加拿大豐業銀行(Scotiabank)的一份報告顯示，黃金正尋求擺脫熊市。該報告指出，美聯儲暫停加息、投資者頭寸調整以及看漲技術勢頭，將為金價提供長期支撐。

“黃金從牛市(2009-2013年)，消化已知的量化寬松影響，轉向熊市(2013-？)，消化未知的定量緊縮影響；它現在需要解讀如何在長時間的停頓中進行交易，”豐業銀行大宗商品策略師Nicky Shiels寫道。

金價已經打破了長期以來形成的一種模式，即在加息前走弱，在加息后走高。

“在上次FOMC會議上，黃金一直交投于相當高的價格(這不同于之前的會議，之前每次美聯儲會議前金價都會走軟，之后才被買入)，”Shiels指出。

這是一個有趣的變化，考慮到市場在將對2019年未來加息的預期從4次下調至0次。

Shiels表示：“美聯儲很可能在3月份的FOMC會議上‘確認’(這一轉變)。當美聯儲溫和地暫停行動，允許(美元)保持克制直至走低時，所有實際資產都會上漲，因為它們開始計入典型的周期后期走勢。”

（來源：豐業銀行、彭博、FX168財經網）

該報告稱，除了美聯儲更加鴿派外，投資者近來的倉位傾向于更加支持黃金，凈空頭轉為凈多頭。

最重要的是，技術動能“溫和看漲”，這種趨勢將持續到今年第二個月。

“從結構上看，難以界定的長期問題日益受到關注，這些問題可能以黃金為中心，目前被視為近期漲勢的軟驅動因素，”這位豐業銀行策略師表示。“主題包括美國和全球債務水平、政治和貿易休戰和僵局、保護主義的反沖作用；MMT(現代貨幣理論)的興起&稅收的增加、通貨膨脹政策、去美元化政策以及地緣政治的重新結盟。”

Shiels在報告的最后指出，從熊市到牛市的轉變不會很快發生。

他警告稱：“人們需要認識到，牛市和熊市需要數月，而不是數周或一刻鐘，來發生逆轉。”