隔夜出爐的美國5月消費者物價指數(CPI)漲幅微乎其微，加大了美聯儲今年降息的壓力，美元卻很快擺脫負面人氣轉向上行，因美國總統特朗普發出制裁威脅令歐元挫跌。隨著美聯儲6月18-19日利率決議的逼近，市場將密切關注有關美聯儲降息的可能，接下來的焦點將轉向周五的零售銷售數據。除此之外，有關貿易局勢的進一步發展也會牽動市場神經。

美國CPI釋放不利信號 美聯儲降息臆測沸騰

周三備受矚目的美國CPI如期出爐，數據整體表現參差不齊，美聯儲降息的猜測不斷升溫。

美國勞工部數據顯示，美國5月季調后CPI月率與預期相符，錄得0.1%，為自1月以來最小增幅，主要因汽油價格下滑抵消了食品價格的反彈，與此同時，美國5月未季調CPI年率放緩至1.8%，是自2017年6月以來首次低于美聯儲2%的指標水平。

（美國CPI年率 來源：DailyFX）

上述數據顯示出美國通脹趨于溫和，增加了美聯儲今年降息的壓力。

MarketWatch、Forexlive等眾多分析機構表示，美國通脹增速放緩在很大程度上是能源價格正常化的結果，并預計將增加美聯儲今年降息的壓力。

外匯分析師Yelena Shulyatyev & Eliza Winger表示，美國最新CPI數據表現不佳，雖然可以把美國近期物價增長的失速歸因于服裝價格和機票價格的下行，但仍然可以看出美國核心通脹的疲軟態勢延續。這意味著在下周的美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上，美聯儲主席鮑威爾將很難再繼續以“暫時性因素”作為通脹疲軟的借口。

美國CPI數據公布后，聯邦基金期貨顯示，市場預期7月份美聯儲降息概率增加。早前，美國商務部長羅斯表示，美聯儲應該重新審視上次加息的不成熟行為。

受美國CPI數據表現不佳影響，美元承壓走低，美元指數短線急挫至96.58附近。

外界普遍預計美聯儲不會在6月18-19日的會議上降息，不過投資者將密切關注是否有新跡象暗示降息更加臨近。

利率期貨交易員目前預計，6月降息的幾率為21%，至少在7月降息一次的幾率為85%。

加拿大蒙特利爾銀行策略師Margaret kerins & Michael Gregory表示，美聯儲最有可能進行的下一步行動是“先發制人地降息25個基點”，此舉將暫時提振風險資產，并導致美國兩年期至十年期的國債收益率曲線抖化。如美聯儲下一步選擇降息25個基點，聯邦基金利率期貨將消化未來半年內美聯儲至少降息2次，每次25基點的預期，美元兌日元和歐元將會走弱。

受美聯儲降息預期升溫影響，黃金上日再度受到追捧，一度沖高至1338美元附近，不過未能觸及1340關口。

（黃金日圖 來源：FX168財經網）

RJO Futures資深市場策略師Bob Haberkorn表示：“周三全球股市走低，金市有一些避險買盤，以及在下周美聯儲會議前的買盤。如果美聯儲在6月降息，你將看到貴金屬市場大幅上漲……目前人們試圖提前采取行動，在他們的投資組合中加入一些黃金。”

特朗普發出制裁威脅 美元全線上揚

盡管美國CPI不及預期，但美元很快扭轉跌幅，美指一度上沖至97關口上方，背后主要因特朗普再度引燃行情。

美國總統特朗普周三威脅制裁德國，指責默克爾政府繼續支持來自俄羅斯的天然氣管線項目。特朗普稱他正在考慮制裁措施，以阻止可能讓柏林受制于莫斯科的Nord Stream 2天然氣管線項目。美國還希望將自己的液化天然氣出口到德國。

受特朗普有關制裁的言論影響，歐元刷新本周低位至1.1282水平，美元則趁機攀升，扳回此前跌幅，并一度上沖至97.00上方，目前交投在該關口下方。

（美元指數日圖 來源：FX168財經網）

“美聯儲和歐洲央行之間的差異仍非常大，正是這一點使歐元/美元無法因為預期中的美聯儲未來行動而持續上漲，”CIBC Capital Markets北美外匯策略主管Bipan Rai說。

特朗普自去年以來一直聲稱，德國受制于俄羅斯的能源出口。和以往的美國總統一樣，他反對北溪2號(Nord Stream 2)輸油管道。這條管道將與一條連接俄羅斯東部和德國北部的現有管道一起穿過波羅的海。

“北溪二號”由俄羅斯天然氣工業股份公司出資50%，其余50％資金來自德國Uniper、德國Wintershall、英荷殼牌、奧地利石油天然氣集團（OMV）和法國Engie集團等公司。

在“北溪2號”問題上，歐洲國家之間本身就存在重大的分歧。德國、荷蘭、奧利地、瑞典、丹麥等是主要的支持者和建設者，烏克蘭、波蘭、斯洛伐克等國則是主要的反對方，歐盟另一大國法國也有自己的立場。

從“北溪”項目提出以來，美國自始至終都持反對態度。美國多次指責“北溪2號”的最大支持者和受益方德國無視歐洲盟友利益，使能源淪為俄羅斯影響和制衡歐洲的工具。美國不斷游走呼吁歐盟的參與方退出“北溪2號”，并已經表示將對參與項目建設的部分公司展開制裁。

自特朗普執政以來，多次力推天然氣輸歐，使歐洲進口美國液化天然氣的規模不斷加大，貿易量屢創新高，目前美國液化天然氣已占歐洲天然氣需求總量的10%。

有分析指出，盡管美國輸歐天然氣不斷創新高，但“北溪2號”已接近完成基礎設施建設，最終開通將是無法避免的事實，因此美國和其他反對力量恐怕也只能暫時阻止或者延緩該項目，而美俄歐三方圍繞該項目的各種角力還將長期持續下去。

黃金后市展望

道明證券預計金價不會大幅回落，認為其將繼續震蕩盤整，直到出現新的催化劑后，刺激其進一步上漲。

德國商業銀行認為，經歷了上周的大漲以后，金價在目前的位置上可能有點“搖搖欲墜”。基于全球貿易緊張局勢是否惡化或者寬松，在期貨市場的看漲頭寸大幅上升后，市場容易出現獲利回吐的情況，在這些因素的共同影響下，市場很容易出現反復波動。

不過，德國商業銀行也表示，由于各種國際貿易問題和由此帶來的不確定性，黃金將繼續受到需求的提振。然而，該機構還是認為，金價最近的上漲是站不住腳的，因為其在很大程度上是由投機推動的。

FXTM分析師指出，技術交易員可能密切關注本周金價在支撐位1324美元上方的走勢。若這一水平被證明是一個可靠的支撐，那么黃金的下一關鍵水平位于1347美元。若多頭在1324美元無法把握控制權，可能會讓市場重新回到關鍵心理價位1300美元。

BubbaTrading.com首席市場策略師Todd Horwitz戲稱，黃金目前仍在1320-1350美元之間。這種模式被稱為廣泛的、全面的整合，這是市場準備采取重大行動的典型模式。