上周黃金的短暫回落並未持續太久——本週一(10月20日)買盤強勁回歸，這一年度最受青睞的避險資產再次飆升。

據道瓊斯市場數據，繼上周五因中美貿易緊張局勢升級而下跌約2%後，黃金期貨（主力合約）週一暴漲 3.5%，收於4,359.40 美元，再創歷史新高，創下自2020年4月9日以來的最大單日漲幅。與此同時，現貨黃金週一最高觸及4381美元，單日漲幅超過100美元。

金價飆升原因

Midas Discovery 基金投資組合經理Thomas Winmill對週一金價的飆升表示驚訝：“這真是太不可思議了。”

該基金主要投資黃金礦企，截至上周五，今年以來累計上漲約 164%。

Winmill表示，這輪金價暴漲可能有多重原因：加沙地區脆弱的停火協議帶來地緣政治風險；各國央行趁金價回調時增持黃金；以及在供應受限的市場中，機構投資者的強勁買盤需求。

他補充說，從更宏觀的角度看，金價上漲趨勢仍將延續，因為“全球大部分開採出的黃金幾乎都已被鎖定（需求穩定）”，同時各國央行繼續通過增持黃金來分散儲備風險，原因在於美元的“武器化”。

Winmill指出：“目前看來，趨勢很明顯——對於許多此前滿足於持有美元計價債務的央行來說，美元的吸引力正在下降。”

美元疲軟、黃金大漲

根據FactSet數據，截至 2025 年目前為止，美元指數下跌約 9%，而黃金價格則上漲約 65%。

Winmill表示，隨著金價上漲，新的金礦正在投產，而此前在2,000 美元水準下被認為“無利可圖”的老礦山也重新具備了開採價值。他說：“當金價上漲時，那些過去不划算的礦山，突然就能盈利了。”

同日，據道瓊斯市場數據顯示，全球最大的黃金 ETF——SPDR Gold Shares上漲 3.5%，歷史上首次突破400美元關口，這同樣創下歷史新紀錄。