在周初的全球市場動蕩后，風險偏好人氣有所改善，但不安情緒依舊如陰云一般籠罩在市場上空。圍繞中美貿易局勢、無協議脫歐以及央行激進降息的擔憂依舊令投資者不敢輕舉妄動，美元眼下繼續承壓，現貨黃金則持續拉升逼近1480關口。本交易日來看，除了繼續關注貿易局勢外，投資者仍需警惕新西蘭聯儲利率決議，預計將在本次會議室進行降息。
風險偏好回升 但危險還在潛伏
周二市場風險偏好情緒改善，離岸人民幣自紀錄低位回升，這幫助提振風險意愿。
中國央行周二將人民幣兌美元中間價設在6.9683，高于市場預期的6.9871，此外，中國央行周二公告，為完善香港人民幣債券收益率曲線，將于下周三在香港發行兩期人民幣央行票據。此舉被認為是在遏制對人民幣的賣空操作。
交易員指出，當前中間價成為市場穩定器，市場情緒整體平穩與中間價強于預期有關，“要密切關注中間價，如果始終不破7，監管的態度就很明朗了。”
Western Union Business Solutions資深市場分析師Joe Manimbo稱：“中國周二決定讓人民幣升值，幫助穩定了市場。盡管如此，市場偏好仍充滿緊張情緒，這對避險資產來說是個好兆頭。”
之前人民幣的大幅下滑引發美國政府宣布中國在操縱匯率。
繼上周意外宣布新關稅后，當地時間5日下午，美國財政部采取非同尋常之舉，正式將中國列為匯率操縱國。美國財政部在電子郵件中表示，財長努欽將與IMF接洽，以消除中國的行動所帶來的不公平競爭。
中國央行周二最新回應稱，美國財政部將中國列為“匯率操縱國”，中方對此深表遺憾。這一標簽不符合美財政部自己制訂的所謂“匯率操縱國”的量化標準，是任性的單邊主義和保護主義行為，嚴重破壞國際規則，將對全球經濟金融產生重大影響。
分析師指出，由于中國早已經面對美國關稅問題，同時貿易及外交緊張關系持續升高，匯率操縱國的標簽本身并沒有太多意義。
東京Gaitame.Com Research Institute研究主管Takuya Kanda說：“特朗普已經以如此之多的關稅行動打擊中國，也宣布中國是匯率操縱國，我們不確定他現在還能做些什么。貿易戰已進入一個新階段，我們非常不確定接下來會發生什么。”
在不確定性依舊彌漫的環境中，現貨黃金表現出色，周二一舉升穿1470關口，最高觸及1474.81美元，周三早盤多頭更是進一步發力，最高觸及1479.70美元，距離關鍵的1480關口僅咫尺之遙。
（黃金日圖 來源：24K99）
GraniteShares投資組合經理Jeff Klearman表示，在經濟增長方面存在很大的不確定性，特別是有關中美貿易局勢，鑒于美國和全球股市波動加劇，黃金因此得到支撐。
聚焦兩件大事
接下來投資者的目光將轉向兩件大事：貨幣戰是否會開啟，以及美聯儲降息的重新定價。
上周特朗普在美聯儲降息的第二天宣布從9月1日起，對另外價值3,000億美元中國輸美商品加征10%的關稅。貿易爭端升級加劇了市場對美國可能采取行動打壓美元的臆測。
德意志銀行策略師曾表示，美國試圖打壓美元舉措，可能會引發一場“真正的貨幣戰爭”。法興貨幣策略師也認為，“當美國認為自己正在敗退時，這就變成了一個不一樣的貨幣戰。”
而最新將中國貼上“匯率操縱國”標簽的消息可能進一步加劇緊張局勢，從而導致美國經濟進一步放緩，迫使美聯儲做出應對，藉以進一步降息來紓緩金融條件并鼓勵企業聘雇及支出。
交易員現在預測美聯儲10月底前將再降息50個基點，僅僅兩個交易日前，市場還在定價到明年1月份前降息50個基點。到了周一，交易員已經將這個預期提前整整兩個月，提前到聯邦公開市場委員會10月會議。
“這是一個巨大的變化，”Brean Capital的固定收益策略負責人Scott Buchta在接受電話采訪時表示。“市場正在定價一種更為悲觀的前景。”
此外，高盛在最新報告中也指出，現在預計美聯儲10月份將進行年內第三次降息，降息25個基點。
高盛預期，9月的FOMC會議降息25個基點的幾率為75%，降息50個基點的幾率為15%，按兵不動的幾率為10%；至于10月份的FOMC會議，預計降息25個基點的可能性為50%，削減50個基點的幾率為10%，沒有動作的可能性為40%。
Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff在一份報告中寫道：“許多市場觀察人士現在認為，中美貿易戰升級將促使美聯儲很快再次降息。美聯儲官員未來幾天的講話將受到市場的額外關注。”
圣路易斯聯儲主席布拉德周二表示，美聯儲不需要“大舉”降息，因經濟繼續成長，且仍在調整以適應美聯儲今年制定的寬松貨幣政策。
在美聯儲降息不斷升溫的背景下，美元漲勢遭到遏制，上日美元指數從周一人民幣下跌后觸及的兩周低點反彈，不過日內繼續承壓在97.60水平下方。
（美元指數日圖 來源：24K99）
Scotiabank在研究報告中稱，收益率差收窄，有利于歐元，因市場參與者重新評估美聯儲進一步放寬政策的風險，歐元處于有利地位。
黃金后市展望
摩根大通(JP Morgan)的一份報告稱，投資者應將投資多元化，從美元轉向其他主要貨幣和黃金。該行在最近的一份市場報告中表示，它認為美元將失去其作為世界主要貨幣的地位，并因此貶值。
該行表示，當前的經濟環境表明，投資組合應更加多元化，增加G10其它貨幣、亞洲貨幣和黃金的敞口。