現貨黃金周四（9月12日）小幅收漲，美市盤中最高上探至1523.80美元/盎司，金價在觸及日內低位后反彈，金價重返千五大關，但觸及日高后跳水，千五大關得而復失。白銀沖高回落轉跌，盤中最低觸及17.96美元/盎司，銀價繼續運行在18美元關口上方。美元轉跌，美元指數最低觸及98.28，繼續運行在98關口上方。

日內公布的美國上周季調后初請失業金人數為20.4萬人，好于前值21.7萬人及預期21.5萬人；美國8月未季調消費者物價指數年率為1.7%，低于前值和1.8%。數據對市場影響不大。

歐洲央行周四公布了最新的利率決議，將存款利率下調10個基點至-0.5%，為2016年3月以來首次下調；還宣布重啟QE，自11月1日起，重啟資產購買計劃，規模為每月200億歐元；歐洲央行改變利率政策指引，將開始實施利率分級制度。

歐洲央行出乎市場預期的利率刺激政策對歐元形成提振，美元受到打壓，黃金也因此大幅反彈，但考慮到近期中美貿易爭端的樂觀進展，黃金在觸及日高后回落。但歐洲央行的政策對下周的美聯儲議息會議形成了一定的市場預期，市場此前預計美聯儲將降息25個低點，但美聯儲是否會步歐洲央行的后塵，實施進一步的寬松也未可知。

鑒于黃金近期的大幅回調，一些看漲黃金的投行也改變了立場，唱空的觀點頻頻出現。

凱投宏觀表示，今年迄今推升金價的三大因素----全球經濟增長放緩，貿易摩擦等觸發的避險情緒和低利率環境，這些因素均已定價入黃金前景中，認為黃金至年末也將交投在1500附近，并在2020年中以百分比兩位數的幅度下降。

Forex.com市場分析師Fawad Razaqzada稱，“除非風險情緒再次惡化，或美元大跌，換而言之，即偏鷹的歐銀決議和較差的美國CPI數據，否則黃金將延續近期跌勢。”其增述表示，近期黃金兌白銀的比例走軟，使得白銀在風險情緒轉好時似乎因其產業原材料的用途而需求受到扶助，認為白銀價格較黃金更有青睞，使得黃金看起來十分脆弱。

道明證券證券也認為，金價周一跌破1500大關，認為若美聯儲下周釋放的基調不如市場預期的鴿派，價格或跌至1480/50區域。在這一環境中，黃金市場將相信美聯儲做出的是一次中性降息，并無對之后鷹派降息的有質承諾，不過認為之后幾個月無論央行措施如何，因全球貿易活動減弱將導致全球經濟增長更為放緩，這可能對黃金仍有扶助，但央行的動向仍將最終指引金價走勢。

目前從技術上看，黃金在千五大關震蕩，但多頭仍擁有近期的技術優勢，金價在日線圖上仍處于上漲趨勢之中；多頭下一個目標將是持穩在1500大關上方，進一步上攻1600關口；空頭目標是將金價拉回1500關口下方方，推動下跌行情。目前支撐位在日內低點1488.40美元，其次是1480美元；阻力位在日內高點1523.80美元及1530美元。

白銀已連續三日反彈，已開始在技術上進行修復上漲趨勢不變。白銀多頭已重返18美元大關上方。空頭的下一個目標是將價格推低至18美元/盎司下方。第一阻力位在日內高點18.46美元，其次是18.50美元。第一支撐位在日內低點17.96美元，其次是17.80美元。

周四走勢表述

國際現貨黃金亞市早盤開于1497.00美元/盎司后小幅上漲，之后轉跌，錄得日內低點1488.40美元/盎司后轉漲，金價震蕩上行。歐市金價多頭一路上攻，金價直線拉升，錄得日內高點1523.80美元/盎司后回落。美市金價不斷走低，盤整出現跳水，觸及低位后轉入盤整，金價窄幅波動，終收于1498.30美元/盎司的低位。

國際現貨黃金周四（9月12日）亞市早盤開于1497.00美元/盎司，最低下探1488.40美元/盎司，最高上漲至1523.80美元/盎司，收于1498.30美元/盎司，上漲1.35美元，漲幅0.12%。

基本面利好因素：

1.周四（9月12日）歐洲央行周四公布了最新的利率決議，將存款利率下調10個基點至-0.5%，為2016年3月以來首次下調；還宣布重啟QE，自11月1日起，重啟資產購買計劃，規模為每月200億歐元；

2.周四（9月12日）公布的美國8月未季調消費者物價指數年率為1.7%，低于前值和1.8%。數據對市場影響不大。

3.周三（9月11日）公布的美國8月生產者物價指數年率為1.8%，高于前值和預期1.7%，美國數據公布后，美國國債收益率走高。機構評論美國8月PPI數據稱，美國8月PPI意外上行，但市場料將不會就此改變對美聯儲下周降息以支持經濟的預期。

4.周五（9月6日）公布的美國8月非農就業人口增加13萬，為2019年5月以來低位，且不及市場預期。報告落入了美國貨幣政策委員會的鴿派陣營，他們希望不久降息，包括9月FOMC會議召開期間。

基本面利空因素：

1.周四（9月12日）公布的公布的美國上周季調后初請失業金人數為20.4萬人，好于前值21.7萬人及預期21.5萬人。

2.周四(9月5日)公布的美國8月ADP就業人口增加19.5萬，錄得今年4月以來最高增幅，且連續第三個月環比增長。

3.周四(9月5日)公布的美國8月ISM非制造業PMI升至56.4，預期54，前值53.7；分析稱在連續兩個月疲弱之后，非制造業增速終于反彈，盡管其中也有一些對關稅和地緣政治不確定性的擔憂，但商業情況總體還是積極的。

4.周三（9月4日）公布的美國7月出口2074億美元，高于前值2063億美元；美國7月進口2613.9億美元，低于前值2615億美元；機構點評美國7月貿易帳數據稱，因出口回升，美國7月貿易帳赤字小幅縮窄，但對中國貿易逆差升至6個月新高，與歐盟貿易赤字升至紀錄新高

后市展望

1.Kitco 上周五（9月6日）發布的每周黃金調查顯示，黃金市場運行過低過快，使看漲的華爾街分析師重返市場。在針對華爾街的調查中，15位市場專業人士參與了調查。9人或60%認為黃金將會上漲；3人或20%認為金價將會下跌；3人或20%認為金價將會盤整。市場參與者中包括黃金交易員，投行，期貨交易員及技術分析師。上周參與在線調查的普通投資者有1164人，其中676人或58%認為本周黃金仍看漲，同時287人或25%看跌；198人或17%保持中立。

2.知名財經資訊網站Economies.com周四最新撰文，對日內黃金走勢進行前瞻分析。Economies.com寫道，金價再次測試了此前失守的支撐線，目前維持在這一水平下方，隨機指標傳遞負面信號，目前等待這些因素推動金價在未來幾個交易日重拾看空傾向。金價的下一目標在1480.00美元/盎司，跌破這一水平是金價延續跌勢并觸及1450.00美元/盎司的關鍵因素。假如突破1498.00美元/盎司，這將令金價止住預期中的跌勢，并推動金價再次回到主要看漲趨勢。

3.Fxstreet在周四（9月12日）發布的報告中稱，周四貴金屬漲跌互現，因投資者對下周美聯儲降息的可能性進行了權衡，盡管美國數據利好，同時平衡了今天早些時候歐洲央行公布的相關風險。黃金在21日移動平均線被刺穿但只是暫時的，日線圖上還有一個看跌的標志，表明將繼續下行。實際上，金價仍低于7月低點以及近期擺動高位的23.6%斐波那契回撤位置，以及低于心理關口1500點的交易價格。低于1480的下跌目標，將跌至1478點是8月13日的低點，守護7月19日的高點1452.93。多頭將需要回到1550上方，然后朝向斐波那契127.2%的目標區域即1590。

4.ING銀行的分析師解釋道“8月美國核心（剔除食品和能源）CPI指數連續第三個月環比增長0.3%，高于市場預期的0.2%。這使得年度利率同比上升至2.4%，錄得自2008年9月以來的最高讀數，3個月的年化率目前為3.4%。” ING銀行的分析師認為，“通脹壓力在經濟出現放緩的跡象時正在建立。后者將推動美聯儲下周將再次降息25個基點。隨著美元保持堅挺以及其他央行開始放松政策，我們預計12月和明年一季度政策將進一步放松。”

5.在周三(9月11日)的一份報告中，蒙特利爾銀行(BMO)提高了對截至2022年的金銀的預測。這是該行今年夏天第二次上調價格預期。該行貴金屬分析師Colin Hamilton表示，該行看好黃金，因為各國央行正“爭先恐后地放松”貨幣政策。BMO分析師在修正后的預估中預計，金價將升至1600美元，第四季均價在1575美元左右。展望2020年，該行預計明年黃金平均價格為1506美元，較此前的預測上調逾13%。

6.barrons在周二（9月10日）發布的報告中稱，花旗集團大宗商品分析師Edward Morse認為，未來一兩年黃金價格可能會突破2000美元/盎司，比目前的1493美元價格上漲約34%。Morse表示，“我們現在預計現貨黃金價格將持續走強，可能突破2000美元/盎司，并在未來一兩年內出現新的周期性高點。”

周五重點關注

20:30 美國8月零售銷售月率

美國8月進口物價指數月率

22:00 美國7月商業庫存月率

美國9月密歇根大學消費者信心指數初值

次日01:00 美國至9月13日當周石油鉆井總數