現貨黃金周四（1月24日）持續盤整，美市盤中最高上探至1284.77美元/盎司，金價短線走勢震蕩，在觸及日低后反彈，仍在1280關口波動。美元周四轉漲，最高觸及96.61，美元指數繼續運行在96關口上方。

剛剛結束的歐洲央行的正常貨幣政策會議宣布維持利率不變，在隨后舉行的歐洲央行行長德拉基的新聞發布會上，德拉基表示，近來的信息弱于預期；維持通脹仍需要大量刺激。歐洲央行準備好根據需求調整所有工具；預計中期內潛在通脹將上揚；由于經濟持續增長，對通脹有信心；在風險評估上，歐洲央行意見一致。

日內公布的數據較為強勁，提振美元。美國至1月19日當周初請失業金人數為19.9萬人，低于前值21.3萬和預期22萬，創逾49年以來新低。當前政府關門的狀況似乎對初請數據的影響有限，一旦結束關門，所有工人將索要報酬。

美國1月Markit制造業PMI初值為54.9，高于前值53.8和預期53.5；美國1月Markit服務業PMI初值為54.2，高于前值54.4和預期54.1；Markit首席經濟學家威廉姆森：美國商業2019年開頭穩固，較去年下半年的強勁表現僅稍有遜色。數據表現表明美國政府關門對私營產業影響不大。

美國12月諮商會領先指標月率為下降0.1%，低于前值0.2%但符合預期，評論稱，根據出口和消費者活動來看，美國2019年經濟增長穩定，但可能不如去年表現。

分析稱，黃金今年所處的市場環境將會比之前有利，美股有走向熊市的跡象，美聯儲也會在加息方面較為溫和，這些對黃金都是支撐。

Metal Bulletin貴金屬分析師Boris Mikanikrezai周三在Seeking Alpha的一篇文章中寫道：“2019年黃金的宏觀背景將比去年更加友好，因為去年美國貨幣政策緊縮的程度不太可能持續。”目前黃金價格的大部分下行壓力來自市場，再次重新定價即將到來的美聯儲加息。

Mikanikrezai表示，“隨著波動率VIX進一步走低，市場對2019年美聯儲加息的重新定價感到更有信心，盡管美聯儲發出強烈信號表明加息周期暫停可能是合適的。” “美元走強和美國實際利率走強的結合對黃金現貨價格產生了一些下行壓力。”

從技術看，金價仍具有近期全面上漲的優勢，處于兩個月的上升通道之中，多頭的下一個目標是需持穩在1280關口上方并重返1290關口，然后攻克1300大關。空頭的近期部門則是將金價打壓至堅固的技術支撐位1260。目前的第一阻力位是1285，其次是1290；阻力位仍是1280-1290一帶。

周四走勢表述

國際現貨黃金周四（1月24日）亞市早盤開于1282.11美元/盎司后金價震蕩上行，錄得日內高點1284.77美元/盎司后轉跌，金價震蕩下行。歐市金價不斷走低，錄得日內低點1276.59美元/盎司后V型反彈。美市多頭大力拉升，金價重返高位，但漲勢未能持久，再度轉跌，終收于1280.43美元/盎司。

國際現貨黃金周四（1月24日）亞市早盤開于1282.11美元/盎司，最低下探至1276.59美元/盎司，最高上探至1284.77美元/盎司，收于1280.43美元/盎司，下跌3.37美元，跌幅0.26%。

基本面利好因素：

1.周四（1月24日）公布的美國12月諮商會領先指標月率為下降0.1%，低于前值0.2%但符合預期，評論稱，根據出口和消費者活動來看，美國2019年經濟增長穩定，但可能不如去年表現。

2.周二（1月22日）公布的美國12月成屋銷售總數年化為499萬戶，低于前值532萬戶和預期525萬戶，跌至三年新低，房價增速大幅放緩，表明房地產市場動力進一步缺乏。高房貸利率及勞動力和土地短缺，一直制約房地產市場的發展，也導致了庫存增加和房價走高。

3.周五（1月18日）的美國1月密歇根大學消費者信心指數初值為90.7，低于前值98.3和預期97，降至美國總統特朗普當選以來的最低水平，美國密歇根大學消費調查主管Curtin表示，消費者信心下滑主要是由于對美國國內經濟預期影響，對未來一年美國經濟預期降至2014年中以來最低水平。

4.周三（1月16日）公布的美國12月進口物價指數月率為-1%，高于前值-1.6%和預期-1.3%；評論稱，美國進口物價指數月率出現兩連降，主要受到石油制品成本下降，以及美元走強的影響。

基本面利空因素：

1.周四（1月24日）公布的數據較為強勁，提振美元。美國至1月19日當周初請失業金人數為19.9萬人，低于前值21.3萬和預期22萬，創逾49年以來新低。當前政府關門的狀況似乎對初請數據的影響有限，一旦結束關門，所有工人將索要報酬。

2.周四（1月24日）公布的美國1月Markit制造業PMI初值為54.9，高于前值53.8和預期53.5；美國1月Markit服務業PMI初值為54.2，高于前值54.4和預期54.1；Markit首席經濟學家威廉姆森：美國商業2019年開頭穩固，較去年下半年的強勁表現僅稍有遜色。數據表現表明美國政府關門對私營產業影響不大。

3.周五（1月18日）公布的美國12月工業產出月率為0.3%，低于前值0.6%但高于預期0.2%，制造業產出環比增長1.1%，預期增長0.3%，創10個月新高，受到機動車及其他商品產量增加的推動，使對工廠生產活動擔憂的情緒有所緩解。

4.周四（1月17日）公布的美國至1月12日當周初請失業金人數為21.3萬人，低于前值21.6萬人和預期22萬人，數據顯示就業市場的強勁勢頭得以維持，有望繼續對經濟提供支撐作用。

后市展望

1.Kitco上周五（1月18日）發布的每周黃金調查顯示，盡管華爾街短期內看漲黃金，但針對黃金下周走勢，華爾街莫衷一是，看漲看跌和中立三方勢均力敵；但過半散戶仍堅持看漲本周黃金。在針對華爾街專業人士的調查中，有18人參與了調查，有6人或33%認為本周黃金將會上漲，有6人或33%認為本周黃金將會下跌，6人或33%認為盤整。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。在針對普通投資者的調查中，有440人參與了調查，有255人，或58%認為本周黃金將上漲；有94人即21%認為本周黃金將會下跌，91人或21%認為黃金將會盤整。

2.知名財經資訊網站Economies.com周四最新撰文，對日內黃金走勢進行前瞻分析。Economies.com表示，金價維持在1286.70美元/盎司水平下方，這令金價到目前為止仍然承受負面壓力。目前等待金價跌破1277.00美元/盎司，這將支持金價延續日內看空趨勢的預期，下一主要看空目標指向1262.50美元/盎司水平。文章指出，假如金價突破1286.70美元/盎司，這將令金價止住預期中的跌勢，并推動金價反彈，目標看向1316.65美元/盎司。

3.三菱證券在周四（1月24日）發布的報告中質疑鈀金兩年上升趨勢的可持續性。分析師報告稱，該金屬上周創下1439美元/盎司的歷史新高，然后暫停獲利回吐。三菱表示，“從去年年底前一系列歷史高位幾乎是投機行為的推動。” “目前鈀金似乎是一個雙層市場——場外交易市場的投資需求非常強勁，而工業需求一直在減弱。有證據表明，目前金屬海綿形態并不缺乏，中國，美國和歐洲的汽車銷售都在放緩，我們質疑汽車催化劑的鈀金需求是否已達到頂峰。”

4.法國興業銀行（Societe Generale）在周四（1月24日）發布的報告中表示，由于資金經理短期看跌押注的空頭回補和目前較低的看漲頭寸，因此對黃金前景“適度看漲”。分析師指出，美聯儲政策制定者最近下調了其2019年加息預測，從三次加息到兩次。 法興說，這應該支持黃金。 “美元空頭在2018年被埋沒，但我們的外匯策略師預測美元將在2019年貶值......美元疲軟顯然支持黃金價格。”法興認為黃金在六個月內的價格為1300美元/盎司，在12個月內為1375美元/盎司。

5.據Kitco新聞在周三（1月23日）發布的報告，VanEck的黃金和貴金屬策略的投資組合經理兼策略師Joe Foster表示，他認為下周會出現兩種情況。第一種情況，如果美聯儲維持其鷹派立場，這可能會推動美國經濟陷入衰退。“這可能會給負債累累的政府和企業帶來更大的財務風險，”他說。第二種情況是美聯儲采取溫和立場并暫停貨幣政策緊縮的情況。“這可能會導致美元疲軟，”他說。 “這兩種情況都有利于黃金。”

6.BubbaTrading.com首席市場策略師Todd Horwitz周三（1月23日）撰文指出，賣家再一次試圖推動金價跌破支撐位，但買家很快介入并捍衛了1280美元水平。Horwitz表示，我們將繼續看漲，直到金價連續幾天收于1280美元以下。我們預計金價將繼續上行，延續始于1180美元的看漲走勢。一旦金價突破1300美元，我們的下一個目標將瞄準1340美元。

周五重點關注

17:00 德國1月IFO商業景氣指數

19:00 英國1月CBI零售銷售差值

次日02:00 美國至1月25日當周石油鉆井總數