周一(7月8日)亞市盤初，黃金市場再度出現短線跳水行情，現貨黃金自1400美元/盎司上方水平短線急跌，一度逼近1392美元/盎司。上周五強勁的美國非農數據依然對金市構成下行壓力。本周，美聯儲主席鮑威爾將在國會參眾兩院作半年度貨幣政策證詞陳述，此外美聯儲6月會議紀要將于北京時間周四凌晨2點出爐，投資者將聚焦美聯儲是否進一步釋放7月降息的信號。

現貨黃金周一開盤后，自盤初高點1400.80美元/盎司短線跳水約8美元，最低一度觸及1392.60美元/盎司。

(現貨黃金10分鐘走勢 來源：FX168財經網)

上周五公布的美國6月非農就業報告顯示，美國6月非農就業人口增加22.4萬，創下五個月以來高位，遠超預期的增長16萬。這使得美聯儲降息預期受到壓制。

分析人士表示，6月非農報告降低美聯儲7月降息的迫切性，這無疑會打擊黃金多頭，尤其是多頭倉位非常多的情況下。

由于強勁非農數據打壓美聯儲降息預期，現貨黃金上周五遭到大幅拋售且單周跌1%，創下4月以來最大跌幅。

此前黃金價格一路飆升，價格維持在上個月達到的六年高點附近，因證據顯示貿易局勢帶來的經濟沖擊擴大，以及美聯儲降息預期，提升黃金作為避風港的需求。

凱投宏觀高級經濟學家Andrew Hunter表示，報告似乎是對市場預期的嘲弄，就業數據仍高于促使美聯儲采取降息舉措的水平。雖然該行維持疲軟經濟增長將令美聯儲放寬利率政策的預期不變，但這一預期已經從7月推遲到9月。

CMC Markets首席市場分析師Michael McCarthy表示，金價已經從1430美元/盎司附近拉回，這可能意味著金價可能會測試1380美元/盎司附近的支撐。

TIAA Bank全球市場總裁Chris Gaffney表示，金市的所有壓力均來自美國就業數據。就業崗位增幅遠超所有預期。這可能降低美聯儲7月降息的迫切性。

ThinkMarkets的首席市場分析師Naeem Aslam在一份電子郵件報告中說，黃金遭拋售主要是因為投資者認為美聯儲沒有理由積極寬松，意味著降息不會有50個基點。

GRZ Energy創始人兼總裁Anthony Grisanti指出，盡管如果美國經濟數據繼續向好，金價可能面臨更大的下行壓力。

RJO Futures高級市場策略師John Carus表示，美元對美國非農就業數據反應積極，并對大宗商品價格構成下行壓力。

短期來看，Caruso預計本周金價將小幅下跌，但隨后將在接近7月底美聯儲會議時回升。

不過，Vanguard Markets的Stephen Innes認為，即使此次非農數據表現良好，市場對各國央行寬松政策的預期也不會改變，因此黃金不太可能承壓。

輝立期貨分析師Benjamin Lu表示，全球制造業數據持續疲軟以及美國的貿易保護主義似乎勢必支持黃金吸引力，投資者對黃金的興趣仍十分濃厚。

OANDA資深市場分析師Edward Moya在一份報告中稱，黃金將可能吸引到買家，因全球經濟成長放緩，將使對黃金的需求保持強勁。

TJM Institutional Services董事總經理Jim Iuorio上周五表示，盡管投資者對美聯儲前景的看法“發生了相當大的變化”，但他們仍預計美聯儲將降息25個基點，這將有利于黃金市場。

美元本周如何走？

在上周五意外強勁的非農提振美元大反彈之后，分析師和交易員對本周美元前景多空膠著。

在接受FX168每周金融市場調查的8位交易員及分析師中，4人看跌，0人看平，4人看漲。

原子資產管理（香港）有限公司，創始人兼基金管理人周一認為，本周美元將走低，因為本月公布非農數據雖然利好美元，但前兩個月的數據均被下修，且幾個重要分項數據如失業率、每小時薪資均不及預期，因此本月的非農數據表面華麗卻內有隱患。而美元指數從技術面上看反彈也正接近于重要阻力位子，本周恐有滯漲回落風險。

不過，FX168財經學院金融分析師唐嘉俊認為，美元本周將走高，因為此前一周美債收益率顯示，市場對于美聯儲年內降息已經定價75bp。考慮到年內還有四次美聯儲利率決議，這樣的定價有些過頭。上周五美債收益率的走高預示著美元有恢復漲勢的可能。

上周，美元走勢相當劇烈：周一強勢反彈之后，周二、三盤整之后，周五再度迎來大爆發，最高升至97.45，為6月19日美聯儲決議以來最高水平，周漲幅累計超過1%。

加拿大帝國商業銀行資本市場北美區外匯策略負責人Bipan Rai表示，“美國6月數據令市場震驚，在本周美國恰逢獨立日假期造成市場流動性相對不足的情況下，美元更容易走強。”

在美元爆發之際，美國國債收益率同樣也走高，10年期國債收益率升至一周以來的高位，沖破2.0%關口，美國30年期國債收益率同樣也有所反彈，此前美債收益率跟隨全球債券收益率大跌。

加拿大皇家銀行外匯策略師Adam Cole表示，盡管美國國債收益率的大幅下跌對美元不利，但美國對其他國家的直接收益率優勢，正在支撐市場對美元的需求。

Amerivet Securities的美國利率主管Gregory Faranello表示，從現在市場的定價來看，交易商明確認為7月份幾乎肯定不會降息50個基點，但7月底之前，預計交易商將在很大程度上保持降息25個基點的預期。

聚焦鮑威爾本周國會作證

本周最重要的事件將是美聯儲主席鮑威爾周三和周四在國會的證詞，市場正在尋找有關下次降息時機和速度的線索。

鮑威爾本周將在國會作證。如果他們打算再等一段時間，看到更多數據后再降息，那么他可能暗示，7月降息還為時過早。

對于美元本周走勢而言，鮑威爾證詞至關重要。假如他在本周講話中打壓降息預期，那么美元有望進一步走高。

美聯儲主席鮑威爾在最近的講話中未能就今年晚些時候的降息步伐給出任何新的線索，并打壓了市場對美聯儲激進行動的預期，美元因此受到提振。

鮑威爾6月25日在紐約的一次活動上發表講話時，對美國的經濟和貨幣政策持相對中性的態度。鮑威爾重申了他對今年經濟放緩、但仍積極增長的預期。

鮑威爾當時強調稱，在短期內不要反應過度也相當重要。鮑威爾說道：“許多FOMC成員認為，采取某種程度上更為寬松的政策的理由已經加強。但我們也注意到，貨幣政策不應對任何單個數據或市場情緒的短期波動做出過度反應。”

此外，美聯儲主席鮑威爾當時還在講話中強調了美聯儲的獨立性。鮑威爾說道：“美聯儲不受短期政治壓力的影響。”

據凱投宏觀稱，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)6月會議記錄也將于周三公布，但可能聽起來有些過時，不如鮑威爾的證詞。

凱投宏觀經濟學家們寫道：“鮑威爾的證詞可能會讓6月份的FOMC會議紀要成為老新聞。如果美聯儲官員仍希望等待更多數據，然后再扣動扳機，那么會議記錄將是一個逆市場預期而動的機會。話雖如此，同一天早些時候，主席鮑威爾將在眾議院的半年度證詞中先發制人。”

道明證券策略師Daniel Ghali稱，美國6月通脹數據也是周四值得關注的重要事件，他同時指出，美聯儲的通脹政策可能會緩和此次數據公布對市場的影響。

他解釋道：“美聯儲對對稱的通脹目標制越來越滿意。我認為CPI本身不會改變黃金的前景。”

分析人士指出，美聯儲主席鮑威爾本周在國會講話時，有機會強化市場對7月底降息的預期，或對其加以控制。

鮑威爾周三將在眾議院金融服務委員會作證，周四在參議院銀行委員會作證，預計他將回答有關經濟和美聯儲政策的問題。

未來一周，市場還可以從其他地方尋找有關美聯儲政策的線索，包括美聯儲上次會議的會議紀要。會后美聯儲暗示，如有必要，可能會降息。這些會議記錄將于當地時間周三公布。周四還有重要的消費者價格指數(CPI)通脹數據，周五還有生產者價格指數(PPI)通脹數據。

但鮑威爾對國會各委員會的講話可能會澄清，美聯儲是否會像外界普遍預期的那樣，在本月晚些時候降息。

Amherst Pierpoint首席經濟學家Stephen Stanley表示：“我不清楚這些數據是否會以這樣或那樣的方式引發一場尖叫。歸根結底，美聯儲能否證實市場的鴿派立場？過去一個月或六周，美聯儲溝通的一個特點是，他們不愿意提前做出任何承諾。”

經濟學家表示，如果鮑威爾不堅持降息，市場將出現劇烈波動。美聯儲基金期貨市場預期美聯儲將于7月降息整整25個基點。