週五(7月3日)黃金價格上漲，並有望在連續四周下跌後錄得周線漲幅。此前，美國就業數據弱於預期，降低了市場對美聯儲近期加息的預期。

截至發稿，現貨黃金上漲1.5%，至4,184.75美元，此前觸及6月23日以來最高水準。金價守在21日移動均線上方，本周迄今累計上漲2.4%。

這種貴金屬似乎有望錄得五周以來首次周線漲幅。不過，多頭仍在等待金價突破4,200美元關口，然後才會進一步押注本周自2025年11月以來最低水準展開的反彈延續。

美元有望錄得自4月以來最大單周跌幅，這使得以美元計價的黃金對其他貨幣持有者而言更加便宜。

非農爆冷減弱美聯儲加息預期

Bybit首席市場分析師Han Tan表示，金價上漲是由上月美國招聘大幅放緩推動的。隨著市場削減對美聯儲9月加息的押注，目前來看，金價的即時反應是合理的。

週四公佈的數據顯示，美國6月非農就業人數增加5.7萬人，低於路透調查中經濟學家預期的11萬人。此外，前一個月數據從17.2萬下修至12.9萬，而6月失業率小幅降至4.2%。

不過，這一關鍵數據仍指向勞動力市場狀況正在走軟。與此同時，近期原油價格大幅下跌緩解了通脹擔憂，也進一步削弱了市場對“更高更久”利率的預期。

事實上，交易員已經將對2026年美聯儲加息一至兩次的預期，調整為零至一次加息。這使美元持續承壓，徘徊在週四觸及的兩周低點附近，並進一步支撐黃金買盤。

澳新銀行分析師在報告中表示，勞動力市場走軟可能會減輕美聯儲在7月下次會議上加息的壓力。

根據CME FedWatch工具，交易員目前預計美聯儲9月加息的概率約為54%，低於數據公佈前的66%。較低利率會降低持有黃金等無收益資產的機會成本。

週四非農就業數據公佈後，美元和美國國債收益率下跌，進而提升了無收益黃金的吸引力。荷蘭國際集團分析師Warren Patterson和Ewa Manthey寫道，黃金還受到央行在5月重返市場買入的支撐。

央行買盤繼續托底

世界黃金協會週四公佈的數據顯示，5月全球央行淨增持黃金41噸。隨著金價反彈，本周印度黃金需求有所放緩，而中國買興則略有改善。

Han Tan表示，儘管近期一些央行為捍衛本國貨幣而出售黃金持倉，但從更長期來看，央行預計仍將是支撐現貨金價的需求支柱。

華僑銀行策略師在報告中表示，黃金作為資產多元化標的的中期角色仍然有效，但其價格可能受到更艱難宏觀環境的拖累。

分析師表示，黃金需求可能受到官方部門支撐，因為各國央行已經表示，未來12個月有意提高黃金儲備。不過，他們補充稱，這可能不足以完全抵消近期宏觀壓力。隨著投資者定價美聯儲加息，實際收益率上升和美元走強可能對金價構成壓力。

華僑銀行預計，到2026年底，金價將達到4,360美元；到2027年第二季度末，金價將達到4,680美元。

美伊不確定性限制美元跌幅

不過，美國與伊朗談判的不確定性，可能限制美元跌幅。《紐約時報》報導稱，美國官員擔心，以色列可能正在策劃在間接和平談判期間暗殺伊朗高級談判代表。報導稱，美國官員認為，任何暗殺企圖都可能破壞談判，並引發新一輪戰鬥。

此外，伊朗軍事總部警告稱，任何美國對霍爾木茲海峽的干預，都將遭到“果斷且迅速的回應”。這使地緣政治風險溢價仍然存在，可能支撐避險美元，並限制金價進一步上漲空間。

展望後市，由於美國股市和債市將因獨立日假期休市，週五交易量預計將保持低位。儘管如此，上述基本面背景似乎明顯偏向黃金多頭，並支持金價短期進一步走高。因此，任何修正性回調都可能吸引買盤，且跌幅更可能保持有限。

黃金技術分析

從技術角度來看，金價日內突破100週期簡單移動均線，以及4月至6月跌勢的23.6%斐波那契回撤位，驗證了黃金短期建設性前景。

（來源：FXStreet）

不過，相對強弱指數（RSI）徘徊在68附近，並接近超買區域。與此同時，MACD指標保持正值並繼續上行。這些動能指標整體表明，黃金看漲動能穩固，但也可能已經略顯過度拉伸。

因此，如果金價繼續上行，初步阻力可能位於38.2%斐波那契回撤位附近，即約4,301.41美元。隨後阻力位依次看向50%回撤位附近的4,411.75美元，以及61.8%回撤位附近的4,522.09美元。

更上方來看，78.6%回撤位約在4,679.19美元，而週期高點4,879.30美元將構成更遠端的上方限制。

下行方面，即時支撐位見於23.6%回撤位附近的4,164.89美元；100週期簡單移動均線位於約4,142.90美元，進一步強化下方支撐。

如果出現更深回調，金價可能暴露於更廣泛結構性底部，目標指向3,944.21美元附近。