現貨黃金周四（4月11日）暴挫大幅收跌，美市盤中最低下探至1289.20美元/盎司，一度連失兩關，抹平連續三日的漲幅，重返1300關口下方。美元則強勢反彈，美元指數最高上探至97.15，重返97關口上方。

日內公布的美國當周初請失業金人數降至20萬大關以下，創下近50年以來最低水平。同時公布的3月PPI數據也表現不錯，環比增長0.6%，創下去年10月以來最大漲幅。美元因此受到提振大幅反彈。

外圍市場看，隔夜亞歐股市漲跌互現。在紐約開市時，美股指向略高的開盤價。紐約商品交易所原油價格走軟，交易價格約為64.00美元/桶。國際能源署周四表示，3月份全球石油產量下降了53萬桶/日。

本周市場消化了幾個方面的經濟數據，這些數據表明世界經濟增長正在放緩，各國央行將不會加息，甚至可能放松貨幣政策。這個主題對于股票市場來說是一個混合因素，但應該對政府債券價格形成利好。美國第一季度企業盈利報告即將出爐，許多人預計會出現普遍悲觀的現象。本周下半周市場仍然存在極少的避險情緒，這對于避險金屬來說仍然是利空因素。有分析認為，周四黃金的回調主要基于技術圖表的拋售而不是消息面的主導，連漲三日的黃金累積了一定的獲利盤，投資者獲利回吐，同時也引發了一些多頭的止損。

目前從技術上看，黃金在千三大關得而復失，多頭近期的技術優勢減弱，金價又受制于1300的強阻下方。下行方面，1290是第一支撐位，若不能守住此水平將進一步下跌至1285及1280的水平。上行方面，1300是第一阻力位，其次是1320。

周四走勢表述

國際現貨黃金周四（4月11日）亞市早盤開于1307.80美元/盎司后小幅上漲，錄得日內高點1309.11后轉跌，金價震蕩下行。歐市金價繼續下跌，期金雖有盤整但仍維持跌勢。美市金價跌幅加劇，直線墜落，盤中現大幅拋壓，錄得日內低點1289.20美元/盎司后小幅反彈，終收于1292.36美元/盎司。

國際現貨黃金周四（4月11日）亞市早盤開于1307.80美元/盎司，最低下探至1289.20美元/盎司，最高上探至1309.11美元/盎司，收于1292.36美元/盎司，下跌15.44美元，跌幅1.18%。

基本面利好因素：

1.周二（4月9日）國際貨幣基金組織（IMF）降低對全球經濟的經濟預測。在其最新的增長預測中，IMF表示，預計2019年全球經濟增長3.3％，低于先前預計的3.5％。對于這個全球最大的經濟體，IMF表示，美國今年的增長率為2.3％，低于此前預測的2.5％。

2.周一（4月8日）公布的美國2月工廠訂單月率為-0.5%，低于前值0.1%但符合預期；對市場影響較小。

3.周三（4月3日）公布的有小非農之稱的ADP美國3月ADP就業人數為12.9萬人，低于前值18.3萬人和預期17萬人；錄得18個月以來最慢增速。

4.周三（4月3日）公布的美國3月ISM非制造業PMI為56.1，低于前值59.7和預期58；錄得2017年8月以來的最低水平。

基本面利空因素：

1.周四（4月11日）美國勞工部公布的數據顯示，上周美國初請失業救濟人數意外跌至19.6萬人，創1969年10月以來最低水平，低于預期的21萬人，意味著美國勞動力市場發展仍然強勁。前值由20.2萬上修至20.4萬人。金融博客Zerohedge撰文指出，鑒于近期非農的強勁反彈，初請數據可能算不上是一個大驚喜，但美聯儲將很難解釋其為何在美國初請失業金人數創下半個世紀低位之際暫停加息

2.周四（4月11日）美國勞工部公布的另一項數據顯示，美國3月PPI環比增長0.6%，預期增長0.3%，創下去年10月以來最大漲幅，此前2月僅增長了0.1%。3月核心PPI環比上漲0.3%，預期增長0.2%，前值上漲0.1%。美國勞工部稱汽油價格上升帶動PPI走高，但除去能源價格的核心PPI增長平緩，國內需求和全球經濟增速放緩也使得通脹受抑，盡管勞動力市場強勁，薪資增速仍較為溫和。

3.周三（4月10日）公布的美國3月季調后CPI月率為0.4%，高于前值0.2%和預期0.3%，對黃金形成利空。

4.周五（4月5日）公布的美國3月非農就業人數增加了19.6萬人，超出市場預期的17.3萬人，對美元及美股形成提振，道指和標普500也升至數月高位

后市展望

1.Kitco 上周五（4月5日）發布的每周黃金調查顯示，華爾街和普通投資者仍看好黃金，認為黃金在本周將會走高。在針對華爾街專業人士的調查中，有13人參與了調查，有7人或54%認為本周黃金將會上漲，有3人或23%認為本周黃金將會盤整，3人或23%認為將會下跌。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。在針對普通投資者的調查中，有534人參與了調查，有239人，或45%認為本周黃金將上漲；有191人即36%認為本周黃金將會下跌，104人或19%認為黃金將會盤整。

2.RJ期貨高級商品經紀人Daniel Pavilonis在周四（4月11日）發布的報告中表示，周四到目前為止黃金期貨的回調主要基于技術圖表而不是任何新消息。他表示，當市場無法在周三突破1315美元的區域時出現一些賣盤。最近市場收益良好，因此“有一些獲利回吐，”Pavilonis說，并補充說賣出止損可能也引發了一些交易者的擠兌。 “我認為這純粹是技術性的。”

3.加拿大皇家銀行財富管理公司董事總經理George Gero在周四（4月11日）發布的報告中表示，黃金正在退縮，因為“交易員已經將一些資金從桌面上拿走了”。他補充說，對全球經濟的擔憂消除了一些直接的通脹擔憂。Gero指出，隨著黃金價格區間震蕩，1275美元至1325美元的區域“成為許多賣出上限和買入較低的下線的交易工具。”

4.道明證券在周四（4月11日）發布的報告中表示，對股市反彈持續多久的擔憂應該有助于限制黃金的下限。 道明表示表示，“我們估計CTA （商品交易顧問）仍然在黃金方面建立了巨大的倉位，盡管算法趨勢追隨者對金價走低棄船而去，這使得洗盤風險提高了。” “然而，越來越多的市場觀察人士認為，在過去三個月的巨大反彈之后，股市風險正在多元化，這表明對黃金的額外興趣應該會使金價保持在較高水平之上。”

5.BubbaTrading.com首席市場策略師Todd Horwitz撰文指出。金銀此前都在阻力位之上徘徊，但反彈似乎再次被壓制。Horwitz指出，這種交易行為通常發生在市場準備大幅波動的時候——幾次錯誤的突破之后，然后回到區間的頂部或底部。就金屬而言，金銀都在努力向上突破。我們預計黃金正在測試底部，即1280-1290美元水平。

6.法國豐業銀行在周末發布的一份研究報告中表示，“我們預計黃金價格將在過去一年中逐步上漲，因為投資者尋求避開2020年經濟衰退期間的風險資產。”報告稱“我們預計2020年第一季度的黃金價格平均為1400美元/盎司。近幾周美聯儲和歐洲央行的貨幣政策轉向也為非收益資產提供了一些喘息機會。當我們不再預計美聯儲這個周期將加息，并且歐洲央行...實際利率有可能走向永久性低接近零，如果不是負數，這將使黃金相對容易被納入投資組合中。”

周五重點關注

20:30 美國3月進口物價指數月率

22:00 美國4月密歇根大學消費者信心指數初值

待定 國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行舉行春季會議

次日 00:30 英國央行行長卡尼發表講話

次日 01:00 美國至4月12日當周石油鉆井總數