美聯儲周三(3月20日)維持利率不變，且決策者放棄了今年進一步升息的預期。美聯儲鴿派程度意外超過市場預期，美元指數承壓急跌，現貨黃金則大幅上揚。

美聯儲的政策指引發生了重大轉變，現預計到2021年只會再升息一次，不再預計有必要通過限制性貨幣政策來防范通脹。

美聯儲還在為期兩天的政策會議結束后表示，將從5月開始放緩每月減持美國公債的步伐，從每月最多減持300億美元降至最多150億美元。如果經濟和貨幣市場狀況如預期般發展，美聯儲將在9月停止縮表。

有分析指出，今日宣布的兩項舉措意味著，在過去一年通過升息、縮表并舉收緊貨幣政策后，目前美聯儲在這兩方面都將暫停，以適應全球經濟增長放緩和美國經濟前景有所轉弱的局面。

與去年12月的預估相比，美聯儲發布的最新季度經濟預估反映出，各方面指標都有所弱化，預計今年失業率將小幅回升，通脹將小幅回落，經濟增長也將有所放緩。

美聯儲官員目前預計，今年美國經濟僅增長2.1%，低于去年12月預測的2.3%，通脹率將達到1.8%，下調了0.1個百分點。

今年的失業率預計為3.7%，比去年12月上升0.2個百分點。

除了全面下調經濟前景預估之外，美聯儲17位決策者中還至少有九位下調了利率路徑預期，將今年底聯邦基金利率水平預期下調了整整50個基點。

這使美聯儲與金融市場的預期相一致，即緊縮周期基本已經結束。部分投資者預計下一步行動將是降息。

美國利率期貨交易商押注美聯儲將在2020年初降息，因2020年1月聯邦基金利率期貨走勢暗示交易商預計美聯儲在2020年首次政策會議上降息的機率為48%。

美聯儲政策聲明發布后，美股由跌轉漲，指標公債收益率回落至1月初以來最低，美元指數大幅下跌，主要非美貨幣以及現貨黃金則強勢上揚。

“美元兌全球許多貨幣都承壓，”宏利資產管理副投資組合經理Chuck Tomes表示。

“總體而言，美聯儲似乎能夠鞏固其鴿派觀點，因預計今年不再升息，且2020年只有一次升息，”他表示。“這比人們預期的要溫和得多，盡管市場之前就預計今日美聯儲聲明會是鴿派的。”

“美聯儲超出了市場的鴿派預期，令美元承壓，”Western Union Business Solutions的資深市場分析師Joe Manimbo表示，“美聯儲做出了重大政策轉變。聯儲放棄2019年加息的事實尤其鴿派。”

“不過，由于美聯儲在支撐經濟成長方面出現的失誤更多，它可能會降低未來幾個月降息的可能性。至于資產負債表正常化結束的時間，9月是預估區間的前端。”

Greenwood Capital首席投資官Walter Todd指出：“市場已經消化了2019年不會加息的預期，但美聯儲似乎用點陣圖證實了這一點。這一點比較重要的。至于明確結束縮減資產負債表的時間，9月底可能比人們預期的要早。這是目前市場可能做出反應的兩個點。”

道明證券利率策略師Gennadiy Goldberg稱：“我認為這相當鴿派，考慮到點陣圖中有11位委員預計2019年不加息，這無疑比上次多了很多。他們宣布結束縮表計劃，我認為這一事實當然也相當鴿派。從某種意義上說，我認為這比市場預期的要鴿派得多，這也是公債和股票上漲的原因。我認為市場的預期是下降到只有一位委員支持升息，我認為市場和聯儲的確達成了共識，我們看到11位委員認為今年不會升息，所以實際上相當于今年將不會加息，這向市場發出了一個相當鴿派的信號。”

瑞銀資產管理宏觀資產分配策略主管Brown認為，美聯儲2019年不加息的預估比之前市場共識的加息一次更為鴿派，可以說今年加息（可能性）已經結束。縮減資產負債表的消息與預期一致。

他補充道，美聯儲明顯偏向鴿派預期，最令人意外的是預期2019年不加息。雖然2020年的預期是加息一次，但離那時還有很長一段時間，所示市場實際上認為美聯儲已經收緊了政策。

荷蘭國際銀行撰文指出，該行曾預計美聯儲將今年加息的預期從兩次下調至一次，但今日把兩次加息預期都取消實在令人意外，只會讓市場認為美聯儲的下一步行動將是降息。保護主義、政府關門以及疲弱的經濟數據等逆風拖累了美聯儲加息的預期和美元的走強，這張急劇轉變可能會加劇企業和家庭對前景的擔憂。