一家銀行巨頭預測，黃金的上漲行情可能會持續到2026年，並創下新的歷史高點。

(截圖來源：Finbold.com)

具體而言，據摩根大通私人銀行(J.P. Morgan Private Bank)稱，在新興市場經濟體的央行強勁購金推動下，黃金價格到2026年底可能飆升至5,000美元/盎司以上。

該行全球宏觀與固定收益策略主管Alex Wolf預測，黃金價格可能達到5,200至5,300美元/盎司。如果達到最高目標價，這意味著相比當前4,143美元/盎司的水準將上漲約27%。

(黃金年初至今價格走勢圖 來源：TradingView)

Wolf將預期中的金價飆升歸因於央行(尤其是新興市場國家央行)對黃金作為價值儲存和資產多元化工具的需求不斷增長。

央行購金持續增加

央行的購金行為一直是過去兩年黃金強勁上漲的主要推動力。黃金價格在10月份一度創下4,380美元/盎司以上的歷史新高，不過近期出現回調。

儘管在金價上漲的背景下購金略有放緩，Wolf仍預計各國央行將繼續增加黃金儲備。

根據世界黃金協會(World Gold Council)的數據顯示，截至2025年9月，全球央行共增持黃金634噸，遠高於2022年之前的水準。

值得注意的是，中國在這一趨勢中發揮了主要作用，意在減少對以美國為中心的金融市場的依賴。

與此同時，世界黃金協會預計，2025年各國央行的黃金購買量將達到750至900噸，進一步推動這一貴金屬的需求。

金價已重新獲得上行動能

同樣值得關注的是，黃金在短暫跌破3,000美元/盎司關口後重新獲得上行動能。在市場預期美聯儲將在12月降息以及美國政府停擺問題取得進展的背景下，金價已攀升至近三周來的最高水準。

包括非農就業報告在內的關鍵經濟和金融數據因政府停擺而推遲發佈。隨著政府運作即將恢復，投資者期待美國經濟前景和美聯儲下一步政策動向能夠更加明朗。