現貨黃金周三（2月20日）在美聯儲紀要發布后由漲轉跌，短線出現跳水，下跌近7美元，美市盤中最低下探至1336.55美元/盎司，金價已失守1340美元/盎司關口。美元則縮減跌幅，短線拉升，止跌反彈，美指最高觸及96.65。

美聯儲會議紀要稱，美聯儲官員認為經濟將持續擴張；就業市場強勁，通脹接近目標；保持耐心將有助于得到對經濟清晰的了解。美聯儲官員提到了波動性和金融環境收緊的情況。政策制定者支持保持耐心以便觀察以往加息的影響。

美聯儲官員提出了在2019年下半年結束縮表進程的選項。幾乎所有的委員希望在今年晚些時候結束縮表。政策制定者表示資產負債表正常化進程應支持實現雙重政策目標。

許多委員不確定今年需要怎樣的利率調整。幾名委員認為如果經濟處于正軌，2019年將會加息。鑒于前景的不確定性程度，與會委員決定不對風險平衡做出判斷。幾位與會委員會表示只有當通脹結果高于基準預期時，加息才可能被證明是必要的。

據CME“美聯儲觀察”，紀要發布前美聯儲今年3月維持利率在2.25%-2.5%區間的概率為98.7%，降息概率為1.3%；今年6月維持利率在該區間的概率為96.7%，加息和降息的概率分別為0%和3.2%。紀要發布后，美聯儲今年3月維持利率在2.25%-2.5%區間的概率為98.7%，降息概率為1.3%；今年6月維持利率在該區間的概率為93.8%，加息和降息的概率分別為0%和6.4%。

分析人士指出，美聯儲最近政策立場向寬松方向的轉變是近期大宗商品，包括黃金上漲的主要原因，同時也對股市形成了提振。但周三的美聯儲紀要顯示，決策者們并不像市場設想的那么鴿派，加息的選項也是在可能之中的，一旦經濟條件符合美聯儲加息預期，今年實施加息仍是有可能的。

由于會議紀要偏鷹派，黃金價格出現小幅回調。不過由于一些基本面的問題仍沒有得到改變，華盛頓政局的不確定性、經濟數據疲軟以及對美國經濟增長放慢的擔憂、中美貿易談判的不確定性，這些都威脅到美元的競爭性優勢，美元可能進一步下滑，對黃金則繼續形成支撐。

目前從技術上來看，黃金再度失守1340水平，漲勢得到弱化，但金價繼續處于上漲通道中，具有全面上漲的技術優勢，若金價能重返1340上方，則有希望沖擊1350大關；但金價若跌破1340美元/盎司的水平，漲勢有可能受阻。目前的第一阻力位是1340，其次是1350。下行方面，1330為第一支撐位，其次是1320。

周三走勢表述

國際現貨黃金周三（2月20日）亞市早盤開于1340.18美元/盎司后小幅攀升，之后轉入盤整，金價走勢低迷。歐市多頭擺脫盤整，積極上攻，錄得日內高點1346.73美元/盎司后回落，金價再度回到盤整走勢。美市金價跳水，大幅下挫，失去之前漲幅，觸及低位后短暫反彈，終收于1338.10美元/盎司。

國際現貨黃金周三（2月20日）亞市早盤開于1340.18美元/盎司，最低下探至1336.55美元/盎司，最高上探至1346.73美元/盎司，收于1338.10美元/盎司，下跌2.71美元，跌幅0.2%。

基本面利好因素：

1.根據新華社2月15日報道，中美雙方上周就主要問題達成原則共識，并就雙邊經貿問題諒解備忘錄進行了具體磋商。雙方表示，將根據兩國元首確定的磋商期限抓緊工作，努力達成一致。雙方商定將于本周在華盛頓繼續進行磋商。中美貿易進展順利刺激市場風險偏好大幅升溫，令股市受到提振，美元的避險需求則有所減弱。

2.周五（2月15日）公布的美國1月進口物價指數月率為下跌0.5%，好于前值-1%但低于預期-0.1%，這是通脹壓力疲軟的最新跡象。美國1月工業產出月率為下跌0.6%，低于前值上漲0.3%和預期上漲0.1%，錄得2018年5月來最大降幅。

3.周四（2月14日）公布的美國至2月9日當周初請失業金人數為23.9萬人，高于前值23.4萬人和預期22.5萬人，意外上揚，將該數據四周均值拉至逾一年高位，顯示美國就業增長速度有所放緩。盡管申請失業救濟的人數激增，但由于企業難以找到合適員工，裁員量仍然很低。

基本面利空因素：

1.周三（2月20日）公布的美聯儲會議紀要稱經濟將持續擴張；就業市場強勁，通脹接近目標；美聯儲官員提到了波動性和金融環境收緊的情況但政策制定者支持保持耐心以便觀察以往加息的影響，如果經濟發展符合加息條件也不排除加息的可能。

2.周三（2月20日）公布的CME“美聯儲觀察”顯示美聯儲紀要發布后，美聯儲今年3月維持利率在2.25%-2.5%區間的概率為98.7%，降息概率為1.3%；今年6月維持利率在該區間的概率為93.8%，加息和降息的概率分別為0%和6.4%。

3.周四（2月7日）公布的美國至2月2日當周初請失業金人數為23.4萬人，低于前值25.3萬人但高于預期22.1萬人，評論稱美國當周初請數據下降，但仍高于政府關門前水平，從一年半高位回落，表明就業市場持續收緊，預計就業市場將給經濟帶來提振。

4.周三（2月6日）公布的美國11月貿易帳為-493億美元，高于前值-555億美元及預期-540億美元，盡管仍處于高額赤字，但赤字有所減少，表現好于預期。

后市展望

1.Kitco上周五（2月15日）發布的每周黃金調查顯示，逾三分之二的華爾街受訪者和過半的普通投資者仍繼續看漲本周黃金。在針對華爾街專業人士的調查中，有17人參與了調查，有13人或76%認為本周黃金將會上漲，有2人或12%認為本周黃金將會下跌，2人或12%認為盤整。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。在針對普通投資者的調查中，有455人參與了調查，有244人，或54%認為本周黃金將上漲；有115人即25%認為本周黃金將會下跌，96人或21%認為黃金將會盤整。

2.針對黃金日內走勢，機構economies.com周三撰文進行簡要分析稱，黃金在早盤小幅下跌后重啟積極交易，這令本交易日的看漲趨勢預期完好。金價的走勢也受到50EMA(指數移動均線)的支持，等待測試下一水平1365.05美元。值得注意的是，若要預期的漲勢持續，金價需持穩于1336.50水平上方。

3.道明證券在周三（2月20日）發布的報告中表示，大宗商品交易顧問CTA可能有助于推動黃金上漲。貴金屬走強，現貨鈀金首次突破1500美元/盎司，現貨黃金觸及10個月高位1346.73美元/盎司。道明稱“雖然貴金屬整體受益于非常溫和的美聯儲的預期，市場仍然期待降息，這使得美聯儲盡量避免讓市場失望，但我們認為大宗商品交易顧問CTA在助推黃金和鉑金價格反彈方面發揮了顯著的作用。”

4.德國商業銀行（Commerzbank）在周三（2月20日）發布的報告中表示，鈀金持續創紀錄地受到投機性買盤推動。 “今早奇跡發生了：鈀金價格跨越了1500美元/盎司大關，盡管是短暫的。”分析師指出?“鑒于最近幾天價格突然暴漲，奇跡已經出現了。也就是說，沒有消息可以解釋過去一周價格上漲100美元左右。”鈀金現在從8月份的低點上漲了約650美元，漲幅近80%。

5.美國期貨委員會CFTC在周二（2月19日）發布的報告中表示，最近的CFTC數據顯示，截至1月22日當周，資金管理公司將黃金期貨的凈多頭（看漲）頭寸減少至16,210份期貨合約，而截至1月15日當周為24,935份期貨合約。截至2018年底，這些賬戶凈多倉減少了50,184手。與此同時，在白銀方面，基金經理將其凈多倉從前一周的39,231手減少至35,173手。截至2018年底，達到30,046份合約。

6.FXStreet周二（2月19日）撰文指出，黃金作為一種安全資產最近引起了市場的關注，它的反彈多少令人擔憂，而不僅僅是空頭。通常情況下，當金價反彈時，這是市場處于警覺狀態、擔心出現最壞情況的信號。從美聯儲到歐洲央行和澳洲聯儲，全球銀行都在放慢節奏，表達對國內和全球增長的擔憂。

周四重點關注

21:30 美國至2月16日當周初請失業金人數

22:45 美國2月Markit制造業及服務業PMI初值

23:00 美國1月諮商會領先指標月率

23:30 美國至2月15日當周EIA天然氣庫存

24:00 美國至2月15日當周EIA原油庫存