週二（4月28日），黃金（XAU/USD）跌至四周低位，主要受到美元走強以及油價上漲引發通脹擔憂的壓制。與此同時，美國與伊朗之間停滯的外交努力再遭挫折，令投資者對中東和平進程的前景更加悲觀。

截至發稿，現貨黃金交投於約4578美元/盎司一線，日內下跌2.2%，較稍早觸及的低點4554.76美元/盎司有所反彈。

（圖源：FX168）

美伊談判受挫，油價上漲重新點燃通脹擔憂

本週二距離美國和以色列對伊朗發動襲擊已滿兩個月。儘管停火狀態似乎仍在維持，但圍繞第二輪和平談判的推進並未取得實質性進展。

據一名美國官員透露，美國總統特朗普對伊朗就結束這場已持續兩個月戰爭所提出的最新方案並不滿意。特朗普政府已經拒絕伊朗最近一次提議，這削弱了外界對衝突解決的希望。該衝突已擾亂能源供應、推高通脹，並造成數千人死亡。

Zaner Metals副總裁兼高級金屬策略師Peter Grant表示：“這重新激發了市場對中東和平進程的悲觀情緒。特朗普政府拒絕了伊朗最近的提議，因此海峽仍然關閉。這推動油價上漲，並在本周FOMC會議前重新引發通脹擔憂。因此，這把黃金推至四周低點。”

由於結束伊朗戰爭的努力陷入停滯，霍爾木茲海峽仍基本處於關閉狀態，中東供應受到限制，油價上漲超過3%。不過，阿聯酋宣佈將退出OPEC和OPEC ，在一定程度上削減了油價漲幅。

在短期內看不到明確解決方案的情況下，市場風險情緒依然脆弱，這使美元繼續獲得支撐。美元走強通常會削弱黃金需求，因為以其他貨幣計價的黃金對海外買家而言變得更加昂貴。衡量美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）目前交投於98.74附近，抹去前一交易日跌幅，日內上漲約0.25%。

高油價強化高利率預期，黃金無息屬性承壓

原油價格維持高位進一步加劇通脹壓力，也提高了市場對利率將在更長時間內保持高位的預期。雖然黃金傳統上被視為對沖通脹的工具，但當利率處於高位時，黃金作為無息資產的吸引力會下降，因為投資者持有黃金的機會成本隨之上升。

市場目前預計，美聯儲將在截至週三的兩天政策會議上維持利率不變。根據CME FedWatch工具，市場已經完全計價美聯儲本次會議按兵不動的預期。

因此，投資者關注的重點將落在美聯儲的前瞻指引以及美聯儲主席鮑威爾的講話上。若鮑威爾釋放偏鷹派信號，暗示通脹風險仍需警惕，黃金價格預計仍將面臨下行壓力。

除美聯儲外，本周其他主要央行決議也將進入投資者視野，其中包括歐洲央行、英國央行和加拿大央行的政策決定。這些央行對通脹、經濟增長和利率路徑的表態，可能進一步影響全球債券收益率、美元走勢以及貴金屬市場情緒。

美國經濟數據表現分化，消費信心仍具韌性

數據方面，ADP就業人數變化的四周均值從此前的40.25K降至39.25K，顯示就業增長略有放緩。

與此同時，咨商會公佈的消費者信心指數升至92.8，高於市場預期的89，也高於前值91.8；此前數據被修正為92.2。這表明美國消費者信心仍具一定韌性，也進一步強化市場對美國經濟仍能承受較高利率環境的判斷。

技術面：金價跌破關鍵均線，空頭動能增強

技術面來看，日線圖顯示，現貨黃金仍受制於100日簡單移動均線和50日簡單移動均線下方，短期走勢維持偏空格局。相對強弱指數（RSI）位於約39，仍低於中線，而移動平均收斂/發散指標（MACD）讀數為負，顯示下行動能正在增強，賣方仍然掌控市場節奏。

上行方向，初步阻力位於100日簡單移動均線附近，約為4749美元；隨後阻力位於50日簡單移動均線附近，約為4854美元。多頭需要推動金價日線收於這一區域上方，才可能重新確認更強的上行趨勢。

下行方向，眼前支撐位於4550美元附近的水準區域。如果金價進一步下跌，則可能打開通往200日簡單移動均線的空間，該均線位於約4263美元附近。屆時，長期買盤可能嘗試在該區域捍衛更廣泛的看漲結構。