現貨黃金周三（11月6日）止跌反彈，美市盤中最高上探至1489.80美元/盎司，金價自開盤后走高，從昨日的大跌中有所恢復，但仍運行在1490美元/盎司下方。白銀也小幅反彈，盤中最高觸及17.65美元/盎司，繼續運行在18關口下方。美元小幅轉跌，美元指數最低下探至97.77，繼續運行在98關口下方。

日內公布的美國第三季度非農業生產力初值為下跌0.3%，低于前值2.3%和預期0.9%，創2015年第四季度以來最差表現，但美國三季度單位勞動力成本卻意外飆升3.6%，遠高于預期的2.2%，這引發了投資者對企業利率下降和經濟陷入“滯脹”狀況的擔憂。數據對美元構成一定的壓力。

周三黃金的反彈也是由中美經貿談判方面的新聞引發的。有報道稱，第一階段協議的簽署有可能延后。再加上美股在近日創新記錄之后，漲勢已有所減弱。但分析稱，黃金市場趨于謹慎，在中美第一階段貿易協議簽署之前，市場仍保持觀望態度，同時昨日大跌也引發了一些空頭回補。

ActivTrades首席分析師Carlo Alberto De Casa表示：“在昨日金價自1480美元支撐位上大幅波動后，投資者的冒險心理有所減弱。”

Kedia Advisory駐孟買主管Ajay Kedia表示：“(貿易談判)是不可預測的，只要協議沒有完成，不確定性就會存在，因為到目前為止，我們已經看到他們開始談判，中途又停了幾次。”

MKS PAMP分析師在報告中稱，金價與美國國債收益率仍密切相關，近期收益率上揚可能令金價在短期內面臨下行壓力。“和金價一樣，銀價跌破18美元主要心理支撐位，并向17.50美元支撐位滑落。”

分析師Oleh Kombaiev表示，金價和美國實際利率之間有著相當密切的關系，從這一角度看，金價可能回落測試1400關口。Kombaiev指出，需要關注的因素包括10年期美國國債收益率和美國通脹水平。一方面是美國通脹很難突破2%。一方面則是未來幾個月美聯儲都不太可能降息。這都意味著對美國實際利率的支撐，也就會打壓金價。

目前從技術上看，黃金多頭失守千五大關之后，多頭具有近期技術面優勢有所減弱。多頭近期的目標是重返1500關口并攻克1520的阻力位；空頭的目標則是控制金價在1500大關下方，并拉低至1450的關口。第一阻力位為1490美元，其次是1500美元。第一支撐位在隔夜低點1482.11美元；其次是1480美元。

周三走勢表述

國際現貨黃金亞市早盤開于于1483.61美元/盎司小幅下跌，錄得日內低點1482.11美元/盎司后轉漲，金價震蕩上行。歐市金價延續漲勢，但期間有起伏不定，多空爭奪。美市多頭加大上攻力度，盤中見直線拉升，錄得日內高點探1494.20美元/盎司后轉跌，縮減部分漲幅，終收于1490.46美元/盎司的低位。

國際現貨黃金周三（11月6日）亞市早盤開于1483.61美元/盎司，最低下探1482.11美元/盎司，最高上漲至1494.20美元/盎司，收于1490.46美元/盎司，上漲7.11美元，漲幅0.48%。

基本面利好因素：

1.周三（11月6日）公布的美國第三季度非農業生產力初值為下跌0.3%，低于前值2.3%和預期0.9%，創2015年第四季度以來最差表現，但美國三季度單位勞動力成本卻意外飆升3.6%，遠高于預期的2.2%，這引發了投資者對企業利率下降和經濟陷入“滯脹”狀況的擔憂。數據對美元構成一定的壓力。

2.周二（11月5日）公布的美國10月Markit服務業PMI終值為50.6，低于前值51，創2016年2月以來最低。Markit首席商業經濟學家Williamson表示制造業10月放緩跡象再度出現，服務業因缺乏新崗位而仍處于低迷，服務業和制造業調查表明美國經濟四季度初開局表現不佳，與GDP增速年率將低于1.5%的預期一致。

3.周一（11月4日）公布的美國9月耐用品訂單(月率)終值為-1.2%，低于前值和預期-1.1%；美國10月諮商會就業趨勢指數為110.11，前值為110.97，前值修正為110.87。

4.周五（11月1日）公布的美國10月ISM制造業PMI結束連續6個月的下降，但已連續第三個月處于50榮枯線下方。ISM稱，18個行業中有12個行業在10月陷入了萎縮。客戶需求下降，預計第四季度將非常疲軟，明年第一季度將不會有太大緩解。

基本面利空因素：

1.日內公布的美國9月貿易帳為逆差525億美元，低于前值-549億美元及預期-55.5億美元，逆差有所收窄，機構評論稱，因全球關稅上升和經濟放緩帶來沖擊，美國9月進出口均出現下降。

2.美國10月ISM非制造業PMI為54.7，高于前值52.6和預期53.2，數據發布后現貨黃金短線下挫近3美元，跌破1490美元/盎司，較日高回落近20美元。

3.周五（11月1日）公布的美國10月非農就業人口增加12.8萬人，這表明勞動力市場很容易地消化了通用汽車罷工帶來的影響。當月汽車制造業就業人數減少4.2萬人，但其他行業的就業大大地彌補了這一空缺。失業率小幅上升，但仍有32.5萬勞動力進入了市場，10月勞動力參與率升至63.3%，為2013年8月以來的最高水平。

4.周四（10月31日）公布的美國上周初請失業金人數為21.8萬人，前值由21.2萬修正為21.3萬，預期21.5萬，但初請失業金人數的趨勢仍與強勁的就業市場狀況保持一致。但由于通用汽車工人罷工40天，美國10月的就業增長預計將大幅放緩。在就業人數調查期間沒有領取工資的罷工工人將被視為失業。

后市展望

1. Kitco 周五（11月1日）發布的每周黃金調查顯示，金價已連續八周停留在1500美元左右，華爾街分析師預計該趨勢不會很快改變，即使普通投資者仍看漲黃金。在針對華爾街的調查中，14位市場專業人士參與了調查。7人或50%認為黃金將會盤整；4人或29%認為金價將會上漲；3人或21%認為金價將會下跌。市場參與者中包括黃金交易員，投行，期貨交易員及技術分析師。本周參與在線調查的普通投資者有552人，其中403人或72%認為下周黃金仍看漲，同時87人或16%看跌；62人或11%保持中立。

2.機構economies.com撰文進行簡要分析稱，黃金價格向上測試1489.00水平，但目前持穩于這一水平下方。正如早間所提到的，黃金價格需要收低于上述水平來維持日內的看空修正趨勢，這一趨勢也得到了EMA50的支持。值得注意的是，目前我們正在等待金價測試下一主要目標位1447.00美元。

3.FXTM市場分析師Han Tan寫道，動蕩的風險情緒和美中貿易談判的積極性使金價面臨下行壓力。Tan說 “風險情緒近來一直動蕩不安，投資者對與中美貿易沖突有關的每個標題都做出了反應。本月簽署的協議將緩解全球經濟衰退的擔憂，同時可能將金價推向1460美元。”

4.道明證券（TD Securities）表示，在金價周二下跌超過1.5%之后，黃金價格行動放緩可能會鼓勵本周更多拋售。該銀行的策略師寫道：“我們警告稱，算法交易者仍將在未來幾天拋售其多倉，這可能反過來促使其他黃金投資者清算其持有的資產。”策略師補充道，“當股市暴跌時，避免虧損是一個艱難的賣出。”然而，長期前景看好黃金。 “美聯儲提出選擇性，如果需要的話會迅速加息，但很可能不會在近期內升息，這表明許多人仍會認為需要持有黃金來進行‘典型對沖'，這避免了翻盤。”

5.加拿大皇家銀行財富管理公司董事總經理George Gero說，周二的價格下跌為長期投資者提供了購買機會。Gero寫道：“猶如電梯的升降一般，昨日黃金下跌，由于超買情況導致的一系列止損觸發，金價跌至1485下方。 繼續尋找1485-1525美元的區間波動黃金，因為大幅下跌為長期投資者提供了購買機會。”交易員們在密切關注經濟頭條以及美聯儲講話。

6.Fxstreet在周三（11月6日）發布的報告中稱，由于積極的風險情緒放緩，今天黃金交易價格上漲0.3%。在30分鐘走勢圖上形成一個看漲旗形。在日線圖上，需要注意的主要支撐位在1459.23美元的盤整低位。如果跌破這一水平，它將形成一個較低的高位和較低的低位形態，這可以確認看跌的情況。

周四重點關注

20:00 英國央行公布利率決議及貨幣政策報告

20:30 英國央行行長卡尼召開新聞發布會

21:30 美國至11月2日當周初請失業金人數

23:30 美國至11月1日當周EIA天然氣庫存

次日06:00 MSCI公布半年度指數評估結果