首階段貿易協議看法悲觀，市場風險偏好情緒因此回落。

上周二，美國總統特朗普稱將“很快”與中國達成一項貿易協議，但并未提供有關何時及何地簽署協議的新細節，令投資者感到失望。特朗普當時還威脅稱，如果沒有談成協議，就會提高對華商品的關稅。

特朗普在本周二的一次會議上重申了上述威脅。特朗普說道：“如果我們不與中國達成協議，我將提高關稅。”

但周四、周五貿易相關消息大都較為正面，這令避險情緒再度降溫，金價在本周收盤時再度回落至1460美元/盎司附近。

(現貨黃金4小時圖 來源：24K99)

商務部新聞發言人高峰21日說，11月16日上午，中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴應約與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話。雙方圍繞第一階段協議的各自核心關切進行建設性討論。雙方經貿團隊將繼續保持密切溝通。

高峰在商務部當日舉行的例行新聞發布會上表示，關于協議磋商的細節，目前沒有更多信息可以透露，但外界的傳言并不準確。中方愿與美方在平等和相互尊重的基礎上，共同努力，妥善解決彼此核心關切，力爭達成第一階段協議。這符合中美雙方的共同利益，也符合整個世界的利益。

《華爾街日報》周四援引未具名消息人士的話報導稱，中國已邀請美國高級貿易談判代表在北京進行新一輪面對面談判，雙方仍在努力達成協議。

美國總統特朗普(Donald Trump)周五表示，“可能非常接近”與中國達成一項貿易協定。

特朗普在接受福克斯新聞采訪時說道：“最重要的是，我們有很好的機會達成一項協議。”

10月初，中美兩國同意就所謂的“第一階段”貿易協議展開合作，但在是否應將取消現有關稅作為協議的一部分的問題上存在分歧。

分析師指出，貿易局勢仍是近期投資者關注的焦點。假如傳來利好的貿易消息，這將提升風險偏好情緒，從而對金價構成更大打擊。另一方面，若貿易局勢傳出任何負面消息，市場避險情緒可能回升，從而推動金價上漲。

知名財經資訊網站Economies.com周五撰文稱，金價在周五早些時候略微上漲之后，恢復下跌走勢，從而支持其繼續看空觀點。在黃金走勢繼續看空的背景下，金價下一目標瞄準1447.00美元/盎司水平。從4小時圖來看，金價位于EMA 50指標下方，這支持金價看空預期。

美元走強也利空金價

本周美元走強，位于98關口上方，這對金價構成下行壓力。本周出爐的美聯儲會議紀要暗示該聯儲可能暫緩降息，此外，美國經濟數據揭示最近美國經濟的疲軟期或已過，為美元反彈提供動能。

美元指數本周收高于98.27，最高觸及98.32水平。

(美元指數日線圖 來源：24K99)

IHS Markit周五發布的采購經理人指數(PMI)數據顯示，美國11月Markit制造業PMI初值為52.2，預期51.5，前值51.3；美國11月Markit服務業PMI初值為51.5，預期51，前值50.6。

密歇根大學隨后公布的數據也表現強勁，顯示11月份消費者信心意外上升。該大學的消費者信心指數從上個月的95.5攀升至96.8。接受道瓊斯調查的經濟學家預計11月份消費者信心指數將降至94.9。

美國周四公布的成屋銷售數據略低于預期，但遠高于前值，房市顯示出一些企穩的跡象。數據顯示，美國10月成屋銷售總數年化為546萬戶，預期547萬戶，前值由538萬戶下修至536萬戶。

周四，美國總統特朗普簽署了為期四周的支出法案，將政府可能的停擺推遲到12月20日，讓議員有更多時間為上個月開始的財政年度制定全年撥款方案。該消息傳出之后，美元指數獲得提振。

此外，明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡內及克利夫蘭聯儲主席梅斯特對經濟增長和通脹發表了相對積極的言論，也刺激了美元的買盤。

Dailyfx撰文指出，綜合最新發布的10月會議紀要及包括主席鮑威爾在內的多位高官的言論來看，美聯儲12月暫停加息基本可以“實捶”。據CME“美聯儲觀察”的數據，12月維持當前利率在1.50%-1.75%區間的概率接近100%。

沒必要再降息？美聯儲紀要老調重彈

北京時間周四凌晨3:00，備受關注的美聯儲會議紀要如期出爐。紀要顯示，美聯儲官員普遍認為，除非經濟狀況發生重大變化，否則他們可能不需要再次降息。

美國聯邦公開市場委員會(FOMC)在10月會議上宣布將聯邦基金利率目標區間下調25個基點到1.5%至1.75%的水平。這是美聯儲今年以來第三次降息。

會議紀要稱，大多數FOMC成員認為，這些舉措足以支持溫和增長、強勁的勞動力市場和接近該委員會對稱目標2%的通脹前景。只要有關經濟的最新信息沒有導致對經濟前景的實質性重新評估，政策立場“可能會保持”不變。

會議紀要在很大程度上與美聯儲官員最近的公開聲明一致。美聯儲主席鮑威爾近日在國會作證時也鞏固了短期內不會再次降息的可能性。

美聯儲主席鮑威爾上周在國會作證時說，他對美聯儲的政策立場也感到滿意。這也包括加息的可能性很低：在10月29日至30日的政策會議之后，他進一步表示，除非通脹出現明顯上升，否則他預計不會加息。

會議討論顯示，美聯儲官員們認為美國經濟處于相當強勁的地位，勞動力市場健康，消費者支出意愿強勁，消費活動約占GDP的70%。

特朗普彈劾調查傳來重磅消息

除了貿易消息、美聯儲紀要和經濟數據之外，特朗普彈劾調也受到投資者的關注。

當地時間周四，美國眾議院為期一周的特朗普彈劾調查聽證會結束，眾議院情報委員會主席希夫表示，特朗普在烏克蘭問題上的行為已經超越尼克松。其濫用職權證據確鑿，比水門事件導致尼克松彈劾還嚴重。

眾議院議長佩洛西說道：“證據已經很明顯，總統利用他權力為自己謀取私利。”佩洛西還表示，總統彈劾案調查還沒結束。對彈劾案的調查還沒有做出決定。

據媒體報道，彈劾特朗普公開聽證第三場中，特朗普親自任命的駐歐盟大使桑德蘭(Gordon Sondland)作出了迄今為止對白宮最具破壞性的證詞。

桑德蘭在證詞中確認，特朗普與烏克蘭之間存在“利益交換”，而且包括副總統彭斯、國務卿蓬佩奧等在內的許多政府高官早就對此心知肚明。

自眾議院議長佩洛西9月底宣布啟動針對特朗普的彈劾調查以來，眾議院對一些官員進行了閉門取證。10月31日，眾議院投票通過一份關于彈劾調查程序的決議案，為彈劾調查由閉門轉向公開提供了依據。

11月最后一周，美國將迎來感恩節。眾院情報委員會將利用這段時間完成一份報告，詳細說明他們的調查結果和建議。

下周關注這些因素

展望下周，投資者將重點關注美聯儲主席鮑威爾講話、美國第三季度實際GDP以及10月PCE通脹指標。此外，投資者將繼續留意中美貿易動向。

繼連續兩周強調10月貨幣政策決議立場之后，美聯儲主席鮑威爾將于北京時間下周二08:00分出席普羅維登斯商會年會，并發表講話。

分析認為，若鮑威爾屆時談及美國經濟和貨幣政策，在中美第一階段協議尚無落地的情況中，料將維持當前基調，重申按兵不動的立場。

Bleakley Advisory Group的首席投資官Peter Boockvar認為，下周講話中，若鮑威爾闡述關于回購的事宜，將是重點關注。

下周三將公布美國將有兩大重磅數據報告，分別為美國第三季度實際國內生產總值(GDP)和10月PCE通脹指標。

道明證券(TD Securities)全球戰略主管Bart Melek表示：“任何好于預期的數據都應該對金價不利(反之亦然)。”

Melek表示，PCE指標將是關鍵，因為該指數是美聯儲最喜歡的通脹衡量指標。

分析人士還表示，中美貿易談判的消息也將繼續主導市場。

凱投宏觀(Capital Economics)首席大宗商品經濟學家Caroline Bain表示：“貿易看來將再次成為推動投資者情緒的主要因素。據報導，中國邀請美國官員下周舉行高層會談。如果進行這些談判，投資者可能會將其解讀為取得進展的跡象。”

BMO Capital Markets負責大宗商品研究的董事總經理Colin Hamilton表示，冒險情緒可能在短期內繼續打壓金價。

Hamilton說道：“如果我們看到‘第一階段’的貿易協議宣布，那么我們將看到更多的冒險情緒，黃金將下跌。”

下周金價將如何走？

據24K99周六公布的每周金融市場調查顯示，分析師和交易員對黃金下周前景看法不一，但多數持有看跌觀點，少數預期走高或盤整。

在接受24K99每周金融市場調查的8位黃金交易員及分析師中，3人看漲，1人看平，4人看跌。

原子資產管理(香港)有限公司創始人兼基金管理人周一老師指出，金價反彈仍持續承壓于1480下方未能上破，沖高回落跡象顯著，日線周線上方多條主力均線壓制，加之美元表現仍然強勢，恐有進一步下行風險，建議投資者逢高沽空為宜。

此外，知名黃金資訊黃金Kitco周五發布的每周黃金調查顯示，隨著交易員和投資者繼續對中美之間貿易氣氛的變化做出反應，混亂和不確定性主導了黃金市場。在針對華爾街的調查中，16位市場專業人士參與了調查。5人或31%認為黃金將會上漲；6人或38%認為金價將會下跌；5人或31%認為金價將會盤整。

分析網站FX Empire技術分析師James Hyerczyk表示，近期黃金正在下測1481-1460熟悉區間的底部位置，周五黃金價格低收于1461.90一線，接近主要的斐波那契回調位1461.30水平，一旦跌破1461.30點位將進一步走軟，失守1446.20將釋放下跌趨勢重啟的信號。

Adrian Day資產管理公司董事長兼首席執行官Adrian Day也將此次貿易談判稱為推動黃金短期內上漲的主要催化劑。他還指出，全球股市進入年底的“動蕩”可能會為黃金提供一些支持。

Walsh Trading商業對沖聯合總監Sean Lusk表示，由于投機興趣仍然很高，他短期內對黃金看空。他表示，交易員可能會在下周美國感恩節假期前減少一些看漲押注。美元的堅挺力量也可能在短期內對金價構成壓力。

VR金屬及資源通訊出版商Mark Leibovit表示，他近期看空黃金，但長期看漲。他補充說，拋售將持續到12月中旬，金價將回落至1400美元/盎司。

RJO期貨資深市場策略師Phillip Streible周五稱，金價的新阻力位為1475美元/盎司，如果下周無法突破該水準，金價可能跌至1425美元/盎司。

下周重要經濟數據和事件：

周一(11月25日)

待定 英國11月CBI零售銷售預期指數

17：00 德國11月IFO商業景氣指數

重要事件：

10：00 中國國家知識產權局2019年第四季度新聞發布會

19：00 法國央行行長維勒魯瓦德加洛將發表講話

19：45 歐洲央行管委霍爾茨曼發表講話

周二(11月26日)

05：45 新西蘭第三季度零售銷售季率

23:00 美國10月新屋銷售年化月率、11月諮商會消費者信心指數

重要事件：

02：00 歐洲央行首席經濟學家連恩在倫敦發表講話

07：50 澳洲聯儲副主席德貝爾在悉尼發表講話

08：00 美聯儲主席鮑威爾在普羅維登斯商會的年會上發表講話

17：05 澳洲聯儲主席洛威在澳洲商業經濟學家年會上發表講話

16：00 歐洲央行執委科爾發表講話

周三(11月27日)

待定 德國10月實際零售銷售年率月率

05：30 美國上周API原油庫存變化

09：30 中國10月規模以上工業企業利潤

21：30 美國第三季度個人消費支出物價指數年化季率、10月耐用品訂單月率初值、第三季度實際GDP、上周初請失業金人數

23：00 美國10月NAR季調后成屋簽約銷售指數月率、美國10月個人消費支出物價指數(月率)、10月個人消費支出月率、10月個人收入月率

23：30 上周EIA原油庫存變化

重要事件：

02：00 美聯儲理事布雷納德發表題為“美聯儲就貨幣政策戰略、工具和溝通的框架評估”的講話

04：00 新西蘭聯儲公布金融穩定報告

06：00 新西蘭聯儲舉行金融穩定報告媒體會

09：30 日本央行委員櫻井真發表講話

16：00 歐盟執委會主席馮德萊恩發表講話

17：30 歐洲央行首席經濟學家連恩發表講話

周四(11月28日)

14：45 瑞士第三季度國內生產總值

18:00 歐元區11月服務業、工業、經濟、企業景氣指數、消費者信心指數終值

21：00 德國11月調和消費者物價指數年月率初值、德國11月消費者物價指數年月率初值

重要事件：

美國感恩節假期休市

03:00 美聯儲公布經濟狀況褐皮書

11：00 日本央行行長黑田東彥在歐洲國際金融論壇發表講話

11：30 法國央行行長維勒魯瓦德加洛發表講話

周五(11月29日)

07：30 日本10月失業率

15：45 法國11月消費者物價指數月率初值、第三季度GDP季率終值

16：55 德國11月季調后失業率

18：00 歐元區11月消費者物價指數年率初值、10月失業率

21：30 加拿大9月GDP、第三季度GDP年華季率

重要事件：

美國感恩節翌日 提前于北京時間11月30日02:00休市

09：30 韓國央行公布利率決議