本周黃金暴漲暴跌，出現重大突破，金價自周中展開凌厲攻勢，一度刷新六年高位至1452美元附近，不過周五大跳水，一度暴跌逾30美元，跌幅超過1%，但依舊連續第二周上漲。

本周黃金走勢與美元密切相關，周處美國零售銷售數據意外向好令金價承壓下挫，不過隨后美國樓市數據不及預期、且IMF言論打擊美元，金價絕地反擊，緊接著美聯儲副主席威廉姆斯釋放強烈鴿派言論，多頭更是猛烈上攻20美元至1440上方，周五一度沖高至1450上方，不過很快漲勢消退，自高位大幅回落至1420附近，周線依舊收漲。

技術走勢來看，現貨黃金周初承壓走低，一度下挫至1420下方，不過隨著美元大幅回撤，金價展開猛烈反攻，一度沖上1452美元附近，不過隨著美元走強和投資者獲利回吐，金價暴跌至1420附近，日內跌幅達到1%，最終收報1425美元/盎司。

（現貨金日線圖 來源：24K99）

展望下周，市場留意中美貿易磋商方面的進展，另外，歐洲央行政策會議、美國第二季度GDP初值、日本參議院選舉以及英國首相投票結果等也值得關注。

市場要聞回顧 

美國零售銷售意外向好 金價短暫失守1420 

周處黃金多頭遭到接連的打擊，在美國“恐怖數據”意外向好、歐系貨幣狂瀉不已的背景下，美元持續走強帶來壓力。

美國商務部周二公布的數據顯示，美國6月零售銷售月率增長0.4%，好于預期，預期增長0.1%，前值由增長0.5%下修至0.4%。

由于美聯儲強調利率決定將取決于經濟數據，而消費支出占美國經濟產出的70%左右，美國零售銷售數據經常在金融市場掀起“驚濤巨浪”，因此被稱為“恐怖數據”。

數據的反彈凸顯了美聯儲主席鮑威爾的觀點，即消費支出和金融狀況依然健康，勞動力市場緊俏，支持經濟擴張。

美聯儲決策者將于7月30-31日會面，討論未來政策走向，全球經濟增速放緩、貿易局勢緊張，負面因素增多的情況下，零售銷售的強勁表現令討論更加復雜。

NatWest Markets首席美國經濟分析師Michelle Girard稱：“我們的確認為這些強勁的(零售銷售)數據會影響美聯儲本月底的降息決定。美聯儲知道美國消費者強健；決策制定者擔心與全球經濟增長和疲弱制造業/企業投資相關的下檔風險，這就是他們認為降息是適當作法的原因。”

IG Securities資深外匯策略師Junichi Ishikawa表示：“強勁的美國數據是美元最新漲勢的主要推動力，但歐洲貨幣疲軟，主要是英鎊和歐元，也起到很大作用。”

周二英鎊跌勢慘烈，兌美元一度跌逾100點，最低觸及1.2395水平，日內英鎊跌勢進一步加劇，刷新兩年低位至1.2380水平。

持續了三年的英國脫歐危機可能即將加深，因為新首相熱門候選人約翰遜承諾不論能否達成協議都將在10月31日離開歐盟，這將有違歐盟其他27國領導人和英國議會的愿望。

在強勢美元的打擊下，現貨黃金周二重挫，一度跌逾10美元，最低觸及1400.78美元，周三更是短暫跌至1400關口下方，最低觸及1399.80美元。

（現貨黃金日圖 來源：24K99）

值得注意的是，盡管美國6月零售銷售意外強勁，但這幾乎沒有改變市場對美聯儲本月降息的押注。期貨市場反映出降息25個基點的機率為100%，降息50個基點的機率為25%。

美聯儲主席鮑威爾周二在講話中重申，將“采取適當行動”保持美國經濟擴張。他的這番講話確認了目前的降息預期。

SMBC日興證券首席外匯和外國債券策略師Makoto Noji說：“美聯儲將降息已成定局。但似乎并沒有就將降息幾次以及美國經濟走向達成共識——不僅市場如此，美聯儲內部也如此。”

美元遭意外打擊 黃金絕地反擊沖上1450 

盡管零售銷售數據提振美元反攻，但好景不長，周三美元遭到雙重打擊逼近97關口，周四更是大幅跳水，一度觸及96.67水平。

周三美國樓市數據疲弱引發市場擔憂，加上美債收益率下滑，美元承壓回落。

數據顯示，美國6月新屋開工年化月率為-0.9%，不及預期值-0.7%，與此同時，美國6月營建許可月率更是表現糟糕，實際值錄得-6.1%，遠超前值0.3%和預期值0.1%。

評論指出，美國新屋開工數據連續2個月下跌，營建許可數據跌至2年來新低，表明盡管抵押貸款利率降低，但房地產市場持續慘淡。投資者將此與2007年時的狀況進行了類比，擔憂這是美國經濟走向衰退的先兆，這使得市場再度押注美聯儲會加速加息。

無獨有偶，周三國際貨幣基金組織(IMF)表示，美元實際有效匯率預計將較美國基本面相對高估6-12%。美元迅速走低。

受此影響，現貨黃金周三展開凌厲攻勢，自1400附近持續走高，一度沖高至1426美元，收于日高附近。

Gaitame.Com Research Institute總經理Takuya Kanda表示：“因美債收益率回落和國際貨幣基金組織(IMF)評論，美元基本回吐了先前漲幅，回到幾天前的水準，”

Kanda稱，各種數據發出關于美國經濟狀況相互矛盾的信號，但這并未改變美元面臨下行壓力的整體形勢。市場預料美聯儲即將降息。

緊接著，周四兩位影響力很大的美聯儲官員強調迅速行動以支持美國經濟的理由，引發市場重新押注該央行可能在本月降息50個基點。

紐約聯儲主席威廉姆斯稱，當利率和通脹都處于較低水平時，決策者不能只準備不行動，坐等潛在的經濟問題爆發。美聯儲副主席克拉里達則稱，決策者可能需要盡早采取行動刺激美國經濟，以防范風險上升。

金融市場迅速做出反應，貨幣市場期貨顯示，美聯儲7月30-31日政策會議上降息50個基點的概率一度逼近70%。受此影響，美元/日元匯率周四觸及三周低點107.21。

黃金多頭則趁機延續升勢，接連突破1430以及1440兩道關口，最高觸及1448.00美元，周五早盤更是沖高至1452美元附近。

（黃金1小時圖 來源：24K99）

除了威廉姆斯講話之外，美國總統特朗普有關伊朗的言論也引發了避險情緒升溫，從而刺激金價進一步走高。

據新華社消息，美國總統特朗普18日在白宮說，美軍軍艦在霍爾木茲海峽擊落一架伊朗無人機。特朗普的言論令剛剛有所緩和的美伊局勢再次緊張起來。而就在此前稍早，伊朗方面表示，若美國愿意永久解除對伊朗的制裁，伊朗將正式且永久性接受對其核計劃的加強式監管。

美聯儲又引發行情 金價周五大跳水 

周五美元轉向上漲，因在紐約聯儲澄清總裁發表的鴿派言論之后，對美聯儲將于7月以大于預期的、50個基點幅度降息的擔憂消退。

威廉姆斯的辦公室發表聲明稱，他的言論只是針對一項學術研究，不應被解讀為當前的政策意圖。這番講話發表后，美元先抑后揚。

紐約聯儲發言人在一份聲明中表示：“這是一篇關于20年研究的學術演講。這與即將召開的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上可能采取的政策行動無關。”

Western Union Business Solutions的企業對沖經理Joshua Tadbir表示，威廉姆斯“向市場保證，他的言論是學術性的，不是關于短期的政策調整，受此影響，美元已溫和反彈。”

此外，圣路易斯聯儲主席布拉德周五也表示，當前并不需要大幅度的降息，且支持7月降息25個基點。

根據芝加哥商業交易所集團(CME Group)的FedWatch工具，投資者目前預計本月晚些時候美國降息50個基點的可能性為24.5%，低于周四的60.2%。

因美元走強和投資者獲利回吐，金價周五下跌逾1%，自高位1452美元一度大跌逾30美元，最低觸及1419.90美元，最終收盤重返1425美元附近。

（黃金30分鐘圖 來源：24K99）

“我們在過去幾個小時看到的是，金價大幅走高后，自然出現了一些獲利回吐。投資者正屏息以待周末和季節性的夏季淡季，”三菱分析師Jonathan Butler表示。

U.S. Global Investors交易主管Michael Matousek稱：“黃金過去兩天漲勢不錯，投機商和交易商今日獲利回吐。此外，當美元走強時，黃金總會受到一些壓力。”

黃金下周展望

CMC Markets市場分析師David Madden表示：“我認為，我們應該看到金價繼續緩慢上行。我認為美聯儲可以降息25個基點，并為未來的降息敞開大門。”

德國商業銀行(Commerzbank)貴金屬分析師Carsten Fritsch表示，盡管在金價最近一輪上漲之后，存在部分獲利回吐的風險，但黃金市場環境依然看漲。

分析師Christopher Vecchio指出，雖然他預計美聯儲至少會放松50個基點的貨幣政策，但他預計7月份不會全部出臺。他補充稱，美聯儲仍將保持謹慎，因為它將保護國內經濟不受全球增長放緩的影響。

不過，他補充稱，他仍認為金價有上漲空間。“只要美國實際利率繼續走低，金價就會繼續走強。”

Vecchio表示，由于黃金市場勢頭強勁，他預計會繼續逢低買進。他補充說，他正在關注黃金21日指數移動均線的支撐位，該水準在1403美元左右。“自5月30日以來，金價從未收在21日均線下方。只要我們保持在一個月移動平均線上方，金價就會走強。”

凱投宏觀(Capital Economics)資深大宗商品經濟學家Ross Strachan稱，月底激進的貨幣政策與近期數據顯示的相對經濟實力不符。他補充稱，由于美聯儲僅降息25個基點，金價近期可能再度試探1400美元。

不過，他也表示，如果美聯儲在今年余下時間繼續放寬貨幣政策，金價應該會維持在這個水平。

BMO Capital Markets大宗商品分析師Colin Hamilton表示，他也認為美聯儲將降息0.25個百分點。“我認為美聯儲仍希望給市場一種他們仍在掌控之中的感覺，”他說。“我認為，在我們等待貨幣政策周期的更大方向之際，1400美元代表著黃金的穩定交易水平。”

Walsh Trading商業對沖的聯合總監Sean Lusk認為，除非出現重大的地緣政治爆發，否則市場可能會出現獲利了結的回調，因為美聯儲的溫和態度已經考慮進了價格因素。“這意味著我們將看到價格頂部”。

下周重要經濟數據和事件 

周一（7月22日）

23:00 日本央行行長黑田東彥在IMF會議上發表講話

周二（7月23日）

經濟數據：

18:00 英國7月CBI工業產出預期差值

21:00 美國5月FHFA房價指數

22:00 歐元區7月消費者信心指數初值、 美國6月NAR季調后成屋銷售

財經事件：

英國公布新一任英國首相

英國央行首席經濟學家及貨幣政策委員會委員霍爾丹發表講話

周三（7月24日）

08:30 日本7月制造業PMI初值

15:15 法國7月Markit/CDAF制造業采購經理人指數初值

15:30 德國7月Markit/BME制造業采購經理人指數初值

16:00 歐元區7月Markit制造業采購經理人指數初值

22:00 美國6月新屋銷售

周四（7月25日）

16:00 德國7月IFO商業景氣指數

18:00 英國7月CBI零售銷售預期指數、英國7月CBI零售銷售差值

20:30 美國6月耐用品訂單初值、美國上周季調后初請失業金人數

央行動態：

11:05 澳洲聯儲主席洛威在悉尼發表講話

19:45 歐洲央行公布利率決議

20:30 歐洲央行行長德拉基召開新聞發布會

周五（7月26日）

14:45 法國6月PPI

20:30 美國第二季度個人消費支出物價指數初值、美國第二季度實際GDP初值