現貨黃金周一（5月20日）幾乎收平，美市盤中最低下探至1273.32美元/盎司，金價窄幅波動，短線轉入盤整。黃金在上周遭到大幅拋售后有企穩的跡象。美元則小幅下挫，美元指數最低觸及97.89，仍運行在98關口下方。日內無重大數據公布。

美國商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission）最新編制的數據顯示，在最近的報告周期間，大型投機者將黃金期貨的看漲倉位提高了五倍多。

截至5月14日當周，資金管理者凈多頭持有52,546份黃金期貨合約，而截至5月7日的當周為9,547份。新的買盤數量有所增加，總體上增加了35,492份。此外，還有一些空頭回補，反映出總空頭減少了7,507份。

加拿大皇家銀行財富管理董事總經理George Gero評論說，凈多頭的上升是由紐約COMEX期金每日報告的未平倉合約增加所預示的。這種情況發生在價格上漲的時候，這表明新的多頭在全球政治和經濟擔憂之際增多了。

道明證券評論稱，在最近的CFTC報告期內，黃金投機者增加了他們的凈多倉，因為當所謂的風險資產面臨壓力時，黃金突破短期頂部1300美元/盎司。但黃金的上行空間仍然受到美元走強的限制。

知名財經資訊網站Economies.com周一最新撰文，對日內黃金走勢進行前瞻分析。Economies.com表示，金價在1275.30美元/盎司找到強勁支撐，目前在這一水平附近與看漲趨勢線與38.2%斐波那契回撤位在上述支撐水平相遇。隨機指標展現超賣信號，支持當前區域的支撐力度，并為未來幾個交易日的價格反彈提供機會。

文章指出，另一方面，金價交投于看空趨勢阻力線下方，加之EMA50指標形成負面壓力，這表明金價有可能回到看空修正軌道。

Economies.com表示，技術因素之間的矛盾使其眼下傾向于觀望，直到確認金價跌破支撐位，下一回調目標看向1253.20/盎司；而假如突破上述阻力位，則可能推動金價反彈，初始目標位于1302.60美元/盎司，若突破這一水平，金價可能進一步上漲至1320.00美元/盎司。

從技術上講，目前黃金空頭獲得了短期整體近期技術面優勢。多頭的下個向上價格目標是在進攻堅固阻力位1300.00美元。空頭的下一個短期下行目標是推動價格低于第一技術位于5月低點1265.85美元。第一阻力位在1280.00美元，接著在1、285.00美元。第一個支撐位在1270美元，接著在5月低點1265.85美元。

周一走勢表述

國際現貨黃金亞市早盤開于1277.75美元/盎司小幅攀升至高位，之后轉跌，金價小幅下跌，歐市金價繼續下挫，；錄得日內低點1273.32美元/盎司后轉漲。美市多頭小幅上攻，錄得日內高點1278.89美元/盎司后再次轉跌，之后又反彈，陷入窄幅波動之中，終收于1277.60美元/盎司。

國際現貨黃金周一（5月20日）亞市早盤開于1277.75美元/盎司，最低下探1273.32美元/盎司，最高上漲至1278.89美元/盎司，收于1277.60美元/盎司，上漲0.48美元，漲幅0.02%。

基本面利好因素：

1.周三（5月15日）公布的美國4月零售銷售下跌0.2%，較三月上漲1.6%差距較大，經濟學家預計是上漲0.2%。剔除汽車的核心銷售僅上漲0.1%，三月份上漲1.2%，經濟學家預計上漲0.7%。數據對金價形成短暫提振，但未能持久。

2.周五（5月10日）公布的4月美國消費者價格指數(CPI)上漲0.3%，前值為上漲0.4%； 在截至4月份的12個月中，居民消費價格指數(CPI)上漲2.0%，3月份為上漲1.9%。

3.周四（5月9日）公布的美國4月PPI月率為0.2%，低于前值0.6%符合預期；評論稱4月份美國生產者物價指數溫和上漲，但潛在通脹壓力似乎正在提升。剔除食品、能源和貿易服務的PPI指數環比增長0.4%，是2018年1月來最大增幅。

基本面利空因素：

1.周五（5月17日）公布的美國5月密歇根大學消費者信心指數初值為102.4，高于前值97.2和預期97.5，升至15年以來新高。評論稱隨著近期和更長期經濟前景升至2004年以來最佳水平，消費者對整體經濟前的看法好轉許多。

2.周四（5月16日）公布的美國至5月11日當周初請失業金人數為21.2萬人，低于前值22.8萬和預期22萬，評論稱以歷史標準衡量，初請失業金人數仍處于低位。這些數據表明，美國就業市場根基仍然穩固。隨著企業爭奪員工，美國就業市場有望繼續推動薪資增長。

3.周四（5月16日）公布的美國4月新屋開工總數年化為123.5萬戶，高于前值113.9萬戶和預期120.5萬戶，表明抵押貸款利率的下行開始為陷入困境的住房市場提供支撐。由于單戶和多戶房屋建設的增加，上月房屋開工率上升至5.7%。中西部地區天氣干燥，也可能推動開工。此前的調查顯示，住宅建筑商信心升至7個月高位。

4.周四（5月16日）公布的公布的美國4月營建許可總數為129.6萬戶，高于前值128.8萬戶和預期129萬戶。美國5月費城聯儲制造業指數為16.6，高于前值8.5和預期9。

后市展望

1.Kitco 上周五（5月17日）發布的每周黃金調查顯示，半數專業人士及散戶仍看漲本周黃金，兩個陣營立場一致。在針對專業人士的調查中，有18人參與了調查，其中9人或50%認為本周黃金將會上漲；6人或23%認為金價將會下跌；3人或17%保持中立。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。上周參與在線調查的普通投資者有332人，其中167人或50%認為下周黃金仍看漲，同時110人或33%看跌；55人或17%保持中立。

2.MKS交易主管Afshin Nabavi在周一（5月20日）發布的報告中表示，由于空頭獲利回吐，黃金從隔夜低點反彈，如果股市疲軟，黃金可能進一步受益。Nabavi表示，黃金價格在上周末崩潰，其中大部分似乎都是以多頭清算的形式出售，因為該金屬在上周早些時候未能突破1300美元/盎司的頂部。

3.德國商業銀行在周一（5月20日）發布的報告中表示，人民幣疲軟可能是近期金價疲軟的原因。該銀行表示，盡管中東緊張局勢加劇，股市下跌，貿易不確定性繼續存在，但近期黃金一直處于守勢。德商表示 “除美元堅挺外，人民幣貶值可能是金價疲軟的另一個原因。人民幣走軟使得人民幣計價的黃金價格變得更加昂貴，從而打壓了中國的黃金需求。中國是世界上最大的黃金消費國。

4.BMO資本市場在周一（5月20日）發布的報告中表示，由于與姊妹金屬鈀的價格差異，市場參與者認為汽車制造商最終將鉑金取代鈀金更多地用于催化劑，因此鉑金在上周表現出樂觀態度。該銀行稱，過去幾年對鉑金市場來說“艱難”。然而，BMO表示，“柴油需求的不利因素開始消退，其他鉑族金屬的價格走強正在幫助行業盈利，ETF（交易所交易基金）需求近期表現強勢。與此同時，本周的主導觀點如所預期的那樣，尤其突出 -汽車催化劑中鉑金替代鈀的時間，而不是時機的問題，以及替代的強度有多大。”

6.FXSTREET在周一（5月20日）發布的報告中表示，由于美中貿易沖突沒有新進展，這成為市場風險認知的主要推動因素，盡管如此，投資者并不認為貿易戰會在短期內得到解決，我們可能會繼續看到市場情緒發生變化。周二投資者將密切關注美聯儲主席鮑威爾的講話，其對政策前景的任何評論都可能引發市場的強烈反應。

7.MKS交易主管Afshin Nabavi表示，他對下周黃金“謹慎看好”。他說“盡管隔夜有消息稱中國撤回與美國的貿易談判，但黃金似乎無法找到多少支撐。從范圍上看，黃金似乎在1267美元到1309美元之間波動。就個人而言，我不能對中東地區的所有地緣政治緊張局勢和貿易談判做空（看跌）。”

8.鳳凰期貨和期權有限責任公司總裁Kevin Grady表示，下周他對黃金“略微看跌”。Grady說：“正如我過去幾周一直在說的那樣，我會在1305美元的阻力水平附近觀望。” “本周我們的高點是1304.20美元。有很多多頭在此點位進入市場。我認為如果金價低于1282美元，我們會看到一些清倉。有很多地緣政治新聞應該為市場提供潛在的支撐，所以我不認為在這些水平上會有全面清倉，但我認為金價可能會測試1275。”

周二重點關注

09:30 澳洲聯儲公布貨幣政策會議紀要

16:30 英國央行行長等官員發表講話

22:00 美國4月成屋銷售總數年化

22:45 美聯儲埃文斯參加小組討論

24:00 美聯儲羅森格倫發表演說

次日02:30 紐約原油6月期貨完成場內最后交易

次日04:30 美國至5月17日當周API原油庫存