1月28日至2月1日黃金市場概述：現貨黃金週五(2月1日)小幅收跌，美市盤中最低下探至1315.90美元/盎司，迎來2月首個交易日的“開門黑”，但金價在觸及低位後反彈，縮減部分跌幅。日內公佈的美國1月季調後非農就業人口為30.4萬人，略低於前值31.2萬人但高於預期16.5萬人。表現強勁的非農就業資料對黃金形成一定的壓力，但對美元美元形成較大的提振，美元指數繼續小幅上漲，最高觸及95.67，仍運行在96關口下方。黃金週四收于1321美元/盎司，較1282美元的開盤價上漲了3%。前三個月，金價分別上漲2.07、0.59和4.91%。這是近6.5年來最長的月度上漲週期。

美聯儲週三維持利率不變，承諾對於未來舉措將保持耐心，並關注經濟形勢的發展。與上個月的表態相比，會後發表的聲明中最令人矚目的變化莫過於取消了“進一步逐漸加息”的措辭，並強調在未來道路上會“保持耐心”。在美聯儲決議之後，美聯儲主席鮑威爾同樣發表了相當鴿派的言論。鮑威爾在FOMC會議結束後的新聞發佈會上表示：“加息的理由有所減弱。”隨著美聯儲展現鴿派立場，投資者加大對黃金ETF的持倉、央行買入，1月黃金價格取得連續第四個月漲幅。此外，圍繞貿易談判的不確定性以及經濟放緩的跡象，也增強了黃金這一避險資產的吸引力。

分析稱，投資者目前對黃金的需求很強勁，一月黃金ETF的持倉增加已經與2018年全年水準相當。德國商業銀行援引彭博數據稱，1月黃金ETF持倉新增70噸，與去年的總增加幾乎相等。世界黃金協會週四也發佈報告稱2018年全球黃金的淨流入為68.9噸。

目前從技術上來看，黃金仍具有短期全面上漲的技術優勢，多頭在1300上方仍掌控著局面，隨著金價一度突破1320美元/盎司的水準，漲勢得到強化。金價在日線圖上仍處於兩個半月的上漲趨勢中，多頭的下一個目標是企穩在1320關口之後，進一步衝擊1330關口。目前的第一阻力位是1330，其次是1340。下行方面，1320為第一支撐位，其次是1310。

國際現貨黃金2月1日當周累計收漲15.10美元，漲幅1.16%，收報1317.50美元/盎司，最高上探1326.18美元/盎司，最低下探1297.20美元/盎司。

(現貨黃金周線圖 來源：FX168財經網)

本周要聞盤點：

非農大增30.4萬市場卻不買帳？背後是這一因素在“作怪”

北京時間週五21:30公佈的美國非農就業資料有點出乎機構的預料，資料顯示美國1月非農資料錄得30.4萬人，大幅好於機構所預期的16.5萬人，不過，失業率升至4%且平均時薪資料不及預期，這在很大程度上抵消了非農就業人數增加帶來的利好。市場似整體反應較為平靜。

美國勞工部指出，過去三個月，平均新增非農就業人數為24.1萬。1月保健產業、建築業、醫療行業、交通及倉儲就業人數錄得上揚。

非農報告顯示，平均時薪僅增長0.1%，低於預期。該資料較上年同期增長3.2%，符合預估，但低於12月向上修正後的3.3%。失業率上升到4%，反映了政府關門的情況。勞工部的資料顯示，因臨時解雇而失業的人數增加了17.5萬人，其中很多是聯邦雇員。

華爾街日報則認為，工資水準仍相對較低，表明沒有任何通脹失控的跡象。對於一些分析人士來說，他們的結論是，美聯儲可能加息得太快了。

分析師指出，就業市場仍處於最佳狀態，企業在增加員工和提高薪酬，但這並不意味著美聯儲迫切需要結束維持利率穩定的耐心。政策制定者本周表示，在通脹加速之前，他們不會再次加息，即使經濟已經大致達到了央行的充分就業目標。

此外，分析師還警告稱，儘管就業市場看起來很健康，但由於預計2019年經濟增長速度將較為溫和，就業將很難趕上去年的強勁勢頭。減稅的推動力可能會減弱，全球貿易形勢仍不明朗，全球經濟增長正在降溫。此外，企業表示，熟練工人的短缺限制了它們擴大勞動力的計畫。

美聯儲兩大意外舉動“嚇壞”美元多頭 黃金有望繼續上漲

美國聯邦公開市場委員會(FOMC)週三一致決定將聯邦基金利率目標區間維持在2.25%至2.5%不變。美聯儲承諾對於未來舉措將保持耐心，並關注經濟形勢的發展。與上個月的表態相比，會後發表的聲明中最令人矚目的變化莫過於取消了“進一步逐漸加息”的措辭，並強調在未來道路上會“保持耐心”。

美國聯邦公開市場委員會(FOMC)在會後聲明中表示：“鑒於全球經濟和金融形勢的發展，以及通脹壓力減弱，在決定未來調整聯邦基金利率目標區間以支援這些結果時，該委員會將保持耐心。”一些經濟學家此前一直預計，美聯儲會在加息時提到保持“耐心”的做法，因為通脹水準較低，沒有理由急於加息。

FOMC在聲明中刪除“一些進一步的逐步加息”的說法，為下一步利率行動既可能是上調也可能是下調打開了大門，理由是“全球經濟金融形勢發展及通脹壓力溫和。”此外，FOMC還刪掉了未來風險“大致平衡”的措辭。

富國銀行(Wells Fargo)外匯策略師Erik Nelson表示，美元在美聯儲聲明出爐後重挫，這是對美聯儲在聲明中刪除有關進一步加息的措辭做出反應，“這一措辭轉變無疑令市場感到意外”。

在美聯儲決議之後，美聯儲主席鮑威爾同樣發表了相當鴿派的言論。鮑威爾在FOMC會議結束後的新聞發佈會上表示：“加息的理由有所減弱。”鮑威爾表示，決策者看到一些逆風因素和關於經濟前景的矛盾信號。

在美聯儲決議和鮑威爾發表鴿派言論後，美元遭遇大跌。ICE美元指數最低一度觸及95.26。彭博美元即期指數一度下跌0.6%，跌至去年9月份以來最低。

市場觀察人士也對美聯儲就縮減資產負債表釋放的信號感到意外。

美聯儲週三發佈了一份有關資產負債表的特別聲明。美聯儲稱，準備根據經濟和金融形勢發展，為完成資產負債表正常化而調整其中任何細節。美聯儲表示，假如經濟狀況需要的貨幣政策寬鬆程度單靠聯邦基金無法實現，那麼將準備調整資產負債表的規模和構成。

受美元走軟提振，金價週三大幅攀升。黃金今年迄今的漲幅已經超過2%，有望連續第四個月攀升。

分析師指出，隨著美聯儲進一步加息前景降溫，並且全球經濟增長出現放緩跡象，黃金作為價值存儲工具重新受到關注。

Orbex分析師James Harte撰文稱，只要金價位于1298.29美元/盎司上方，焦點在於測試位於1325.96美元/盎司的進一步阻力位，而一旦突破這一水準，後市目標將瞄準多年高位1365.53美元/盎司。

高盛(Goldman Sachs)目前最看好的大宗商品交易是“做多黃金”。高盛大宗商品研究全球主管Jeffrey Currie表示，金價潛力巨大，可能觸及1450美元/盎司。

中美貿易牽動市場神經 雙方均持樂觀態度

據新華社消息，中美連續兩日在美國華盛頓進行的貿易談判於週四結束。報導指出，雙方在貿易平衡、技術轉讓、智慧財產權保護、非關稅壁壘、服務業、農業、實施機制及中方關切問題上作出討論，同時明確下一步磋商時間表和路線圖。

在中美貿易平衡化發展上，中方將有力度地擴大自美農產品、能源產品、工業製成品、服務產品進口，滿足中國經濟高品質發展和人民美好生活需要；

在智慧財產權保護和技術轉讓問題，同意進一步加強合作。

據美國方面消息，美國財經網站CNBC報導稱，特朗普週四在橢圓形辦公室向記者透露，希望在3月2日90天“停火期”截止日前與中方達成協議。

下周市場展望：

Kitco 週五發佈的每週黃金調查顯示，過半華爾街和普通投資者繼續看漲下周黃金，即使在週五強勁的美國非農就業報告發佈之後，這通常可能會重燃加息憂慮來傷害市場情緒。美國勞工部稱1月份美國非農就業人數增加30.4萬人。

在針對華爾街專業人士的調查中，有16人參與了調查，有10人或63%認為下周黃金將會上漲，有2人或13%認為下周黃金將會下跌，4人或25%認為盤整。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。在針對普通投資者的調查中，有561人參與了調查，有357人，或64%認為下周黃金將上漲；有135人即24%認為下周黃金將會下跌，69人或12%認為黃金將會盤整。

RJO期貨高級商品經紀人Bob Haberkorn認為因美聯儲暫停其加息週期的想法，黃金將繼續上漲。 Haberkorn稱，此前，加息限制了過去兩年黃金的上行空間。Haberkorn表示“他（美聯儲主席鮑威爾）表示美聯儲將有耐心。他們不急於再次加息......美元因此越來越疲軟。這將有助於黃金勝出。”

SIA 財富管理公司首席市場策略師Colin Cieszynski也表示他看好黃金。他表示 “由於美聯儲明顯暫停其加息計畫，美國國債收益率已經下跌，美元也走低，從而消除了對黃金的阻力。與此同時，委內瑞拉，歐洲，中國和其他地方持續的政治或經濟動盪可能使投資者繼續關注黃金等避險資產。”

Adrian Day也認為黃金上漲，稱美聯儲的“投降”“非常重要”，損害了美元並提振了黃金。 “黃金這個‘逆央行’的資產，尤其受到美聯儲信譽不足的影響，”Day補充道。

盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示，在去年12月和今年1月強勁上漲後進行一次回檔，將對黃金市場有利。他補充稱，他預計金價將測試約1320美元的初始支撐位，因市場正等待新的火花點燃金價的下一步走勢。

Hansen表示，黃金市場甚至可能回落，重新測試1300美元支撐位，但仍處於技術上行趨勢。

道明證券(TD Securities)大宗商品策略師Ryan McKay表示，美聯儲的鴿派轉變在短期內應有助於支撐價格，但他補充稱，如果價格要走高，市場需要新的資訊。

“仍有理由持有黃金，但黃金市場需要看到資料反映出所有這些風險擔憂，”他說。“我們需要看到疲弱的資料推低股市，推高金價。”

彭博資訊高級大宗商品策略師Mike McGlone在最近的一份報告中表示，政府債務看起來勢不可擋。

“在美國預算赤字增加和美元見頂的背景下，黃金勢將恢復近20年的牛市，”他說道。

美聯儲主席鮑威爾甚至對美國政府債務的走向發表評論稱：“長期而言，聯邦預算並沒有走上可持續的道路，需要加以解決。”

本周早些時候，國會預算辦公室(Congressional Budget Office)表示，美國預計將在2020年至2029年期間增加12萬億美元的債務。CBO在報告中稱，債務增加是支出增加和經濟增長放緩的結果。

Sprott Inc.首席執行長Peter Grosskopf稱，雖然他並不關注黃金的每日價格走勢，但他認為，由於全球主權債務不斷增加，黃金具有長期潛力。

“我們認為美聯儲處於困境，無法再收緊貨幣政策，因債務規模創紀錄，”他說道。“如果你是一名投資者，而你的投資組合中沒有黃金，那麼現在就是買入的時候了。我們將開始看到金融市場出現一些衝擊波，因為債務水準是不可持續的。”

下周重要經濟資料和事件：

週一(02月04日)

待定 美國12月個人消費收入/支出月率；12月(核心)個人消費支出物價指數年月率；12月實際個人消費支出月率

待定 美國第四季度實際GDP年化季率初值；第四季度(核心)個人消費支出物價指數年化季率初值

23:00 美國12月耐用訂單月率終值

中國大陸、香港及臺灣地區春節假期休市(香港地區只有早盤交易)至週五(8日)

重要事件

16:00 歐洲央行管委諾沃特尼在一個會議上發表講話

23:40 歐洲央行執委默施在一個會議上發表講話

週二(02月05日)

待定 加拿大12月貿易帳、美國12月新屋開工/新屋銷售/12月零售銷售/12月耐用品訂單

08:30 澳大利亞12月季調後零售銷售月率

11:30 澳洲聯儲現金利率

18:30 歐元區12月零售銷售年月率

21:30 美國12月貿易帳

重要事件：

特朗普總統接受出席國情咨文演講的邀請

08:30 美克利夫蘭聯儲主席梅斯特就經濟前景和貨幣政策發表講話

11:30 澳洲聯儲公佈利率決議

16:00 瑞典央行行長英韋斯參加瑞典國會金融委員會主持的金融穩定公開聽證會

18:15 歐洲央行銀行監管委員會委員哈卡賴寧將發表講話、瑞典央行第一副行長約希尼克參加銀行業聯盟一個小組討論會

週三(02月06日)

05:30 美國上周API原油庫存變化

重要事件：

09:30 澳洲聯儲主席洛威將發表講話

16:00 瑞典央行執委會會議

17:00 印度央行將公佈利率決定

21:35 加拿大央行副行長連恩在彼得森國際經濟研究所發表有關“加拿大外匯儲備管理方法”的講話

週四(02月07日)

20:00 英國官方銀行利率

21:30 美國上周季調後初請失業金人數

重要事件

07:05 美聯儲理事誇爾斯就銀行壓力測試發表講話

08:00 美聯儲主席鮑威爾在裡奇蒙德聯儲夏洛特分行舉辦的一個活動前致開幕詞並線上回答問題

16:35 英國央行金融政策委員會委員泰勒在皇后大學發表講話

17:00 歐洲央行公佈經濟公報

19:30 歐洲央行執委默施發表講話

20:00 英國央行公佈利率決議、會議紀要及通脹報告

20:30 英國央行行長卡尼召開新聞發佈會

22:30 美聯儲副主席克拉裡達就中性利率的全球因素發表講話

週五(02月08日)

15:00 德國12月貿易帳

重要事件

08:30 聖路易斯聯儲主席布拉德就經濟和貨幣政策發表講話

08:30 澳洲聯儲發佈貨幣政策聲明

18:30 俄羅斯央行公佈利率決定