過去一周，國際現貨黃金走勢震蕩，周初一度攀升至年內高點1554.90美元/盎司，但好景不長，在周二小幅反彈收漲后連續3個交易日以陰線收跌，當周最低觸及1516.78美元/盎司，周線圖也在此前連續4周上漲后首次收跌。截至周五(8月30日)，現貨黃金本周下跌6.38美元，跌幅0.42%，報1520.17美元/盎司。

（現貨黃金周線圖，來源：24K99）

隨著中美雙方有關貿易爭端的措辭有所緩和，此前緊繃的市場神經漸漸放松下來，市場風險情緒因此有所回溫。此外，盡管美國總統特朗普幾乎每日必噴美聯儲，抨擊美國利率過高，但美元多頭依然我行我素，強勢上漲，周五美市盤中更是一舉擊穿99關口。避險買盤減少加之美元攀升，令以美元計價的黃金持續下滑。

展望下周，美國將公布8月份非農就業報告，美聯儲主席鮑威爾將在“噤聲期”前發表演講。市場密切關注鮑威爾是否為會9月份降息做好鋪墊。此外，隨著美國對華新增加的部分關稅將于9月1日生效，市場將關注有關中美貿易爭端的任何新動向。

當周要聞盤點

美元急漲突破99關口、黃金迎來一波跌勢 特朗普“嘴炮”失靈了？

周五（8月30日）美市盤中，美元短線大幅上漲逾60點，上破99關口，刷新2017年5月15日以來新高至99.03。

消息面上，美國總統特朗普日內發推稱，歐元區獲得很大優勢，但美聯儲對此無動于衷，美元處于紀錄最強水平，聽起來很棒，但對制造商不利。歐元兌美元“瘋跌”，導致歐元區國家的出口和制造業有很大優勢。不過，特朗普此次的“嘴炮”顯然沒有起作用，美元指數未跌反而大幅上漲。

數據方面，美國商務部日內公布的數據顯示，美國7月個人收入環比增長0.1%，個人支出環比增長0.6%。

美國7月PCE物價指數月率上升0.2%，年率上升1.4%；備受美聯儲關注的、剔除食品與能源的核心PCE物價指數月率上升0.2%，年率上升1.6%。

隨后公布的另一項數據表現疲弱，美國8月密歇根大學消費者信心指數終值為89.8，預期92.3，初值92.1。

有分析指出，美國8月密歇根大學消費者信心指數終值錄得2012年12月來最大月度降幅，終值還創2016年10月以來最低，即當年美國總統大選之前最低。

隨著中美貿易沖突持續，投資者擔心不斷加劇的貿易爭端可能導致美國經濟陷入衰退。

但周五市場擔憂情緒有所緩解，因兩國于周四討論了即將于9月舉行的面對面談判，中國拒絕就是否會對美國總統特朗普的最新一輪關稅做出同樣回應發表評論。

在貿易戰中，美元一直處于浮動狀態。

“不管特朗普團隊想要美元表現如何，只要全球經濟下滑，美元就會繼續上漲。當全球經濟陷入困境時，外匯市場將資金撤回美國是一種自然的功能。資本是流動的，美元需求的主要來源不是外國人——而是美國投資者減少了在美國以外的風險敞口，”道明證券(TD Securities)全球外匯策略主管Mark McCormick表示。

美市盤中，現貨黃金短線急跌近16美元，跌破1520美元關口，刷新日低至1516.78美元/盎司。

受股市和美國國債收益率小幅回升推動，金價周五下跌，但因全球經濟衰退擔憂和中美貿易關系的不確定性，金價有望連續第四個月上漲。

渣打銀行(Standard Chartered Bank)貴金屬分析師Suki Cooper表示，市場正在等待貿易方面的消息。

“目前，黃金市場關注的焦點是全球經濟成長的影響，以及全球央行是否會繼續放寬貨幣政策，”Cooper補充道。

中國外交部周五表示，中美貿易談判團隊正在保持有效溝通。一天前，雙方討論了9月份的下一輪面對面談判。

周四，中國商務部表示，雙方正在討論9月份舉行的一輪會談，但補充稱，美國取消提高關稅很重要。

貿易方面的積極跡象也將全球股市推升至一周高位，限制了金價的上漲。

OANDA分析師Jeffrey Halley在一份報告中寫道：“鑒于貿易緊張局勢對金價漲勢的推動作用如此之大，黃金對貿易緊張局勢緩解的貝塔系數將非常高。”

全球最大經濟體之間貿易戰的升級，以及對全球經濟衰退的擔憂加劇，導致8月份黃金價格上漲逾100美元。

近期美國收益率曲線的反轉也令投資者感到不安，因為其通常先于經濟衰退而出現。

與此同時，外界普遍預計美聯儲和歐洲央行將于下月降息，以刺激經濟。

中美貿易傳重大消息 金價暴跌

在市場走勢不明朗之際，周四(8月29日)傳來的有關中美貿易的積極消息令投資者備受鼓舞，美股大漲，黃金一度暴跌超30美元。

商務部新聞發言人高峰周四在例行新聞發布會上說，中方堅決反對貿易戰升級，從中美兩國和整個世界的大局出發，愿以冷靜的態度通過磋商與合作解決問題。

白宮經濟顧問庫德洛近期在接受外媒采訪時表示，中美雙方本周將再次通話，庫德洛在接受采訪中同時表示期待中國經貿團隊在9月赴美談判。

針對上述問題，高峰表示，雙方經貿團隊一直保持有效溝通。關于中國經貿代表團9月份赴美磋商，雙方正在討論這個問題。當前，最重要的是為雙方繼續磋商創造必要條件。我們注意到庫德洛先生的表態，中方認為，如果中方赴美談判，雙方應該共同努力、創造條件，推動磋商取得進展。

美國總統特朗普在接受福克斯新聞電臺采訪時說，美國和中國的談判代表定于周四晚些時候舉行“不同級別的”會談，但他沒有提供更多細節。

因雙方討論了在9月重啟談判的消息，緩解了人們對當前貿易戰的擔憂，風險資產大舉反彈。

美股三大股指均大幅走高，漲幅均超過1%。截止收盤，道瓊工業指數上漲326.15點，或1.25%；標普500指數上揚36.63點，或1.27%；納斯達克指數跳升116.51點，或1.48%。

盡管如此，三大股指仍有望錄得自5月大跌以來的最差月度表現，且為首次月度下滑，因市場擔心全球兩大經濟體之間的貿易戰升級將導致全球經濟滑入衰退。

對高風險資產的買盤促使美債收益率上漲，這帶動美元強勢反彈，美指一度觸及98.55水平，周五亞市早盤徘徊在98.45附近。

BMO Capital Markets外匯策略全球主管Gregory Anderson表示：“看起來雙方正朝著安靜地處理缺乏共識的方向邁進，而不是推特戰爭，這足以讓新興市場貨幣，以及加元和澳元等商品貨幣企穩。”

因美元走強、且美股強勢反彈，現貨黃金隔夜遭到重挫，金價自日高一度暴跌超30美元至1519美元附近，尾盤回升至1527美元，周五亞市早盤，黃金依舊承壓，不斷逼近1520水平。

U.S. Global Investors的首席交易員Michael Matousek表示：“對貿易談判的樂觀情緒增強，這似乎促使一些人減持黃金，過去幾個月金價一直在上漲，目前還沒有漲勢終結的跡象。你仍想逢低買入黃金。”

特朗普再發推美元漲聲依舊 黃金上演“高臺跳水”

美元周三維持樂觀基調不變，并支撐美元指數升穿98.00關口，日內最高觸及98.24。

到目前為止，該指數成功逆轉了周二的回調，并將注意力重新集中在98.00關口及以上。

盡管美國10年期國債收益率繼續下滑至1.45%區域新低，但美元依然堅挺，原因是人們對重啟中美貿易談判的疑慮日益增加。

美國總統特朗普最新發推稱，美聯儲“精神上”無法跟上其他國家的步伐。他在推文中寫道，“在法國舉行的G7會議上，所有其他國家的領導人都為自己的利率成本之低而感到頭暈目眩。德國借錢實際上是“有報酬的”。”

近期以來，特朗普加大了對美聯儲的抨擊力度，幾乎每日都向美聯儲實施口頭“轟炸”。

特朗普周二表示，美聯儲樂于見到美國經濟基石處于掙扎之中，且這也是美聯儲維持相對鷹派立場的原因。

荷蘭合作銀行撰文稱，可以理解為什么美國總統特朗普不信任美聯儲，畢竟美聯儲自己都不知道到底想怎么調整利率。任何在寬松周期的溫和化處理都可以視為陰謀，而不是自鳴得意的舉動。在當前貿易關系趨緊的背景下，降息的效果可能只有兩個，美元大幅走強，收益率曲線大幅倒掛。

美市盤中，現貨黃金持續回落，短線一度急挫近11美元，至1533.70美元/盎司低點。

“這更像是回調走勢。在過去24小時內，我們看到價格接近1535美元阻力位…因此，金價正在重新測試1535美元水準，這在突破技術水準時很常見，”DailyFx資深匯市策略師Ilya Spivak表示。

在股市小幅上漲之際，美元走強也令金價承壓。

金價在前一個交易日上漲逾1%，原因是美國收益率曲線出現反轉，美國經濟數據令人失望，在中美貿易爭端前景不明朗的背景下，再次引發了人們對美國經濟即將陷入衰退的擔憂。

收益率曲線反轉程度達到2007年以來的最糟糕水平。

“人們開始認為經濟表現不佳，可能出現衰退，或更有可能出現經濟放緩，這意味著美聯儲將不得不降息，從而支撐金價，”澳洲國民銀行分析師John Sharma表示。

聯邦基金期貨顯示，交易員認為美聯儲下月降息25個基點的可能性為91%。

Sharma還表示，只要中美貿易問題繼續，黃金將得到很好的支撐。

中美雙方通電話了？中方做出回應 美元上漲黃金沖高回落

繼上周五中美貿易形勢再度變得緊張起來之后，美國總統特朗普周一(8月26日)的講話緩解了市場的緊張情緒。特朗普表示，中美雙方周末通了兩次電話，兩國將開始認真談判。受此提振，美股三大股指齊漲，美元指數一度攀升至98關口上方，現貨黃金則自日高1554.70美元/盎司持續回落。不過，對于中美雙方的通話，中國外交部發言人耿爽表示，他并沒有聽說過。此外，《環球時報》主編胡錫進也發推對此予以了否認。

美國總統特朗普周一表示，中國準備重返談判桌，兩國將開始認真談判。

在法國比亞里茨(Biarritz)舉行的七國集團(G7)峰會上，特朗普贊揚了中國國家主席習近平，并歡迎他希望達成協議。

“中國昨晚打電話給我們的高級貿易人員，說‘讓我們回到談判桌上’，所以我們將回到談判桌上，我認為他們想做些什么，”特朗普說道，他還指出，“這對世界來說是一個非常積極的發展。”

“我認為我們將達成協議，”他補充道。“他們的供應鏈復雜得令人難以置信，人們都在離開，他們要去其他國家，包括美國。”

特朗普隨后在與法國總統馬克龍舉行的新聞發布會上重申了這種觀點。他說，“我相信他們想要達成協議。”

中國方面，中國國務院副總理劉鶴表示，中國愿意通過“冷靜”的談判來解決貿易爭端。

不過，對于中美官員的周末通話，中國外交部發言人耿爽在例行記者會上表示：“對于美方提到的周末通話，我沒有聽說過。”

他說道：“我能告訴你的是，中美在經貿領域存在的分歧應該通過對話協商加以解決。美方進一步提高對中國輸美商品關稅稅率，嚴重違背兩國元首大坂會晤共識，踐踏多邊貿易規則，損害中美兩國利益，威脅全球產業鏈供應鏈安全，拖累國際貿易和世界經濟增長，完全是損人害己，絲毫不具建設性。

我們注意到，美方升級貿易摩擦的行為已經引發美國內各界以及國際社會的廣泛關切和擔憂。我們希望美方能盡快回歸理性，放棄錯誤做法，為雙方在相互尊重、平等互利的基礎上進行磋商創造條件。”

此外，《環球時報》主編胡錫進也在推特上否認了中美雙方的通話。他表示，中美兩國的高級談判代表沒有舉行會談。

“據我所知，中國和美國的高級談判代表最近幾天沒有舉行電話會談。雙方一直保持著技術層面的接觸，其并不像特朗普總統所說的那么重要。中國沒有改變立場。中國不會屈服于美國的壓力，”他寫道。

美元走強，從中美尋求緩解貿易戰緊張局勢后錄得的跌幅中反彈，并刷新日高至98.05。

“這有點像坐過山車。昨晚，美元在亞市開盤時相當疲軟。然后，一些事情發生了逆轉，包括美元兌人民幣匯率走高，”法國巴黎銀行(BNP Paribas)北美外匯策略主管Daniel Katzive表示。

“當然，最重要的是，”他說，“總統對中國貿易關系的評論更為樂觀。”

美市盤中，現貨金小幅上漲，現徘徊于1530美元/盎司一線，盤中早些時候曾觸及2013年4月以來的最高水平1554.70美元/盎司。

“這都是因為貿易緊張局勢，以及全球經濟放緩甚至衰退的相關風險，這些風險正促使投資者轉向避險資產，”Julius Baer分析師Carsten Menke表示。

Forexlive撰文指出，金價日內升至1555美元的高位，然后抹去全部漲幅，不過現已部分回升，較上周五收盤價上漲9美元。從技術面來講，金價再次突破高點清除了更多的阻力，當下一次央行再出現鴿派行動或是貿易局勢再次趨緊時，金價的走高將變得更容易。

香港利昌黃金交易商(Lee Cheong gold Dealers)首席交易商Ronald Leung表示：“人們的想法可能是，目前貿易領域的人氣正變得更加積極，因此人們可能在獲利了結，黃金市場有太多多頭。”

下周展望

國際現貨黃金在本周沖高觸及1554.70美元/盎司的年內高點后回落，隨后連續3個交易日以陰線收跌。根據24K99周六公布的每周金融市場調查，顯示多數分析師和交易員看空下周金價。

在接受24K99每周金融市場調查的6位黃金交易員及分析師中，4人看跌，1人看平，1人看漲。

Kitco周五發布的每周黃金調查顯示，在今年夏天幾乎滅絕之后，華爾街的黃金空頭正在重新回到市場。與此同時，隨著參與Kitco的在線調查創下一年新高，因此散戶對黃金仍然非常樂觀。隨著黃金市場將在五周內首次出現下跌周收盤，華爾街市場情緒發生轉變。雖然許多分析師并不打算積極做空市場，但在本周早些時候金價觸及6年新高后，他們確實看到獲利回吐打壓市場情緒。

在針對華爾街的調查中，15位市場專業人士參與了調查。6人或40%認為黃金將會上漲；6人或40%認為金價將會下跌；3人或19%認為金價將會盤整。市場參與者中包括黃金交易員，投行，期貨交易員及技術分析師。本周參與在線調查的普通投資者有1203人，其中762人或63%認為下周黃金仍看漲，同時258人或21%看跌；183人或15%保持中立。

德國商業銀行（Commerzbank）商品策略主管Eugene Weinberg表示，“經濟形勢看起來并不像以往那樣可怕，因此我不會對市場獲利回吐感到驚訝。” “但即使價格下跌，長期上升趨勢仍然完好無損。”

LaSalle Futures Group資深市場分析師Charlie Nedoss表示，雖然他將在目前的市場環境中取得一些黃金利潤，但他仍將保持核心倉位，因為他預計價格會繼續走高。他補充稱，由于市場維持在10日均線上方，他在短期內仍然看好黃金。他解釋說，由于過去一周股市已經成功走高，黃金一直表現良好。他表示，“股市保持相當的彈性，可能會從黃金下跌中獲得一些動力，但我認為你不能忽視未來前景。” “展望未來，那里仍存在很多不確定因素。”

Adrian Day Asset的董事長兼首席執行官Adrian Day過去幾周一直是市場上的一貫看空者，他表示黃金早就應該下修了。不過，他還重申，下周的調整不會改變他長期非常樂觀的前景。

盛寶銀行（Saxo Bank）商品策略主管Ole Hansen表示，他對黃金持中立態度，他補充稱，由于投資者情緒在過去一周有所改善，近期黃金價格下跌并不令人意外。他補充說，情緒仍然很脆弱，很快就會變壞。“本周沒有任何重大的貿易新聞，我們已經過了一些不確定性，”他說。“我真的不想以目前的價格追逐市場，但我不會隨時做空。持續低收益率使得黃金將繼續吸引投資資金。”

商業對沖聯席主任Sean Lusk表示，他也不想以當前水平追逐市場。他補充說，他喜歡獲取利潤并希望重新逢低進入的想法。他補充說，1480美元將是觀察的關鍵水平，看它是否會吸引新的買興。Lusk補充說，盡管市場上存在很多噪音，股市的進一步上漲將在短期內為黃金創造新的阻力。他說：“我們已經實現了年終黃金目標，所以我會從桌面上獲得一些利潤。”“長期來看，我認為你仍然需要看好黃金，因為主要央行仍在貶值其貨幣。”

下周重要經濟數據和事件：

周一（9月2日）

經濟數據

09:45 中國8月財新制造業PMI

14:30 瑞士7月實際零售銷售

15:50 法國8月Markit/CDAF制造業PMI終值

15:55 德國8月Markit/BME制造業PMI終值

16:00 歐元區8月Markit制造業PMI終值

16:30 英國8月Markit/CIPS制造業PMI

假日預告

美國勞動節假期休市

馬來西亞回歷元旦補假假期休市

越南獨立日假期休市

周二（9月3日）

經濟數據

07:00 韓國第二季度實際GDP終值

09:30 澳大利亞7月季調后零售銷售

09:30 澳大利亞第二季度季調后經常帳

14:30 瑞士8月消費者物價指數

17:00 歐元區7月生產者物價指數

22:00 美國7月營建支出

22:00 美國8月ISM制造業PMI

央行動態

12:30 澳洲聯儲公布利率決議

16:00 瑞士央行發行新的面值為100瑞郎的國債

周三（9月4日）

09:30 澳大利亞第二季度GDP

09:45 中國8月財新服務業PMI

16:30 英國8月Markit/CIPS服務業PMI

17:00 歐元區7月零售銷售

20:30 加拿大7月貿易帳

20:30 美國7月貿易帳

央行動態

05:00 波士頓聯儲主席羅森格倫在斯通希爾學院Meehan商學院主辦的活動上就經濟發表講話

08:50 日本央行行長黑田東彥在2019年金融和監管科技峰會上發表講話

09:30 日本央行審議委員片岡剛士發表講話

15:00 歐洲銀行業管理局主席恩瑞亞對歐洲議會經濟委員會發表講話

19:00 歐洲央行首席經濟學家連恩在倫敦發表主題演講

21:25 紐約聯儲主席威廉姆斯在紐約發表講話

22:00 加拿大央行公布利率決定

22:00 歐洲央行執委默施出席歐洲議會經濟委員會會議，參加任命他為歐洲央行單一監管委員會副主席的聽證會

周四（9月5日）

經濟數據

04:30 美國上周API原油庫存變化

09:30 澳大利亞7月出口

13:45 瑞士第二季度GDP

20:15 美國8月ADP就業人數變動

20:30 美國上周季調后初請失業金人數

22:00 美國7月耐用品訂單終值

23:00 美國上周EIA原油庫存變化

財經事件

16:30 英國脫歐事務大臣巴克利及其團隊在議會回答問題

央行動態

00:30 圣路易斯聯儲主席布拉德在“Fed Listens”活動上致歡迎詞和閉幕詞，同時美聯儲理事鮑曼將發表講話

00:30 歐洲央行副行長金多斯在國際金融系統項目組織的年度美歐座談會上發表餐后演說

01:00 明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利將發表講話

02:00 美聯儲公布經濟狀況褐皮書

03:15 芝加哥聯儲主席埃文斯在汽車行業會議上致歡迎詞和開幕詞

15:00 歐洲央行副行長金多斯在法蘭克福發表講話

15:30 瑞典央行公布利率決議

22:30 英國央行貨幣政策委員會委員滕雷羅在法蘭克福發表講話

23:45 加拿大央行副行長斯肯布理將發表講話

周五（9月6日）

經濟數據

07:30 日本7月所有家庭支出

14:00 德國7月工作日調整后工業產出

14:45 法國7月經常帳

14:45 法國7月貿易帳

15:30 英國8月Halifax季調后房價指數

16:00 意大利7月季調后零售銷售

17:00 歐元區第二季度GDP

20:30 美國8月季調后非農就業人口變動

20:30 美國8月失業率

22:00 加拿大8月季調后Ivey采購經理人指數

央行動態

00:00 瑞士央行行長喬丹發表講話

00:00 加拿大央行副行長斯肯布理將發表講話

17:15 歐洲央行副行長金多斯將發表講話

18:30 俄羅斯央行公布利率決議

20:00 俄羅斯央行行長納比烏琳娜召開新聞發布會

周六00:30 美聯儲主席鮑威爾在蘇黎世就經濟前景發表講話