鉑金價格已回落了12%，目前僅略高于20個月移動平均線。

對鉑金看漲的情緒已從9月份92%的多頭回落至略高于悲觀區間的水平。

如果20個月移動平均線下跌，只要止損，我會把鉑金的任何10%回調視為買入機會。

盡管大多數貴金屬在其周線圖上仍處于中間上升趨勢，但鉑金（PPLT）在8月份出現月度突破后仍試圖站穩腳跟。鉑價一度較5月低點上漲25%，與黃金的GLD回報率齊頭并進，但此后已回吐了一半以上的漲幅。這12%的回調可能嚇跑了許多試圖通過87美元買進鉑金ETF投機者，但這次回調沒有出現任何技術損失。取而代之，我們看到了一次劇烈的震蕩，重回鉑金一年前的底部，該底部一直保持在關鍵的月度移動平均線之上。我相信，對于尋求將鉑金增加到投資組合中的投資者而言，這是一個買入機會，只要80美元的水平能被捍衛。

看看上面的鉑金情緒圖表，投機者的情緒在過去的一個月里，可能已經被擊得粉碎。當鉑金在50個交易日內上漲25%時，所有人都在高點看到最大的看漲，而在經歷了正常的調整后，他們現在突然變得悲觀起來。我們所看到的劇烈震蕩，對于那些因鉑金價格大幅上漲而長期持有鉑金的人來說，可能顯得很糟糕，因為鉑金價格在過去幾周大幅下跌。基于此，我認為此次調整有很大一部分是被迫拋售造成的。這種被迫拋售來自那些以較高價位買入的人，但這種拋售是非理性的。

為什么這種拋售是非理性的？這很簡單，沒有造成技術上的傷害。

正如我上個月發表的鉑金文章所示，鉑金ETF在8月份突破了1年的龐大基數。它還成功收回了20個月移動平均線（teal線）。這通常是一個中期買入信號，在此信號之后任何10%的回調通常都是買入機會。正如我們所看到的，20個月移動平均線的斜率開始變平，這次修正使鉑金價格回到了移動平均線。雖然月收盤價低于移動平均線將是一個看跌趨勢，但我們目前看到鉑價仍高于這一水平。20個月移動均線目前在80.20美元，只有月收盤價低于80美元才是看跌信號。出于這個原因，鉑金ETF低于83美元提供了一個低風險的入市，如果交易出現不順利，該基金將提供一個非常嚴格的4-5%的退出計劃。

再看一下上面的日線圖，可以更好地理解上面我所說的內容。鉑金在8月下旬突破了1年的基數，10月在這個基礎內回撤，現在正試圖在先前基礎的上三分之一地方站穩腳跟。我預計，隨著200日移動均線切入位也略低于80美元水準，任何進一步的疲軟都會被投資者買入。

鉑金ETF從過去一個月的高點回落了12%，但對ETF造成的技術損失微乎其微。鉑金ETF仍有可能較8月創下一個更高的低點，并仍高于其關鍵移動平均線。我會把低于83美元水平的任何下跌視為買入機會，只要使用止損。看漲情緒已經從92%的多頭暴跌至40%的多頭，而且大多數人都在錯誤的時間看跌。與其隨波逐流，我認為現在是利用這一弱點的好時機。