周一(11月25日)亞市盤初，美元指數基本持穩，現貨黃金開盤下挫，并在剛剛跌破1460美元/盎司關口。美聯儲主席鮑威爾將在當地時間周一晚間發表講話，預計將引發市場行情。本周晚些時候投資者還將迎來美國GDP和PCE通脹指標這兩大關鍵數據。與此同時，投資者也需要密切關注貿易局勢方面的最新進展，任何突發消息都可能攪動市場。

因中美貿易局勢傳來樂觀消息，市場風險偏好情緒回升，具有避險屬性的黃金遭受打擊。現貨黃金周一開盤承壓下滑，最低觸及1459.41美元/盎司，刷新5個交易日低位。

(現貨黃金15分鐘圖 來源：FX168財經網)

美國總統特朗普(Donald Trump)上周五表示，“可能非常接近”與中國達成一項貿易協定。

特朗普在接受福克斯新聞采訪時說道：“最重要的是，我們有很好的機會達成一項協議。”

10月初，中美兩國同意就所謂的“第一階段”貿易協議展開合作，但在是否應將取消現有關稅作為協議的一部分的問題上存在分歧。

知名財經資訊網站Economies.com上周五撰文稱，金價恢復下跌走勢，從而支持其繼續看空觀點。在黃金走勢繼續看空的背景下，金價下一目標瞄準1447.00美元/盎司水平。從4小時圖來看，金價位于EMA 50指標下方，這支持金價看空預期。

海外知名外匯資訊網站FXStreet分析師Flavio Tosti撰文稱，金價位于50日均線和100日均線下方。在上周，1480美元/盎司阻力和100日均線當前限制金價的升勢。

Tosti表示，空頭可能希望金價跌破1445美元/盎司的震蕩低點。假如失守該位，那么金價下一主要支撐可能位于1400美元/盎司關口。Tosti指出，若金價突破1480美元/盎司，那么黃金可能吸引進一步買盤興趣，并推動金價漲向1520美元/盎司。

鮑威爾講話來襲

繼連續兩周強調10月貨幣政策決議立場之后，美聯儲主席鮑威爾將于北京時間周二08:00出席普羅維登斯商會年會，并發表講話。

分析認為，若鮑威爾屆時談及美國經濟和貨幣政策，在中美第一階段協議尚無落地的情況中，料將維持當前基調，重申按兵不動的立場。

美聯儲主席鮑威爾近期在國會作證時表示，只要經濟仍在目前的軌道上，美聯儲就不太可能很快調整利率。

根據鮑威爾的國會證詞，他對美聯儲的政策立場感到滿意。這也包括加息的可能性很低：在10月29日至30日的政策會議之后，他進一步表示，除非通脹出現明顯上升，否則他預計不會加息。

Bleakley Advisory Group的首席投資官Peter Boockvar則認為，本周講話中，若鮑威爾闡述關于回購的事宜，將是重點關注。

美國聯邦公開市場委員會(FOMC)在10月會議上宣布將聯邦基金利率目標區間下調25個基點到1.5%至1.75%的水平。這是美聯儲今年以來第三次降息，此舉符合市場預期。美聯儲同時也暗示放松政策的舉措可能接近停頓。

美聯儲主席鮑威爾當時在新聞發布會上表示，目前美聯儲的貨幣政策立場可能是合適的。不過鮑威爾也表示，如果未來經濟數據導致美聯儲對美國經濟前景評估出現實質性變化，美聯儲將采取相應行動。

上周一，美聯儲主席鮑威爾與美國總統特朗普及美國財長努欽在白宮會面。據悉，鮑威爾在會議中的言論與美國國會聯合經濟委員會（JEC）的證詞保持一致。鮑威爾是受特朗普邀請就經濟進行討論的。

美聯儲上周三公布的會議紀要顯示，美聯儲官員普遍認為，除非經濟狀況發生重大變化，否則他們可能不需要再次降息。

會議紀要稱，大多數FOMC成員認為，這些舉措足以支持溫和增長、強勁的勞動力市場和接近該委員會對稱目標2%的通脹前景。只要有關經濟的最新信息沒有導致對經濟前景的實質性重新評估，政策立場“可能會保持”不變。

Dailyfx撰文指出，綜合最新發布的10月會議紀要及包括主席鮑威爾在內的多位高官的言論來看，美聯儲12月暫停加息基本可以“實捶”。據CME“美聯儲觀察”的數據，12月維持當前利率在1.50%-1.75%區間的概率接近100%。

聚焦兩大關鍵數據 密切關注貿易動向

除了鮑威爾講話之外，本周投資者還將重點關注美國第三季度實際GDP以及10月PCE通脹指標。此外，投資者將繼續留意中美貿易動向。

本周三將公布美國將有兩大重磅數據報告，分別為美國第三季度實際國內生產總值(GDP)和10月PCE通脹指標。

道明證券(TD Securities)全球戰略主管Bart Melek表示：“任何好于預期的數據都應該對金價不利(反之亦然)。”

Melek表示，PCE指標將是關鍵，因為該指數是美聯儲最喜歡的通脹衡量指標。

此外，投資者將繼續留意中美貿易動向。假如傳來積極的貿易消息，這將提升風險偏好情緒，從而對金價構成更大打擊。

另一方面，若貿易局勢傳出任何負面消息，市場避險情緒可能回升，從而推動金價反彈。

《華爾街日報》上周四援引未具名消息人士的話報導稱，中國已邀請美國高級貿易談判代表在北京進行新一輪面對面談判，雙方仍在努力達成協議。

商務部新聞發言人高峰21日說，11月16日上午，中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴應約與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話。雙方圍繞第一階段協議的各自核心關切進行建設性討論。雙方經貿團隊將繼續保持密切溝通。

高峰在商務部當日舉行的例行新聞發布會上表示，關于協議磋商的細節，目前沒有更多信息可以透露，但外界的傳言并不準確。中方愿與美方在平等和相互尊重的基礎上，共同努力，妥善解決彼此核心關切，力爭達成第一階段協議。這符合中美雙方的共同利益，也符合整個世界的利益。

凱投宏觀(Capital Economics)首席大宗商品經濟學家Caroline Bain表示：“貿易看來將再次成為推動投資者情緒的主要因素。據報導，中國邀請美國官員下周舉行高層會談。如果進行這些談判，投資者可能會將其解讀為取得進展的跡象。”

BMO Capital Markets負責大宗商品研究的董事總經理Colin Hamilton表示，冒險情緒可能在短期內繼續打壓金價。

Hamilton說道：“如果我們看到‘第一階段’的貿易協議宣布，那么我們將看到更多的冒險情緒，黃金將下跌。”

美元本周如何走？

美國上周公布的重要數據較為樂觀，對美元形成支撐。美元指數上周收高于98.27，最高觸及98.32水平。

IHS Markit上周五發布的采購經理人指數(PMI)數據顯示，美國11月Markit制造業PMI初值為52.2，預期51.5，前值51.3；美國11月Markit服務業PMI初值為51.5，預期51，前值50.6。

密歇根大學隨后公布的數據也表現強勁，顯示11月份消費者信心意外上升。該大學的消費者信心指數從上個月的95.5攀升至96.8。接受道瓊斯調查的經濟學家預計11月份消費者信心指數將降至94.9。

針對本周美元走勢，在接受接受FX168每周金融市場調查的6位美元交易員及分析師中，4人看漲，1人看平，1人看跌。

FX168財經學院點評師顧駿聞認為，上周五美元日線收出明確的陽線，給出短線進一步上行的信號，大概率會在本周上看98.70一線。短線關注98.70一線的阻力效果。

持有不同意見的是，悅華交易學院邵悅華認為，美元近期將震蕩調整，無明顯方向。

外部市場中，分析網站Dailyfx匯市策略師James Stanley表示，美元上周在貿易情緒修復和強勁的經濟數據推動下反彈重奪98大關，本周美元的環境或有不同，因周四和周五時段均為感恩節假期，美盤休市，預期美元在下半周的交投將顯得清淡，流動性預期縮減。

法國那提西銀行首席美國經濟學家Joseph LaVorgna表示，即便經歷了貿易情緒的波動，股市仍維持非常好的定價。市場對經濟增長的前景太過悲觀，認為明年的前景遠好于當前的押注，這一點將令美元依然穩健。

金價本周還要跌？

據24K99上周六公布的每周金融市場調查顯示，分析師和交易員對黃金下周前景看法不一，但多數持有看跌觀點，少數預期走高或盤整。

在接受24K99每周金融市場調查的8位黃金交易員及分析師中，3人看漲，1人看平，4人看跌。

原子資產管理(香港)有限公司創始人兼基金管理人周一老師指出，金價反彈仍持續承壓于1480下方未能上破，沖高回落跡象顯著，日線周線上方多條主力均線壓制，加之美元表現仍然強勢，恐有進一步下行風險，建議投資者逢高沽空為宜。

此外，知名黃金資訊黃金Kitco上周五發布的每周黃金調查顯示，隨著交易員和投資者繼續對中美之間貿易氣氛的變化做出反應，混亂和不確定性主導了黃金市場。在針對華爾街的調查中，16位市場專業人士參與了調查。5人或31%認為黃金將會上漲；6人或38%認為金價將會下跌；5人或31%認為金價將會盤整。

VR金屬及資源通訊出版商Mark Leibovit表示，他近期看空黃金。他補充說，拋售將持續到12月中旬，金價將回落至1400美元/盎司。

RJO期貨資深市場策略師Phillip Streible上周五稱，金價的新阻力位為1475美元/盎司，如果本周無法突破該水準，金價可能跌至1425美元/盎司。

Walsh Trading商業對沖聯合總監Sean Lusk表示，由于投機興趣仍然很高，他短期內對黃金看空。

Lusk指出，交易員可能會在本周美國感恩節假期前減少一些看漲押注。美元的堅挺力量也可能在短期內對金價構成壓力。