剛剛過去的一周，金融市場重磅事件頻發，美聯儲主席鮑威爾國會聽證會、美朝領導人峰會以及美國四季度GDP數據等事件頻發，引發市場劇烈波動。美國GDP數據好于預期，給美元帶來的影響相對較大，而接下來的一周，風險事件和數據已久繁多，一方面澳洲聯儲、加拿大央行、歐洲央行都將舉行貨幣政策會議，另一方面市場還將迎來美國2月份非農就業報告這一壓軸事件。此外，在全球經濟放緩之際，美聯儲主席鮑威爾以及歐洲央行行長德拉基的講話也需要保持關注。除此之外，對于美國總統特朗普、國際貿易局勢、英國脫歐和印巴等地緣政治局勢的相關消息，投資者也需要予以留意。
黃金市場方面，在金價升至10個月高點一周后，市場出現了拋售壓力。周五(3月1日)，現貨黃金連失1310、1300以及1290美元/盎司三道關口至1289.91美元/盎司低位，收盤報1293.40美元/盎司，周線上下跌2.58%，為2017年5月以來最大單周跌幅。
日線上，現貨黃金價格也下跌了1.49%，為自2015年8月以來的最大單日跌幅。此外，現貨黃金連續三日收跌，為自11月27日以來最長的連續下跌。更重要的是，金價較近期高點1346美元已下跌了逾4%。
（黃金日線圖，來源：FX168財經網）
有分析認為，美國GDP數據優于預期，加之由于中美貿易的樂觀預期，全球股市上漲以及美元反彈，削弱了避險需求，現貨黃金因此連破三道關口。技術面的破位或引發更多的止損賣盤，黃金恐下行測試1275水平。
過去一周重要新聞回顧：
金價周五（3月1日）下跌1%，至1月底以來最低水準，并可能錄得六個半月來最大單周跌幅，因美元反彈，且全球股市上揚刺激冒險。
美市盤中，現貨黃金短線急跌逾20美元，跌破1300美元/盎司大關，最低觸及1289.91美元/盎司，較日高則低出逾25美元。金價自1月28日以來首次跌破1300美元關鍵水平。
（現貨黃金30分鐘走勢圖，來源：FX168財經網）
本周以來，金價已累計下跌約2%，為8月17日當周以來最大跌幅。
多倫多道明證券商品策略主管Bart Melek表示：“美元指數和兩年期公債收益率在過去幾天有所上升，這些因素促使人們(在黃金方面)獲利了結。”
“鑒于美國的數據似乎相當強勁，我們還看到美聯儲表明加息仍在列表中，市場對此的反應持續。”
周四公布的美國國內生產總值(GDP)數據好于預期，提振公債收益率，令無收益黃金的吸引力下降。
這些數據還幫助美元/日元升至10周高位，至112上方。美市盤中，美元指數在短暫下跌之后轉而急升與40點，刷新日高至96.53。
（美元30分鐘走勢圖，來源：FX168財經網）
分析師稱，全球股市走高也令金價承壓。
德國商業銀行(Commerzbank)分析師表示：“股市人氣好轉，以及實物黃金投資者的不情愿，正在拖累金價。”
全球最大的黃金ETF——SPDR黃金信托基金(SPDR Gold Trust)的持有量周四跌至去年12月底以來的最低水平。
現貨鈀金也上漲，最高觸及1563.95美元/盎司。鈀金本周觸及1565.09美元的歷史高點，并將連續第四周上漲。
“南非礦商可能罷工的威脅令價格居高不下，”Heraeus Metal Management副總裁Miguel Perez-Santalla表示。
“盡管南非法院預先阻止了這一威脅，但它仍然存在。在消除這一威脅之前，我們將看到鉑和鈀的價格依然強勁。”
美國GDP傳佳音美元上演V型反轉 黃金“飛流直下”逾10美元
周四(2月28日)，由于聯邦政府停擺而推遲公布的美國四季度GDP初值報告終于出爐：美國四季度GDP初值增長2.6%，高于市場預期的2.2%。受這一利好提振，美元指數短線加速上漲近50點，刷新日高至96.30，短線走出V型反轉行情；隨著美元回暖，現貨黃金則自高位跳水逾10美元。
美國商務部發布數據顯示，美國四季度實際GDP年化季環比初值2.6%，較前值3.4%大幅回落，但高于預期的2.2%。
（美國GDP走勢圖，來源：美國商務部、CNBC、FX168財經網）
在今天的這份報告中，美國商務部稱，美國2018年經濟增速為2.9%，為2015年以來最高，但略低于特朗普政府設定的3%的年度目標。美國2018年GDP總額首次突破20萬億美元。
雖然2018年全年增速可能接近美國總統特朗普的目標水平3%，但多數分析師預計這一步伐將為時短暫。更大的問題是增長會穩定在之前趨勢上下，還是會進一步走弱，并可能陷入萎縮。
國債收益率等調查和指標顯示，美國一季度經濟增速可能繼續放緩，不過2019年出現衰退則不太可能。與此同時，通脹依然低迷，美聯儲立即恢復加息的可能性不大。這表明隨著美聯儲采取更有耐心的加息措施，美國經濟的增長時間將會持續更長。
與此同時，勞工部公布的另一份報告顯示，上周初請失業金人數增幅超過預期，達到22.5萬人，不過仍接近五十年來的低點。上周包括總統日假期，而申請失業救濟人數在假期前后往往不太穩定。
值得注意的是，最新報道顯示，橋水聯合基金創始人表示，美國經濟在2020年陷入衰退的概率已降至35%。去年這個時候，他給出的數字可是70%。
美市盤中，美元多頭掀起一波反擊：短線大幅拉升近50點，重返96關口，刷新日高至96.30。
(美元指數30分鐘走勢圖 來源：FX168財經網)
現貨黃金自高位急挫逾14美元，刷新2月15日以來低點至1312.43美元/盎司。白銀跌至日低15.60美元/盎司，跌幅達0.6%。
(現貨黃金30分鐘走勢圖 來源：FX168財經網)
隨著美元收復失地，金價周四維持在前一交易日觸及的兩周低位附近。
美國貿易代表周三萊特希澤在國會聽證會上表示，現在預測與中國正在進行的貿易談判的結果還為時過早，即使雙方達成協議，美國也需要在未來數年里繼續維持對中國商品征收關稅的威脅。
“貿易協議存在一些不確定性，部分避險需求流向美元，”澳大利亞國家銀行(National Australian Bank)經濟學家John Sharma表示，“這在一定程度上降低了黃金的價格。”
美朝峰會“生變” 美指跌破96、黃金觸及1325
周四據報道，特朗普與金正恩提前結束會面，取消午餐，分別返回各自酒店，簽約儀式也取消。
此前，特朗普與金正恩都寄望此次越南峰會在改善兩國關系和去核化的關鍵問題上取得進展。這是他們在八個月內的第二次峰會。
特朗普在第二日會談的一開始就再次強調，此次旨在處理朝鮮核威脅的會談不應該操之過急。他稱，只要朝鮮不再進行核試驗和洲際彈道導彈試驗，他就會很高興了。
自2017年底以來，朝鮮沒有進行任何核試驗和洲際彈道導彈試驗。
在美朝峰會提前結束的消息傳出后，韓元和地區股市聞訊走低。韓國綜合股價指數收低1.8%，為2018年10月以來最大單日百分比跌幅。
（韓國股市表現 來源：彭博、FX168財經網）
白宮發表聲明稱，美國總統特朗普與朝鮮領袖金正恩，2019年2月27-28日在越南河內展開了非常好且富建設性的會面，討論了推動無核化以及經濟增長。此次會面未能達成協議，但雙方都期待未來再見面。
隨后在北京時間下午三點的記者會上，特朗普解釋稱，由于朝鮮要求解除美國牽頭實施的懲罰性制裁措施，他與朝鮮領導人金正恩的峰會未能達成協議。
“基本上來說，他們想要徹底解除制裁，但我們不能這么做...我們不得不放棄，”峰會提前結束后特朗普對記者表示。
特朗普稱為期兩天的會談富有建設性：“你必須隨時準備好走開……我們原本準備好了要簽署的文件，但不太合適。”
美朝未能達成協議的消息令風險情緒遭到打壓，美國股指期貨也承壓下挫，其中道指期貨下跌70點，標普500和納斯達克期貨也表現低迷。
此外，美債收益率也轉向走低，這對美元構成下行壓力，美指再度失守96關口。
（美元指數日圖 來源：FX168財經網）
在美元回落的情況下，現貨黃金則重返1320關口，并不斷上揚，最高觸及1325美元附近。
（現貨黃金日圖 來源：FX168財經網）
澳洲國民銀行分析師John Sharma表示：“整體而言，黃金料將上漲，伴隨一些修正，價格將在1,310-1,330美元左右波動，取決于美元走勢。”他并稱，“主要支撐來自美聯儲的溫和立場，許多央行在積極積累黃金。”
鮑威爾重申“耐心” 美元黯然回落
周二，美聯儲主席鮑威爾在參議院銀行委員會就美國貨幣政策和經濟情況作證詞，這成為日內市場最大的看點。
在鮑威爾在國會作證之際，最新出爐的美國諮商會消費者信心指數意外表現強勁，令多頭備受鼓舞，美元指數短線一度由跌轉漲。
美國諮商會表示，2月份消費者信心指數從1月份的121.7升至131.4，超出市場預期。
數據出爐之后，美元指數短線一度上漲10余點，日內由跌轉漲，并刷新日高至96.47。
不過受鮑威爾言論影響，美元很快自高位迅速回落。紐約盤中，美元指數最低一度觸及95.95，刷新三周低位。
(美元指數15分鐘走勢圖 來源：FX168財經網)
鮑威爾在美國參議院銀行委員會聽證會前發表的證詞中表示，美聯儲在決定進一步加息方面將保持“耐心”，重申美聯儲在1月作出的政策轉變。
美聯儲在1月份的政策會議上選擇不加息，承諾對于未來舉措將保持耐心，并關注經濟形勢的發展。美聯儲表示，對未來任何利率行動都將保持“耐心”，并暗示資產負債表的收縮路徑具有靈活性。
與2018年12月展現的加息立場相比，美聯儲出現了明顯轉變，會后發表的聲明中最令人矚目的變化莫過于取消了“進一步逐漸加息”的措辭，并強調在未來道路上會“保持耐心”。
鮑威爾周二表示，美聯儲仍然看到“溫和的通脹壓力”，這使得美聯儲有能力對貨幣政策保持“耐心”。
鮑威爾在關于貨幣政策狀況的半年度證詞中指出，他和其他官員正在密切關注事態發展，并準備在必要時調整政策。
鮑威爾說道：“盡管我們認為目前的經濟狀況是健康的，經濟前景是有利的，但在過去幾個月里，我們看到了一些相反的趨勢和相互矛盾的信號。臨近年底，金融市場變得更加動蕩，與去年早些時候相比，目前的金融環境對增長的支持力度有所減弱。”
鮑威爾指出，隨著通脹壓力的“變小”，FOMC上個月決定維持利率不變，美聯儲“確定其政策行動的累積影響以及全球和金融發展形勢”，政府政策的持續不確定性，都意味著需要對未來政策變化采取耐心的態度。
鮑威爾稱，1月FOMC預計經濟將“穩健增長”，但比2018年有所放緩。FOMC還預計就業市場將保持“強勢”。但鮑威爾指出經濟前景存在一系列短期和長期風險。
鮑威爾還強調了美聯儲在削減資產負債表至4萬億美元方面取得的進展，比2014年的峰值減少了約5000億美元。
根據上個月的美聯儲會議紀要，美聯儲官員們在1月份表示，他們可能會在2019年底之前停止讓資產負債表上的資產展期。鮑威爾沒有透露任何有關他期望的縮表水平的細節。
富國證券(Wells Fargo Securities)外匯策略師Erik Nelson表示：“鮑威爾并不比我們1月份看到的更加鴿派，但他肯定沒有去年那么鷹派。問題是，市場已經消化了從美聯儲轉向更中立或更依賴數據立場的巨大轉變。”
下周展望：
近期金價持續走低，引發外界對金價短期可能已經見頂的猜測。據彭博周四(2月28日)公布的最新調查顯示，黃金交易員和分析師對金價前景存有分歧。
在接受彭博調查的17位黃金交易員及分析師中，6人看漲，6人看跌，5人看平。
看漲受訪者指出，仍有足夠推動金價上漲的因素，包括美國政治不確定性以及印度與巴基斯坦之間的緊張關系。
看跌的受訪者表示，黃金價格的盤整期可能需要更長時間。
Kitco周五發布的每周黃金調查則顯示，華爾街和普通投資者在下周黃金走勢方面略有分歧，華爾街看跌散戶看漲。在針對華爾街專業人士的調查中，有16人參與了調查，有7人或44%認為下周黃金將會下跌，有5人或31%認為下周黃金將會上漲，4人或25%認為盤整。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。在針對普通投資者的調查中，有556人參與了調查，有286人，或51%認為下周黃金將上漲；有192人即35%認為下周黃金將會下跌，78人或14%認為黃金將會盤整。
VR黃金信息的編輯Mark Leibovit和SIA財富管理的首席市場策略師Colin Cieszynski都認為黃金因季節性因素下滑。 Cieszynski補充說，相對強弱指數的勢頭也轉向下行。
Cieszynski說：“美朝峰會的崩潰和其他政治緊張局勢對黃金沒有任何作用，隨著美元開始復蘇，黃金風險的平衡已經轉移到下周的下行空間。”
紐約梅隆銀行（Bank of New York Mellon）高級外匯策略師Neil Mellor表示，他看跌黃金，認為由于美元走強以及無論投資者在哪里都沒有通貨膨脹，黃金很難看漲。全球經濟中的壓力越來越大。
拉薩爾期貨集團（LaSalle Futures Group）資深市場策略師Charlie Nedoss也表示，由于市場從本月早些時候的10個月高點回落，黃金將繼續進一步盤整。
與此同時，Adrian Day資產管理公司董事長兼首席執行官Adrian Day尋求政治動態以提振金價。
Day說“朝鮮談判的失敗以及國會中對科恩的破壞性證據只能被視為美元負面和黃金正面。國會聽證會僅僅是對特朗普總統無情攻擊的最初一次打擊，以彈劾為最終目標。這對黃金來說非常有利。”
RJO期貨的高級商品經紀人Daniel Pavilonis看到了周末疲軟的反彈。“我們退回趨勢線，”他說。“我認為我們會開始看到更高的舉動。”
Eureka礦工報告的編輯理Richard Baker也在尋找能夠反彈的金屬。
“潮起潮落，”Baker說。“我繼續堅持認為黃金將在五一節前突破1380美元/盎司。地緣政治緊張局勢，包括印度和巴基斯坦沖突，美國和朝鮮峰會失敗，英國脫歐期限和美中貿易談判；產生了足夠的不確定性，以保持避險資金的流動。
“重要的是，價格上漲的環境仍然有利。盡管10年期美國國債收益率正在上升，但通脹預期仍在上升。這使實際利率低于1％。鑒于美國以外主要經濟體的機會成本和負利率都很低，在一次或多次地緣政治沖擊下，防止大量資金導致金價走高的障礙很少。”
交易商MKS（Switzerland）SA交易主管Afshin Nabavi表示，由于多頭清算和美元走強，黃金價格可能會跌至1300美元水平。”然而，他繼續說，“由于地緣政治問題，我認為我們應該保持支持黃金走高。”他認為黃金價格在1300-1345美元之間。
City Index的技術分析師Fawad Razaqzada表示，他在短期內對黃金持中立態度。“隨著債券收益率全面上漲，黃金跌幅超過我的預期，但我不相信債券市場會繼續拋售，”他表示。“我認為投資者現在需要坐下來等待，看看買家是否會獲得關鍵支持。價格下降到這些水平實在沒有理由。”
Price期貨集團的高級市場分析師Phil Flynn也認為黃金將保持在當前水平附近。
Flynn說：“美國強勁的國內生產總值（國內生產總值）數據較為疲軟，可能導致黃金周水平持平。” “股市看起來很強勁，隨著風險偏好的轉變，黃金價格可能繼續走強。”
下周重要經濟數據和事件：
周一(3月4日)
歐元區3月Sentix投資者信心指數
美國12月營建支出月率
周二(3月5日)
中國2月財新服務業PMI
法國、德國、歐元、英國服務業PMI終值
歐元區1月零售銷售月率
美國2月Markit服務業PMI終值
美國2月ISM非制造業PMI、美國12月新屋銷售總數年化(萬戶)
央行動態：
澳洲聯儲公布利率決定
官員講話：
英國央行行長卡尼在上議院做證詞陳述
2019年FOMC票委、波士頓聯儲主席羅森格倫發表講話
周三(3月6日)
澳大利亞第四季度GDP年率
美國2月ADP就業人數(萬人)
美國12月貿易帳(億美元)
官員講話：
美聯儲主席鮑威爾參加美國金融穩定監督委員會（FSOC）會議
澳洲聯儲主席洛威在澳洲金融評論舉辦的2019年商業峰會上發表講話
央行動態：
加拿大央行公布利率決議
財經事件：
經合組織召開記者會，公布該組織對于成員國以及世界主要經濟體的經濟展望
周四(3月7日)
中國2月外匯儲備(億美元)
歐元區第四季度GDP年率修正值
美國至3月2日當周初請失業金人數(萬人)
央行動態：
歐洲央行公布利率決議、德拉基召開記者會
紐約聯儲主席威廉姆斯在紐約經濟俱樂部發表講話
美聯儲發布經濟狀況褐皮書
周五(3月8日)
日本第四季度實際GDP年化季率修正值、日本1月貿易帳(億日元)
中國2月貿易帳(億元)
美國2月季調后非農就業人口(萬人)、2月失業率
美國1月批發銷售、批發庫存月率
官員講話：
美聯儲主席鮑威爾在2019年SIEPR經濟峰會宴會上發表講話
美聯儲理事布雷納德就美國經濟和貨幣政策前景發表講話