眼下外匯市場處于8月傳統的淡靜交投期，主要貨幣仍處于熟悉的交投區間內，美元依舊承壓于美聯儲降息預期的前景，黃金多頭則再度爆發，金價隔夜一度大漲近1%迫近1520關口，因悲觀情緒依舊彌漫在上空，對國際貿易局勢和美國經濟衰退的擔憂情緒揮之不去。本交易日來看，市場重點關注美國CPI數據，這對判斷美聯儲下一步走向至關重要。

悲觀情緒彌漫 黃金多頭再度爆發

盡管上日無既定大事公布，但美股卻再次遭遇大跌一幕，因對全球貿易局勢和美國經濟衰退的擔憂情緒日益加重。

美股三大股指全線收低，截至收盤，道指跌1.49%至25896.44點；納指跌1.2%，標普500指數跌1.23%。

此前，高盛下調美國四季度經濟增長預期至1.8%，并表示曠日持久的貿易戰導致經濟滑入衰退的可能性正在上升。高盛分析師Jan Hatzius指出，金融狀況、政策不確定性、企業信心和供應鏈分布都將導致美國經濟增長低于預期。

由于美國股市下跌，并且對全球貿易緊張局勢的擔憂加劇促使投資者買入安全資產避險，隔夜30年期美債收益率下跌12.61個基點，報2.1325%，日內一度觸及2.1179%，逼近2016年9月30日創下的紀錄低位2.0882%。

美銀美林的美國短期利率策略主管Mark Cabana表示，投資者現在似乎更加確定美國經濟增長可能會因兩項嚴重的政策錯誤而陷入低迷。其所指的錯誤政策除了美國在貿易方面的政策，還包括美聯儲的貨幣政策。

Cabana還稱：“在貿易方面，局勢升級顯然不利于全球增長，其持續的時間越長，對全球經濟大環境的影響就越嚴重。美聯儲也對此情況做出超前準備。美聯儲將降息視作‘周期中期的調整’，但市場顯然不這么認為。”

他進一步指出，近來的收益率曲線倒掛程度擴大，并非必然代表美國經濟將出現衰退，但顯然體現出市場對于長期國債的需求增長，而無疑這是衰退風險升高的先兆。

過去兩周，美國10年期國債收益率累計跌幅超過15%，收益率水平創2016年11月以來的新低。同時，10年期國債收益率較3個月短期國債收益率一度低出40個基點，利率倒掛幅度創下2007年以來最高值。

美國前財長薩默斯近日也警示稱，隨著國際貿易緊張局勢繼續加劇，美國和世界經濟正處于自10年前全球金融危機以來風險最大的時刻。

在美債收益率持續下跌、美聯儲降息預期不斷升溫的背景下，美元漲勢繼續遭到打壓，美元指數上日沖高回落，一度觸及低位97.31水平。周二亞市早盤，美指徘徊在97.45附近。

（美元指數日圖 來源：24K99）

BMO Capital Markets駐紐約全球外匯策略主管Gregory Anderson表示：“總的來說，這是相當淡靜的一天。英鎊和歐元小幅上漲。我認為這背后沒有什么特別積極的消息。不過，市場對兩種貨幣都持有大量空頭頭寸。”

Anderson稱，外匯市場正“進入暑期最淡靜的時段”。人們紛紛軋平空頭頭寸，這給兩種貨幣都帶來了上行壓力。這可能是今天外匯市場最大的題材。

此外，日元兌美元上升至除今年1月閃漲之外2018年3月以來最高，因投資者加大對如果貿易沖突持續，日元可能進一步上漲的押注。

受市場悲觀情緒影響，現貨黃金隔夜再度爆發，金價大漲近1%至1519附近，逼近1520美元，周二亞市早盤徘徊在1510附近。

（黃金日圖 來源：24K99）

上周金價上漲4%，今年以來累計上漲17%左右。

High Ridge Futures金屬交易主管David Meger表示，全球股市周一有些疲軟，毋庸置疑，繼續對黃金有避險買需。香港周末持續動蕩，貿易緊張局勢和全球央行放寬貨幣政策，因此不難理解為何金價仍受支撐。

Heraeus Metal Management副總裁Miguel Perez-Santalla表示，金價一切皆有可能，如果貿易談判進一步惡化，金價可能進一步走高。

今夜聚集美國CPI

在美聯儲上月預防性降息25個基點之后，經貿緊張局勢升級加劇了對經濟增長的擔憂，市場現在預計美聯儲年底前將至少再降息50個基點，甚至75個基點。

盡管美聯儲主席鮑威爾明確表示，這不是美聯儲寬松周期的開始。不過特朗普一再向美聯儲施壓要求更積極地降息。

本周來看，如果即將出爐的一系列美國經濟數據意外疲弱，或將迫使美聯儲進一步下調利率，以維持經濟擴張。

美國即將發布多項經濟數據，其中周二公布的7月消費者物價指數（CPI）最受矚目，該指標向來被美聯儲視為利率政策的重要參考。多數分析師預估，美國7月CPI年增率為1.7％，增幅高于6月的1.6％。

考慮到美聯儲主席鮑威爾此前曾不止一次表示過，通脹是美聯儲貨幣政策走向的重要參考數據之一。若此次數據表現不及預期，美聯儲9月激進降息概率恐陡然升溫。

德意志銀行表示，當前市場普遍預期美國7月核心CPI月率將錄得0.2%，我行駐美經濟學家則預期美國7月核心CPI月率錄得0.13%。市場正在消化美聯儲今年降息63個基點的預期，該數據會否對美聯儲降息造成很大影響值得注意。

RBC外匯策略長Adam Cole指出，相對較高的利率一直是支撐美元走強的重要因素之一，若美聯儲的相關表態跟隨市場預期走，或者相關經濟數據表現不佳，美元或下破97關口。

北歐聯合銀行表示，美國總統特朗普正試圖強迫美聯儲在2020年大選前降息多次，預計包括上次降息在內美聯儲總共將降息四次，下次降息將在9月。

黃金后市展望

蒙特利爾銀行資本市場(BMO Capital Markets)大宗商品研究主管Colin Hamilton表示，短期而言，金價還能走高。1500美元/盎司是黃金震蕩區域的上方，金價將在該區域震蕩。但由于市場不少資金涌入黃金，動能強勁，因此金價還將走高。

高盛集團(Goldman Sachs Group)今年首次上調了對金價的預測，將3個月和6個月的預測分別上調至1,575美元和1,600美元，因貿易戰緊張局勢不斷升級。

Blue Line Futures總裁Bill Baruch指出，投資者可以考慮先獲利了結，但最終金價上行可能到1580美元/盎司水平。1500是一個重要的心理關口，回落是積極的。上行1523至1526美元/盎司則依然是很強的阻力區域。但如果金價能收高于該區域上方，那么就沒理由不漲到1580水平了。