北京時間周五(2月1日)晚間，投資者將迎來備受關註的美國非農報告，考慮到本周美聯儲立場轉為明顯鴿派，壹旦非農數據表現疲弱，可能加劇市場對美聯儲暫停加息的預期，從而對美元構成打擊，而黃金有望受到提振而進壹步走強。有分析師提醒稱，由於受到政府停擺事件影響，1月非農報告可能有較大不確定性，不排除數據異常疲軟的可能性，這可能對短線市場情緒產生較大影響，從而加劇市場波動。

北京時間周五21:30，美國將公布1月非農就業報告，這將是本周投資者最為關註的經濟數據。

分析師稱，美國月度就業報告明顯受到“政府關門”影響，因為政府關門可能會扭曲從勞動力規模到工資等方方面面的數據。雖然休假的公共工人不會被計入非農報告的失業人口，但對私營承包商(為公共部門工作)的間接影響可能是巨大的。

接受外媒調查的經濟學家預計，1月美國新增非農就業人數16.5萬人，低於12月的31.2萬。

(美國非農就業人數變動 圖片來源：Zerohedge、FX168財經網)

失業率預計將維持在1969年以來的低點附近。調查顯示，美國1月失業率料為3.9%，上月為3.9%。

(美國失業率變動 圖片來源：Zerohedge、FX168財經網)

投資者也將關註薪資數據。調查顯示，美國1月平均每小時薪資月率料增長0.3%，上月為增長0.4%；美國1月平均每小時薪資年率料增長3.2%，上月也為增長3.2%。

(美國平均每小時薪資年率增速變化 圖片來源：Zerohedge、FX168財經網)

不過，分析師提醒稱，1月數據的失真度可能高於以往，使得評判就業市場潛在健康狀況的難度變大。

彭博經濟學家撰文稱，1月非農就業報告將受到廣泛關註，市場將從中窺視政府停擺的影響。鑒於政府陸續重開，之前待崗在家的聯邦雇員將拿到欠薪，在1月調查周期間，他們被視為就業人員。然而，私營部門工人可能會對非農就業人數以及失業率產生影響。

值得註意的是，周三的ADP“小非農”數據表現強勁，這可能是周五非農報告的壹個好兆頭。

根據總部在新澤西州的ADP Research Institute周三發布的數據，美國企業1月增加雇員21.3萬人，高於預估的18.1萬人；12月份增幅則下修至26.3萬。

(美國ADP就業人數變動 來源：Zerohedge、FX168財經網)

ADP研究所負責人兼副總裁Ahu Yildirmaz指出，1月幾乎所有行業的就業都出現明顯增長，制造業就業人數更是創造了超4年的最高增長，勞動力市場繼續保持強勁增長，幾乎看不到任何放緩的跡象。

不過經濟學家稱，周五非農報告中的部分內容——例如就業總人數、失業率和工作時間——可能受到政府停擺事件影響，不排除數據異常疲弱的可能性。

加拿大國家金融銀行表示：“盡管本月初初請失業金人數繼續徘徊在紀錄低點附近，但我們預計1月非農就業數據將令人失望（增加10萬人）。這部分是由於政府關閉，但也由於前壹個月報告（增加31萬人）的絕對強勁，這表明這次可能會回撤。如果像我們所相信的那樣，家庭調查顯示就業情況有所改善，那麽失業率可能會下降0.1個百分點，至3.8%。”

美元、黃金如何走？

美聯儲本周展現鴿派立場，令市場人士愈發猜測美聯儲可能會暫停加息，壹旦非農報告表現疲軟，可能會加劇美聯儲暫停加息的預期，從而對美元構成打擊。

道明證券(TD Securities)策略師稱，美聯儲立場轉變“預示著美元將持續疲軟”。

美聯儲周三維持利率不變，承諾對於未來舉措將保持耐心，並關註經濟形勢的發展。與上個月的表態相比，會後發表的聲明中最令人矚目的變化莫過於取消了“進壹步逐漸加息”的措辭，並強調在未來道路上會“保持耐心”。

美國聯邦公開市場委員會(FOMC)在會後聲明中表示：“鑒於全球經濟和金融形勢的發展，以及通脹壓力減弱，在決定未來調整聯邦基金利率目標區間以支持這些結果時，該委員會將保持耐心。”

FOMC在聲明中刪除“壹些進壹步的逐步加息”的說法，為下壹步利率行動既可能是上調也可能是下調打開了大門，理由是“全球經濟金融形勢發展及通脹壓力溫和。”此外，FOMC還刪掉了未來風險“大致平衡”的措辭。

在美聯儲決議之後，美聯儲主席鮑威爾同樣發表了相當鴿派的言論。鮑威爾在FOMC會議結束後的新聞發布會上表示：“加息的理由有所減弱。”

CityIndex分析師Fiona Cincotta周四撰文指出，現在的註意力將落在周五的非農就業數據上。預計1月份將新增16.6萬個就業崗位。盡管勞動力市場強勁，但美聯儲仍暫停加息，這讓交易員認為，即使我們周五看到非農數據表現強勁，美聯儲也不會很快改變其鴿派立場。考慮到這壹點，強勁的非農數據對美元的影響有限。

Cincotta補充道，另壹方面，令人失望的非農數據可能會對市場產生更大的影響。在全球增長擔憂繼續困擾投資者之際，如非農就業數據遜於預期可能加劇市場對美國經濟前景的日益擔憂。這將降低美聯儲進壹步加息的可能性，並拉低美元匯率。如果平均薪資數據低於預期，將強化美聯儲的信息，從而可能進壹步壓低美元。

Cincotta表示，過去壹周，金價累計上漲2.2%以上，周三在美聯儲政策的180度大轉彎中大幅上漲，周四延續了這壹漲勢。非農報告的疲弱可能令金價進壹步升向1350美元/盎司目標位，隨後有望進壹步漲向1400美元/盎司。

美元周四扭轉跌勢微幅反彈，但市場上看空美元的氣氛依然較為濃厚。周四紐約尾盤，彭博美元即期指數上漲不到0.1%，此前壹度跌0.3%至四個月低點。

(彭博美元即期指數走勢 來源：Zerohedge、FX168財經網)

ICE美元指數周四盤中最低壹度觸及95.16，目前回升至95.56附近。

(ICE美元指數60分鐘走勢圖 來源：FX168財經網)

隨著美聯儲展現鴿派立場，投資者加大對黃金ETF的持倉、央行買入，黃金價格取得連續第四個月漲幅。

(現貨金月度表現 來源：彭博、FX168財經網)

此外，圍繞貿易談判的不確定性以及經濟放緩的跡象，也增強了黃金這壹避險資產的吸引力。

根據彭博報價，紐約市場現貨黃金周四壹度上漲0.5%，至1,326.33美元/盎司，為4月以來最高水平。金價1月份累計上漲約3%。

美國非農就業報告料顯示美國1月就業增速放緩，這可能為美聯儲增加在利率行動上保持耐心的理由，從而對金價構成提振。

花旗集團(Citigroup Inc.)分析師Aakash Doshi等人在最新的壹份報告中寫道，美聯儲政策聲明和發布會的基調及措辭似乎比普遍預期的更為鴿派，為利用黃金市場持續的漲勢，投資者可能會考慮建倉以待進壹步上漲。