盡管近期鈀價從創紀錄高位大幅下挫，但Metals Focus對其前景仍持樂觀態度。該咨詢公司表示，推動鈀價上漲的因素是真實的供需基本面趨緊，而不僅僅是投機泡沫。

"雖然近期價格下跌，但我們仍看好鈀金，" Metals Focus表示。“如果以時間順序來回顧，即使今年迄今為止價格下跌，也可被視為沒那么糟糕；4月份的低點僅僅是兩個月來的最低點，也許這只是鈀價重新開始反彈之前稍作的喘息而已。”

現貨鈀在3月21日觸及每盎司近1,615美元的歷史高點，一周內下跌約270美元，跌幅達17%。Metal Focus稱，鈀價最終在1,300美元中位穩定下來。截至美國東部時間4月17日上午10點25分，現貨鈀金價格上漲25美元，報每盎司1,271.95美元。

Metals Focus表示，除了獲利回吐之外，中國和美國疲弱的汽車銷售數據拖累了價格，也打壓了投資者情緒。這種金屬主要用于汽車的催化轉換器。隨著租賃利率的下降，供應緊張的狀況也有所緩解。Metals Focus提到，3月份租賃利率降至較低的個位數。自去年10月以來，該指數從未如此低過。

與此同時，分析師指出，3月19日基金經理的凈多頭頭寸僅為130萬盎司，略低于2018年底的水平，也遠低于2018年初創下的280萬盎司的紀錄。此外，根據Metals Focus的報告，鈀金交易所交易產品的贖回很“溫和”，較2018年底僅下降了6%，即4.7萬盎司。

Metals Focus 稱：“即使在2019年初中國和美國汽車市場表現疲軟的情況下，由于其他地區汽車銷量的增加和排放法規的收緊，今年汽車催化劑的需求肯定會上升……”，并指出，新規定意味著汽車催化劑中鉑族金屬的使用量將會增加。

“盡管推測未來鉑金會取代鈀金，但我們尚未知道有任何切實的計劃能實現這一目標，即使是在中期。此外，盡管今年鈀金總供應量預計仍將增長4%，但這并不能解釋近期價格疲軟的原因，因為南非較大的供應中斷的風險已經增加。由于這些供應增長將不足以超過總需求，鈀金市場將連續第八年處于短缺狀態。”

Metals Focus表示，自本世紀初以來，截至今年年底，累計短缺預計將超過500萬盎司。這進而意味著，同期地面庫存將下跌近29%。Metals Focus提出，預計到年底時，地面庫存將降至1300萬盎司以下，相當于約14個月的生產需求，而2010年底為24個月。

"由于這些基本面因素和投機性投資者的風險敞口有限，我們認為未來幾個月鈀價從當前水準大幅回調的空間不大，" Metals Focus稱。盡管有進一步回調的空間，但隨著逢低買盤的迅速興起，預計這種情況不會持續太久。那就是說，我們也可能看到一段時期內，區間限制條件將持續增強，特別是如果中國終端用戶近年來的提前購買意味著在中國汽車行業陷入困境之際，幾乎沒有提高庫存的意愿。”