04月29日至05月03日市場綜述：本周一些主要經濟數據再現回暖跡象，其中美國勞動力市場4月保持緊俏、歐元區4月通脹和首季GDP季率初值超出預期、中國地區4月財新制造業PMI守穩榮枯線、英國4月制造業PMI符合預期；
同時美聯儲和英國央行5月聲明基調標志了兩大央行成為全球G10貨幣央行中未進一步放鴿的首兩家機構。整體看，本周的主旋律落在央行聲明以及對通脹數據的不同觀點上。
較為明顯的是周三美聯儲5月決議后鮑威爾新聞發布會偏鷹的講話未能獲得市場完全信服，周五非農報告薪資增幅不及預期的事實讓美聯儲高官內部對通脹解讀出現分歧，而歐元區4月通脹初值的回暖及英國央行對通脹前景的信心又成為另外兩番場景。
外匯市場上，美元指數本周一度失守98關口，周內最低挫至97.15水平，周五時段多頭短線突破98但后勁不足未能持續攀升，最終收于97.47一線；歐元/美元維持弱勢守勢，價格周三未能升破自3月20日高點1.1448水平展開的下行趨勢線阻力位，本周基本陷于1.1130-1.1270區域震蕩交投；
英鎊/美元在英銀加息預期相對較高的背景下，同時借得美元弱勢的東風，本周持續走高，連破1.30和1.31兩大心理關口，周五波幅達189點，最高觸及1.3176，刷一個月新高；美元/日元周五則清晰失守200日SMA均線支撐111.50水平，日內最低挫至111.05一線逼近111.00關口，雖然空頭占得上風但整體短線前景仍為中性。澳元/美元周四一度失守0.70大關，價格周四、周五日內屢戰這一心理大關，本周最低測至0.6983，但最終仍收于0.70上方。
商品市場上，現貨黃金本周先跌后漲，多頭周內一度失守1280、1270兩大關口，最低跌至1265技術面支撐，周五日內金價自1268低點強勢上攻一舉收復前述心理大關，最高沖至1282區域，但價格之后的回撤使得尾盤時段多頭最終收于1278一線；
原油價格本周下挫，周四時段美油價格日內跌近3美元/桶，最低挫至60.95水平，下測200日SMA均線支撐，周五價格窄幅整理于61-62區域，未能重返63上方。
股指方面：美國三大股指本周漲跌互見，標普500指數累漲0.19%，道指累跌0.15%，納指累漲0.22%。其中標普500、納斯達克周三雙創歷史新高，納指連續6周連漲；道瓊斯周三逼近2018年10月3日創下的歷史高點位置。
歐股方面，英國富時100本周累跌逾0.64%，德國DAX30指數累漲逾0.79%，法國CAC指數基本不變。
當周要聞盤點：
(一)經濟擴張放緩、美聯儲5月聲明對陣非農通脹隱憂 多位美聯儲大佬與鮑威爾意見相佐
就在本周美聯儲公布5月決議之前，周一公布的美國3月核心PCE月率錄得0.1%，不及預期0.2%，似乎為下半周市場反應埋下伏筆。
因市場上半周提前押注美聯儲放鴿，美元指數上半周表現弱勢，多頭周一即失守98關口。
周三時段，美聯儲公布5月決議，如期維持聯邦基金利率2.25-2.5%區間不變，純技術性下調超額存款準備金率5個基點至2.35%。
不過美聯儲主席鮑威爾之后新聞發布會的內容卻意外“偏鷹”，鮑威爾指出，一季度核心通脹走軟與美聯儲加息沒有關聯；美國通脹水平可能受到了“暫時性(transitory)”因素，如資產組合管理、實際價格以及航空費用的壓制，沒有收緊或放松貨幣政策的傾向。
這一講話引發美元多頭日內反攻，短線沖至97.74水平，日內波幅達59點，然而仍未站上98關口，暗示漲勢后勁不足，揭露市場仍對鮑威爾相對“強硬”的觀點有所持疑，尤其是“暫時性”因素這一描述難讓已經做出降息預期的投資者感到信服。
繼美聯儲1月大改措辭暫緩加息，3月表示全年加息預期降至0的立場轉變后，投資者認為5月決議的內容似乎顯示美聯儲部分收回近幾個月的悲觀論調。
據CME“美聯儲觀察”顯示，6月降息25個基點的定價為5.0%；9月對降息25個基點和50個基點的押注分別在22.1%和1.9%；而美聯儲基金期貨利率顯示，至12月降息的可能性超過50%。
由此周五的非農報告再次成為檢驗鮑威爾言論的又一關鍵。
4月非農報告顯示，4月非農新增錄得26.3萬，超出預期19萬，3月非農新增下修至18.9萬；4月失業率刷49年來新低，僅為3.6%；平均小時薪資增幅月率錄得0.2%，不及預期0.3%的水平。
以數據反饋看，包括澳洲聯邦銀行、澳新銀行、德意志銀行、荷蘭合作銀行在內的多家投行表示，4月非農報告大體與美聯儲周三決議內容呼應，肯定了美國經濟的健康狀態，同時認可勞動力市場緊俏，但通脹因素仍是決定美聯儲在之后議息會議上是否改變措辭的驅動，薪資增幅不及預期的表現緣于受到通貨膨脹的影響。
與交易人士預期如出一撤的是，美元指數周五雖然突破98關口，但因通脹隱憂的問題迅速回撤，再度失守。
形勢更為嚴峻的是，非農之后一波美聯儲官員的講話中，其中芝加哥聯儲主席埃文斯、克利夫蘭聯儲主席梅斯特以及圣路易斯聯儲主席布拉德都對通脹表示擔憂。
其中埃文斯指出，美聯儲不應將核心通脹的疲軟視為暫時性，通脹的疲軟增加了美聯儲戰略擔憂。若評估顯示潛在通脹和通脹預期較低且與2%的目標不符，那么美聯儲最好要討論重新調整政策立場； 若通脹數據走弱，就業數據沒有發生改變，那么必須采取行動。
布拉德則認為，若通脹走軟，美聯儲可能需要降息； 美聯儲政策略微緊縮，應該保持謹慎。
梅斯特則措辭緩和，其雖然表達通脹略微偏低，對通脹預期出現下行的擔憂，但也認為在通脹偏低之際，樂意保持耐心，同時指出距離通脹目標不遠了，美聯儲處于良好的狀態。
而美聯儲二把手克拉里達以及達拉斯聯儲主席卡普蘭則相對中立，克拉里達在講話中肯定了美國經濟現狀良好，稱通脹壓力溫和，預計通脹水平穩定；美國經濟正處于或接近處于美聯儲對通脹和失業水平的目標，沒有看見可能進入經濟衰退的跡象。
卡普蘭則預期通脹力量將繼續保持溫和。
值得關注的是，鑒于美國總統特朗普在本周聲明前一度咆哮美聯儲降息1個百分點，在周五非農公布之后，美國副總統彭斯及時回應稱，“看看通脹，你就會明白……當前不是加息的時機，也許應該考慮降息”
對此摩根士丹利投資管理處資產組合經理Jim Caron表示，市場本周一度認為美聯儲會進一步釋放鴿派信息，但鮑威爾偏鷹的措辭讓市場驚訝過度，此外美聯儲一季度中的轉鴿立場也使得5月決議讓投資者產生迷惑。鮑威爾在與市場的溝通中出現了一些挑戰，市場認為只要他開口講話，就會引出解讀錯誤，這已經是慣例了。
Evercore ISI機構的Krishna Guha認為，鮑威爾堅持按兵不動的立場是合理的，但央行在公開利率決議后新聞發布會的內容并未與決議基調一致，導致市場隨后的“不滿”。更明顯的是，對降息定價避而不談的情形以及美聯儲更為努力傳遞通脹將升至目標位的措辭沒有很好平衡。
Payden&Rygel投資管理企業管理負責人James Sarni則持有不同觀點，其表示鮑威爾較前幾任聯儲主席而言在與市場溝通上做的更好，因其溝通方式直接明確。他指出，當前市場與美聯儲遇到同樣的疑惑，即仍在黑暗中摸索前行。
除了非農和核心PCE數據之外，本周公布的美國經濟數據中，4月ADP數據強勢反彈錄得27.5萬，擺脫了政府部分停擺和天氣惡劣的影響；4月ISM非制造業PMI數據僅錄55.5，低于預期57.2，刷20個月新低；4月ISM制造業PMI錄得52.8，不及預期55.0；
對此，德勤調查解釋，一些潛在負面因素或成為阻礙持續高增長的障礙，包括制造業處于歷史上勞動力最緊缺的時段里，自2018年1月以來就有40萬個崗位空缺，4月制造業新增僅為4000個，3月數據還出現下滑，伴隨失業率維持歷史低點，企業招工困難，此外貿易摩擦和原材料成本上升都使得PMI數據有所欠佳。
ISM非制造業商業調查委員會主席Anthony表示，整體看，非制造業經理了商業活動的增長，已經趨于平穩，對商業狀況基本樂觀，但對就業資源的擔憂仍存。
一位批發貿易的采購經理人士在接受采訪時表示，2月數據的走軟曾一度以為緣于天氣因素，但這一放緩跡象卻延伸至3月和4月。
分析師表示，上述經濟數據都在表明美國經濟增速雖仍擴張，但增幅出現放緩，4月數據的降低意味著美國一季度GDP增速初值或有被下修的可能，在經濟進入二季度之際，增長動能將走軟。
(二)歐元區重要數據露回暖跡象
不同于美國地區通脹的表現，本周公布的歐元區經濟數據中，首季GDP季率初值錄得0.4%，好于預期同時是前值的2倍；4月CPI初值年率同比上漲1.7%，遠超預期，創去年11月份以來最大漲幅。去除能源、食品等價格在內的核心CPI初值年率從前值0.8%飆至六個月高點1.2%
同時德國地區4月CPI初值月率錄得1.0%，是預期的2倍。
分析人士稱，受西班牙飆漲、法國強韌勢頭和意大利復蘇推動。歐元區首季GDP增速意外刷至去年底增速的兩倍，通脹加速回升，經濟數據的回暖降低了歐洲央行額外刺激政策的緊迫性。
彭博社消息稱，歐銀官員本周表示對歐元區經濟企穩表有信心，強調貨幣政策應當對近期數據改善作出回應。
德國央行行長魏德曼(Jens Weidmann)評論，德國地區極好的勞動力市場狀態以及攀升的薪資應當能夠提振私人消費，首季零售銷售，給到經濟增長趨勢回暖的初兆，其敦促歐銀如果通脹攀升壓力出現，需要退出非常規貨幣政策。
芬蘭央行行長雷恩Olli Rehn則在斯德哥爾摩表示，本周超出預期的GDP增速提供了歐元區首季經濟恢復的力證，部分指標暗示經濟增速企穩，這些是利好消息，不過仍需警惕對數據的過于樂觀，反應過度，在政策領域，仍是方向正確高于決策錯誤的。
目前魏德曼和雷恩都是歐銀現任行長德拉基10月末卸任后的繼任候選人，但歐盟委員會主席稱容克本周對德國報紙《Handelsblatt》周五版表示其欣賞魏德曼。
不過容克并未公開支持此人擔任歐洲央行行長，不管如何，容克不會參與這一決策。
(三)英國央行5月決議、卡尼講話及通脹報告
如果說美聯儲是G10央行體系中首個沒有更為鴿派的央行，那么英國央行本周聲明基調則摘得這一排名的第二。
周四時段公布的英銀5月決議略顯鷹派，表示如果經濟符合預期，需要不止一次加息，加息的幅度仍將是逐漸而有限的。
決議顯示，委員會以0-9-0的結果一致通過維持當前利率0.75%，國債購買規模以及企業債購買規模不變；上調未來三年GDP增速預期，下調未來兩年通脹預期；有意在未來收緊貨幣政策但尚處觀望態度，同時重申脫歐不確定性帶給英國央行決議的影響，表明英銀當前處境不同于美聯儲、歐銀。
具體看，英銀上調2019年GDP增速預期從1.2%至1.5%緣于企業為應對退歐提前囤積庫存，2020年從1.5%上調至1.6%，2021年從1.9%上調至2.1%；
將一年后通脹增速預期從2.35%下調至1.72%，兩年后從2.07%下調至2.05%，三年后從2.11%上調至2.16%；
表示，若經濟符合預期，未來幾年物價上行壓力將會加大，將需要進一步提高利率，以保持通脹在目標水平；
未來任何加息步調應當是逐漸的、謹慎的。利率可能仍將遠低于金融危機前的水平。
隨之而來的記者會上，英銀行長卡尼似乎釋放偏鷹基調，其重申僅是本次的會議不需要加息，央行正在討論減少貨幣刺激，順利脫歐后央行將加息。
英鎊/美元在決議公布后一度短線上揚30個點，觸高1.3077一線，但之后震蕩加劇，短線波幅達54個點。
瑞穗對沖基金銷售負責人Neil Jones對此評論，一方面單一解釋，英國央行行長卡尼發表了鷹派的聲明，另一方面9-0的票數暗示，下一次加息仍舊遙遙無期，市場陷入了兩難。
荷蘭國際集團認為，英銀本次會議未明確警告市場加息速度加快的風險便是明確信號，卡尼表示順利脫歐后將加息，暗示除非英國議會通過脫歐協議的時間遠早于預期，否則料很難邁出加息步伐。
除此之外，本周英國地區經濟數據中，英國4月制造業PMI數據錄得53.1，基本符合預期。
(四)中美貿易磋商按計劃推進 中國地區4月財新制造業PMI守穩榮枯線
周二公布的中國地區4月財新制造業PMI錄得50.2，制造業PMI錄得50.1，雖高于榮枯線，但均不及預期。
分析師指出，財新制造業PMI意外放緩，暗示制造業活動擴張放緩，使得市場感知在政府一系列措施的出臺下，經濟增長仍試圖獲得上行牽引。
PNC金融服務集團的William Adams表示，4月數據不及預期，表明3月的大幅反彈受益于工廠在2月結束為期2周的春假之后帶來的回升，不過值得注意的是4月數據仍是去年10月以來第二強勁的。
據新華社1日消息，4月30日至5月1日，中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽在北京舉行第十輪中美經貿高級別磋商，雙方討論了貿易相關的問題，涉及知識產權、技術轉讓、非關稅壁壘、農業、服務業、采購和實施等話題。
按既定安排，雙方將于下周在華盛頓舉行第十一輪中美經貿高級別磋商。
同日，美國白宮發布聲明，稱最新一輪的中美對話更為接近達成協議。聲明中白宮新聞發言人桑德斯(Sarah Huckabee Sanders)指出，“雙方的討論仍繼續聚焦在重要的架構性問題和重新平衡中美貿易關系的重大推進上。”
美國財經廣播CNBC周四報道，白宮幕僚長米克·穆爾瓦尼(Mick Mulvaney)周二指出，美國應當在之后幾周內明曉解決貿易爭端問題采取的一條或是另外一條出路方案。
不過，白宮尚未在周三立即置評是否有可能在下周五達成協議。CNBC指出，如果貿易問題持續拖延將可能損害美國商業信心和全球經濟。
關于后續第十一輪磋商的開啟與跟進請持續關注。
下周重要經濟數據和事件：
周一(05月06日)
17:00 歐元區3月零售銷售月率
重要事件：
英國、日本休市
18:00 芝加哥聯儲發布芝加哥聯儲主席埃文斯在意大利央行討論會中就當前經濟情勢與貨幣政策的講話重點
21:30 費城聯儲主席哈克就經濟前景發表講話
周二(05月07日)
09:30 澳大利亞3月季調后零售銷售月率、首季季調后零售銷售季率
12:30 澳洲聯儲現金利率
重要事件：
LME亞洲金屬研討會2019在香港金融大會堂舉行
01:45 加拿大央行行長波洛茲發表講話
12:30 澳洲聯儲公布利率決議
15:30 瑞典央行公布貨幣政策會議紀要
16:00 英國央行副行長坎利夫發表講話
18:15 瑞典央行行長英韋斯發表講話
19:00 達拉斯聯儲主席卡普蘭參加清華大學經濟管理學院主辦活動的問答環節
23:35 美聯儲理事夸爾斯參與關于金融監管的討論
周三(05月08日)
待定 中國4月貿易帳
04:30 美國上周API原油庫存變化
22:30 美國上周EIA原油庫存變化
重要事件：
中國國務院副總理劉鶴將前往華盛頓參加5月8日開始的進一步談判
00:00 EIA公布月度短期能源展望報告
00:30 英國央行首席經濟學家及貨幣政策委員會委員霍爾丹發表講話
07:50 日本央行將公布4月24-25日政策會議中的會議意見摘要
10:00 新西蘭聯儲公布利率決議，發表貨幣政策聲明
16:15 英國央行副行長拉姆斯登發表講話
20:30 美聯儲理事布雷納德發表講話
20:40 瑞典央行第一副行長約希尼克就經濟情勢與當前貨幣政策發表講話
周四(05月09日)
09:30 中國4月工業品出廠價格指數年率、4月居民消費品價格指數年率
20:30 加拿大3月貿易帳、美國4月生產者物價指數年率、美國3月貿易帳、美國上周季調后初請失業金人數
重要事件：
新西蘭聯儲主席奧爾(Adrian Orr)在國會特別委員會就央行最新的貨幣政策決議發表講話
14:00 瑞典央行就樓市的挑戰組織一場研討會，瑞典央行第一副行長約希尼克將出席小組討論
15:00 歐洲央行銀行監管委員會委員哈卡賴寧出席由金融穩定研究所和國際貨幣基金組織組織的小組討論會
16:00 挪威央行宣布利率決議
20:30 美聯儲主席鮑威爾在美聯儲舉行的社區發展研究會議上致開幕詞
21:45 亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克就美國經濟前景發表講話
周五(05月10日)
16:30 英國3月工業產出年率、第一季度GDP年/季率終值、3月商品貿易帳
20:30 美國4月未季調(核心)消費者物價指數年率
重要事件：
01:15 芝加哥聯儲主席埃文斯將發表講話
07:50 日本央行公布4月貨幣政策會議委員觀點摘要
09:30 澳洲聯儲公布貨幣政策聲明
15:00/15:30 歐洲央行管委維勒魯瓦發德加洛/執委勞滕施萊格將發表講話
17:30 意大利央行行長維斯科發表講話
20:30 美聯儲理事布雷納德在聯邦儲備系統社區發展研究會議中發表講話
21:08 亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克就美國經濟前景發表講話
22:00 紐約聯儲主席威廉姆斯發表講話
22:30 歐洲央行執委科爾發表講話