現貨黃金周四（7月25日）收跌，美市盤中最低下探至1410.77美元/盎司，金價在觸及日內高位后直線跳水，短線下挫逾10美元，下破1420關口后逼近1410關口；白銀也終止上漲轉跌，盤中最低觸及16.30美元/盎司，銀價運行在16.40美元/盎司上方。美元繼續上漲，美元指數最高觸及97.93，仍運行在97.50上方。
日內公布的美國數據較為強勁，6月耐用品訂單數據遠超預期，當周初請失業金人數也錄得下滑，這些數據落入了美聯儲的鷹派陣營的觀點，他們不希望很快降息。
數據顯示，美國上周季調后初請失業金人數為20.6萬人，低于前值21.6萬人和預期21.8萬人，顯示就業市場仍然強勁；美國6月耐用品訂單月率初值為2%，高于前值-1.3%和預期0.7%，表明經濟增長動力仍未減少。
周四歐洲央行宣布維持利率不變，但未表現出明顯的鴿派傾向，目前歐洲央行的存款利率分別為0%，0.25%和-0.4%。官方也未指出低利率將維持多長時間。
分析稱，在歐洲央行會議和美國數據的夾擊下，黃金正處于波動的一天。當歐洲央行行長德拉基在新聞發布會上發言時，黃金飆升上漲至1433.70美元/盎司，為上周五以來的最高水平，然后大幅回落，跌至1415美元附近。金價保持在盤整區間內，在1430美元的關口面臨強大阻力，并且在1415美元處獲得關鍵的短期支撐。收盤價高于1430美元將為獲得更多漲幅掃清障礙，而在下行方面，跌破1415美元以下前景有利于空頭。
周四美國收益率反彈，美國10年期國債從2.02％（自7月8日以來的最低點）上漲至2.10％，創下10日新高，令黃金受到影響。盡管存在波動，但黃金的后續走勢沒有明顯的方向。交易員繼續預測美聯儲可能在下周宣布的內容。美國將在周五公布第二季度GDP數據。
目前從技術上看，黃金多頭近期仍具有技術優勢，金價仍處于兩個月的上升趨勢之中，近期的盤整走勢屬于正常調整；多頭在重返1400美元大關后目標是挑戰頑固阻力位1450大關；若金價跌破千四大關，空頭有卷土重來的可能。目前支撐位在1420美元，其次是1410美元；阻力位在1450美元及1460美元；
白銀方面，白銀延續了上周的強勁漲勢，預計短期內漲勢將會持續，多頭在短期技術圖表上已占優勢，銀價已運行在16美元關口上方。白銀多頭的下一個目標是挑戰17美元大關。空頭的下一個目標是將價格推低至16美元/盎司下方。第一阻力位是16.70美元，其次是17.00美元。第一支撐位在16.30美元，其次是16.20美元。
周四走勢表述
國際現貨黃金亞市早盤開于1425.28美元/盎司后金價跌宕起伏，走出波浪形態。歐市多頭上攻，金價不斷走高，盤中出現大力拉升，錄得日內高點1433.60美元/盎司后跳水，金價直線下墜。美市金價不斷走低，盤中拋壓明顯，錄得日內低點1410.77美元/盎司后金價反彈，但未能持久再度轉跌，終收于1414.40美元/盎司。
國際現貨黃金周四（7月25日）亞市早盤開于1425.28美元/盎司，最低下探1410.77美元/盎司，最高上漲至1433.60美元/盎司，收于1414.40美元/盎司，下跌11.18美元，跌幅0.78%。
基本面利好因素：
1.周三（7月24日）公布的美國6月新屋銷售年化月率7%，高于前值-7.8%和預期5.1%，數據對美元形成利好；但實際影響不明顯。
2.周三（7月24日）公布的美國7月Markit服務業PMI初值為52.2，高于前值51.5和預期51.8；美國7月Markit制造業PMI初值為50，低于前值50.6和預期51，2009年9月以來新低。制造業和服務業PMI數據表明美國經濟增速年率僅為1.6%，較第二季度顯示的1.5%略微上升。數據發布后美元下挫，黃金轉漲。
3.周二（7月23日）公布的美國全國房地產經紀人協會（NAR）的最新報告，在6月美國成屋銷售未達預期后，黃金價格小幅上漲。數據顯示，上個月成屋銷售下降1.7%，經季節性調整后年化率為527萬套，而5月份的年化率為534萬套。繼5月份上漲2.9%后出現下跌。此前經濟學家預計將增加0.2%至535萬單位。
4.周三（7月17日）公布的美國6月新屋開工年化月率為下跌0.9%，與前值-0.9%一致，低于預期下跌0.7%。對美元形成利空因素，轉而支撐黃金。
基本面利空因素：
1.周四（7月25日）公布的美國上周季調后初請失業金人數為20.6萬人，低于前值21.6萬人和預期21.8萬人，顯示就業市場仍然強勁；美國6月耐用品訂單月率初值為2%，高于前值-1.3%和預期0.7%，表明經濟增長動力仍未減少。
2.周五（7月19日）公布的美國7月密歇根大學消費者信心指數初值為98.4，高于前值98.2低于預期98.8，美國密歇根大學消費調查主管Curtin評論稱，消費者信心維持了自2017年初以來的良好水平；消費者將高通脹視作經濟增長的威脅。數據對美元形成了一定的提振。
3.周四（7月18日）公布的美國7月費城聯儲制造業指數為21.8，高于前值0.3和預期5，創2018年7月以來新高，這或暗示市場對貿易擔憂有所緩解。
4.周二（7月16日）公布的美國6月零售銷售報告增長0.4%，強于前值0.5%和預期0.2%，推升美元指數上漲，轉而壓制黃金。評論稱，美國6月零售銷售增長超預期，表明消費者支出強勁，將有助于減輕商業投資疲軟對經濟造成的打擊；零售銷售數據可能對美聯儲本月進行十年來首次降息的市場預期影響不大。
后市展望
1.Kitco 上周五（7月19日）發布的每周黃金調查顯示，面對本周黃金走勢，華爾街和普通投資者認為黃金將繼續保持近期漲幅。在針對專業人士的調查中，有12人參與了調查，其中8人或67%認為本周黃金將會上漲；3人或25%認為金價將會下跌；1人或8%保持中立。市場參與者中包括黃金交易員，投行，期貨交易員及技術分析師。上周參與在線調查的普通投資者有643人，其中477人或74%認為本周黃金仍看漲，同時96人或15%看跌；70人或11%保持中立。
2.FXSTREET分析師在周四（7月25日）發布的報告中表示，在美國收益率出現反轉之后，黃金價格下跌將測試當周低點（1413.80美元/盎司）。黃金多頭在1430美元的水平失敗，在1415美元獲得支撐，目前仍處于區間波動。在歐洲央行會議和美國數據的支持下，黃金正處于波動的一天。最初，黃金上漲至1433.70美元/盎司，為上周五以來的最高水平，然后大幅回落，跌至1415美元。金價保持盤整區間內，在1430美元的關口面臨強大阻力，并且在1415美元處獲得關鍵的短期支撐。收盤價高于1430美元將為獲得更多漲幅掃清障礙，而在下行方面，跌破1415美元以下前景有利于空頭。
3.FXSTREET分析師在周四（7月25日）發布的報告中表示，受到避險因素影響美國國債收益率周四飆升。美元指數收回早盤跌幅轉漲。日內歐洲央行行長德拉基的中性態度迫使黃金轉跌，下跌逾10美元，跌幅近0.75%，截至發稿時，黃金交易價格為1415美元。周五，市場將密切關注美國經濟分析局公布的第二季度GDP增長數據的初步估計。道明證券分析師表示“我們預計第二季度GDP將增長近2.0%，低于第一季度強勁的3.1%。與上一季度不同，我們預計消費者支出將成為增長的關鍵引擎，在今年開局不穩定后反彈至4%左右。然而，由于不確定性增加，商業投資繼續放緩，而庫存和凈出口可能拖累增長。”
4.根據德國商業銀行（Commerzbank）分析師周四（7月25日）發布的展望，預計到2019年底白銀價格將升至18美元/盎司并進一步上漲。“白銀的環境仍然是積極的，”他們寫道。 “在突破自2018年中期以來的橫向走勢之后，白銀價格還有進一步的上漲空間。”德商表示，美聯儲和歐央行預期的降息使白銀和黃金都將受益。分析師稱，由于白銀與黃金相比“被嚴重低估”，因此白銀有“追趕潛力”。德商稱：“因此，我們正在修訂年度白銀預測為18美元/盎司（之前為16.50美元/盎司）。這將使黃金/白銀比率達到83，這大致相當于今年年初的水平。”
5.Kitco新聞在周三（7月24日）發布的報告中稱，根據彭博情報（Bloomberg Intelligence）的數據，黃金價格與標準普爾500指數有著有趣的關系，黃金未來的上漲可能取決于標準普爾500指數能否突破3000點以上。BI高級商品策略師Mike McGlone表示，“看跌標普500指數和看漲黃金策略的某種組合是必要的。” “如果標準普爾500指數不能達到3,000，那么金屬的上行軌跡將會加速。”
6.道明證券表示，黃金仍然處于六年高位附近，可能需要較弱的美國經濟數據繼續才能走高，但白銀具有“相當大的”上行潛力。道明表示，“盡管最近有逆風，但特朗普任命相對溫和的FOMC官員后的潛在貨幣戰也是黃金市場的另一個支撐。”目前，分析師表示，由于表現良好的高風險公司債券市場和強勁的股市，他們認為黃金在今年余下來的時間的均價為1400美元。預計白銀將在2019年末挑戰17美元/盎司，2020年最后三個月的平均價格為18.75美元。
周五重點關注
20:30 美國第二季度實際GDP年化季率初值
美國第二季度核心PCE物價指數年率初值
20:30 美國第二季度實際個人消費支出季率初值
次日01:00 美國至7月26日當周石油鉆井總數