美國總統特朗普再次揮動關稅大刀，使投資者拋售美元，美元指數本周創下4月初以來最大周線跌幅。美國股市三大股指本周均錄得較大跌幅。此外，中東緊張局勢也升溫，刺激投資者避險買盤激增，金價周線漲幅達到近5%。

本周要聞盤點：

特朗普威脅對歐盟徵收50%關稅、對蘋果公司徵收25%的關稅

當地時間週五(5月23日)，美國總統特朗普在其社交媒體平臺“真實社交”上表示，建議自6月1日起對歐盟徵收50%的關稅。特朗普發文稱，歐盟成立的主要目的就是“在貿易上占美國的便宜”。

特朗普表示，歐盟設置了強大的貿易壁壘、徵收增值稅、企業罰款、非貨幣貿易壁壘、貨幣操縱、針對美國公司不公平且不合理的訴訟等。特朗普稱，美國與歐盟的談判“毫無進展”。

特朗普建議從2025年6月1日起對歐盟產品直接徵收50%的關稅，而如果產品在美國製造或生產，則無需繳納關稅。

歐盟委員會當地時間週五表示，拒絕就美國貿易關稅新動向發表評論，直至歐盟委員會貿易和經濟安全委員謝夫喬維奇與美國貿易代表格裏爾通話。

此外，當地時間週五，特朗普在“真實社交”上發文表示，他很久以前就告訴蘋果公司首席執行官蒂姆·庫克，他期待蘋果公司在美國銷售的iPhone將在美國製造和生產，而不是在印度或其他地方。特朗普稱，如果不是這樣，蘋果公司必須向美國繳納至少25%的關稅。

傳以色列準備襲擊伊朗核設施

美國有線電視新聞網(CNN)當地時間週二報導稱，多名瞭解最新情報的美國官員告訴CNN，美國獲得的新情報表明，儘管特朗普政府一直在尋求與德黑蘭達成外交協議，以色列正在為打擊伊朗核設施做準備。

美國官員表示，這樣的打擊將是與美國總統特朗普的公然決裂。它還可能引發中東地區更廣泛的衝突——自2023年加沙戰爭加劇緊張局勢以來，美國一直試圖避免這種情況。

熟悉情報的多位消息人士稱，這種高度擔憂不僅來自以色列高級官員公開和私下傳達的資訊，即以色列正在考慮採取這一行動，還源於截獲的以色列通訊和對以色列軍事行動的觀察，這些都可能暗示以色列即將發動襲擊。其中兩位消息人士稱，美國觀察到的軍事動向包括航空彈藥的調動以及一次空中演習的完成。

美國知名新聞網站Axios當地時間週三報導稱，兩名瞭解談判情況的以色列消息人士告訴Axios，以色列正在準備在美國和伊朗之間的談判破裂之際、迅速打擊伊朗的核設施。消息人士稱，以色列情報部門在過去幾天內發生了轉變，不再認為核協議即將達成，而是認為談判可能很快破裂。

特朗普減稅法案在眾議院以微弱優勢通過

當地時間週四，共和黨議員占多數的美國國會眾議院以微弱優勢通過了特朗普政府提出的一項大規模稅收與支出法案。接下來，該法案將提交到參議院進行審議。美國總統特朗普敦促參議院速批。

眾議院以215票贊成、214票反對的表決結果通過了這一法案。所有民主黨議員和兩名共和黨議員投了反對票，另有一名共和黨議員投棄權票。

對於美國總統特朗普來說，這是其努力推動的至關重要的大型法案，可能決定他白宮第二任期的表現，為此特朗普將其稱為“大而美”減稅法案。

根據無黨派的國會預算辦公室(CBO)，該提案將讓美國債務在未來10年增加3.8萬億美元，達到36.2萬億美元。

Moneycorp駐紐澤西的北美交易和結構性商品主管Eugene Epstein說：“現在出現一種普遍遠離美國避險資產的重新配置，原因之一是預算提案。”

美國國債拍賣遇冷

美國20年期國債週三拍賣遇冷，使美國政府借新債還舊債的難度陡然增加。

美國財政部週三標售20年期國債，得標利率為5.047%，遠高於市場預期和過去六次拍賣平均值，代表投資者需要更高報酬才願意承接美債。慘澹的標售結果公佈後，20年期美債收益率沖上5.127%。

據美國《華爾街日報》報導，總額160億美元的20年期美債週三拍賣，遭遇偏軟的投資者需求，中標收益率高於交易員預期。這一結果強化了市場擔憂，即投資者對偏長期美債的需求疲軟。

Action Economics駐三藩市的全球固定收益分析執行主任Kim Rupert說：“令人失望的標售結果吻合對美國資產需求減弱的題材，以及壟罩在財政疑慮下的‘拋售美國’論調。這些焦慮都被眾議院進行中的稅改提案辯論給放大了。”

根據無黨派分析師，特朗普的稅改提案將使美國債務增加3萬億到5萬億美元。

期權市場對美元的看法 驚現從未出現過的一幕

美國彭博社週三報導稱，根據一項常用的投資者情緒指標，貨幣期權交易員現在對美元未來一年走勢的悲觀情緒達到有記錄以來的最高點。

衡量期權市場買入與賣出某種貨幣成本差異的一年期風險逆轉指標已跌至-27個基點，這意味著看跌期權較看漲期權明顯更受青睞。這是彭博社自2011年有記錄以來的最負面水準，甚至超過五年前疫情引發的市場波動之初短暫達到的水準。

近幾個月來，由於美國總統特朗普反復無常的徵稅政策衝擊市場，讓投資者質疑美國政策制定的可預測性以及經濟增長前景，人們對美元的看法有所惡化。

彭博美元即期指數2025年迄今已下跌超過6%，創下該指數二十年來的最差年度開局。

嘉信理財首席固定收益策略師Kathy Jones表示：“結構性看跌美元觀點仍在，因為關稅形勢的緩和只是暫時的。”

哈佛大學遭遇特朗普政府的“核打擊”

美國特朗普政府週四宣佈取消哈佛大學招收國際學生的資格，並強制哈佛現有國際學生轉學，否則將失去合法身份。哈佛大學稱，特朗普政府的行動非法，並承諾支持外國學生。

美國彭博社稱，特朗普政府禁止哈佛大學招收國際學生，給哈佛大學帶來重大打擊，也使特朗普政府與精英大學的鬥爭升級到前所未有的程度。

美國國土安全部週四表示，特朗普政府已暫停哈佛大學招收國際學生的資格。美國國土安全部發表聲明說：“哈佛大學管理層允許反美、支持恐怖主義的煽動者騷擾和身體攻擊個人，包括許多猶太學生，破壞哈佛曾經備受尊敬的學術環境，造成不安全的校園氛圍”。

美國國土安全部部長克裏斯蒂·諾姆在致哈佛大學的一封信中表示，哈佛大學的學生和交流訪問者專案(SEVP)認證即日起被撤銷。

信中表示，此次認證撤銷將使哈佛大學在2025-2026學年不得招收任何持F類或J類非移民身份的外籍學生。此外，現有持F類或J類非移民身份的學生必須轉學至其他高校，否則將無法維持其非移民身份。

此舉意味著哈佛大學將無法再招收國際學生，現有的外國學生必須轉學，否則將失去合法身份。

哈佛大學對此作出回應，稱特朗普政府的最新行動是非法的。哈佛大學一位發言人在一份聲明中表示：“我們全力致力於維護哈佛大學接待國際學生和學者的能力。這些學生和學者來自140多個國家，為哈佛大學乃至整個國家帶來了巨大的貢獻。我們正在迅速行動，為哈佛社區的成員提供指導和支持。”

本周市場表現盤點：

美元創4月來最大周線跌幅

美元兌主要貨幣週五全面下跌，美國總統特朗普再次揮動關稅大刀，不但威脅6月1日起把歐盟關稅提高到50%，還要求蘋果公司等智能手機製造商加征25%關稅，使投資者拋售美元。

追蹤美元兌六種主要貨幣走勢的ICE美元指數(DXY)週五下跌0.84%，報99.10，觸及三周低點。

美元指數本周暴跌近1.9%，為4月初以來最大周線跌幅。

布朗兄弟哈裏曼全球市場策略主管Win Thin表示，財政問題、新關稅威脅以及美國經濟數據疲軟都在拖累美元。

布朗兄弟哈裏曼資深市場策略師Elias Haddad說：“現在打壓美元的關鍵主題，是對美國政策失去信心。貿易戰還在打，讓很多國家重新評估對美國的依賴。”

美元/日元本周暴跌2.1%，報142.55，創下4月7日以來最大單周跌幅。

歐元/美元本周大漲1.78%，報1.1364，為六周以來最大周漲幅。傑富瑞全球外匯主管Brad Bechtel表示：“歐元看漲情緒顯著增加。”

道明證券全球外匯策略師Jayati Bharadwaj說，美元和美股同步拋售，凸顯美元今年不再被當成是避險貨幣。

Bharadwaj表示：“美元和美股的相連性也已經被打破。過去幾天，情況徹底改變，我們認為將持續如此。這是因為我們今年開始面臨的風險都以美國為主。”

瑞銀外匯策略師Vassili Serebriakov表示：“市場對美元的基本立場仍是偏空，我認為這點並沒有改變。”

摩根資產管理的美洲首席市場策略師Gabriela Santos表示，美國財政問題現在成為關注焦點，可能成為美元進一步下跌的另一個催化劑。

近一個月以來受到美國會把匯率納入與他國的關稅協議談判中、以促成弱勢美元的傳言影響，韓元、日元等貨幣明顯震盪。不過白宮首席經濟學家斯蒂芬·米蘭週四駁斥這個說法，表示並不存在所謂的“秘密匯率談判”。

米蘭在接受彭博Big Take DC播客訪問時說：“美國持續奉行強勢美元政策。”他指出，美國財長貝森特是外匯政策的官方發言人，外傳美國推動秘密匯率談判、以引導美元貶值，他強調“我們不會秘密推動這種事，這並不存在”。這番談話為美元週四的止跌反彈提供助力。

金價周線暴漲近5%

週五，美國總統特朗普威脅對歐盟關稅提高到50%，還把矛頭指向蘋果、三星等智能手機製造商，市場避險情緒陡然升溫，金價週五暴漲近2%，周線漲幅達到近5%。

本周現貨黃金收盤暴漲154.55美元，漲幅4.83%，收報3357.69美元/盎司。

本周ICE美元指數暴跌1.85%。美元走軟進一步助長金價漲勢，因為這代表黃金對持有外幣的買家來說變得相對划算。

獨立金屬交易員Tai Wong週五說：“過去24小時以來，特朗普正在興頭上，不但揚言6月1日起對歐盟加征50%關稅、大咬蘋果公司一口，還與哈佛大學針鋒相對，這些都讓股市低迷，但是對黃金有利。關稅疑慮複燃，又碰到長週末來臨前的低流動性，可能加劇動盪。”

共和黨占上風的眾議院週四通過特朗普的大規模減稅和支出提案，這將讓美國未來10年的債務增加數萬億美元。

當地政治和經濟面充滿不確定性，黃金的避險特質就會被凸顯出來。

美國外匯經紀商安達(OANDA)分析師Zain Vawda說，特朗普政府可能在未來幾周宣佈貿易協議，這些將是牽動接下來到年底金價走勢的關鍵。

Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Steible說：“金價會在3500美元/盎司附近遭遇重大阻力。黃金的交易正走到3150美元/盎司到3350美元/盎司之間的新區間。”

RJO Futures資深市場策略師Daniel Pavilonis表示：“假如金價突破3500美元/盎司，就有機會一舉沖上3800美元/盎司。”

美股三大指數本周重挫

美國股市週五收跌，三大股指本周均錄得較大跌幅。美國貿易政策的不確定性令國際貿易緊張局勢惡化。特朗普威脅對進口iPhone徵收關稅，並提議對歐盟徵收50%關稅。

道指週五收跌256.02點，跌幅為0.61%，報41603.07點；納指跌188.53點，跌幅為1.00%，報18737.21點；標普500指數跌39.19點，跌幅為0.67%，報5802.82點。

本周美股三大股指均錄得跌幅，道指累計下跌2.47%，納指下跌2.47%，標普500指數2.61%。

瑞士J Safra SarASIn銀行首席經濟學家Karsten Junius表示：“我們認為近期美股的反彈已接近尾聲。雖然估值有所修復，但下行風險仍然存在。這些風險包括美國國債收益率可能進一步飆升、美國宏觀數據走軟以及關稅風險的重新升溫。”

Baird投資策略師Ross Mayfield在接受CNBC採訪時指出：“過去六周的市場上漲幾乎可以載入歷史記錄……但現在關稅話題重燃，形勢明顯倒退。除非局勢顯著惡化，否則不太可能回測年內低點，但這無疑是一個市場‘不願看到的方向’。”

本周美股因美國國債收益率飆升而承壓，而美債收益率飆升的直接誘因是之前穆迪投資機構下調美國債務評級。

在週四的黨派投票中，美國眾議院通過了包含減稅和增加軍費開支的法案。美國國會預算辦公室測算該法案成本近4萬億美元。

Argent Capital Management投資組合經理Jed Ellerbroek表示：“短期來看，這項稅收法案對經濟有利。它將推動2026年的GDP增長，為眾多納稅人減稅，並增加國防等領域的支出，這些都具有經濟刺激作用，將促進GDP增長。但長期而言，該法案將導致財政赤字激增。”

原油錄得三周來首次周線下跌

週五，國際原油期貨小幅回升，但受石油輸出國組織及其盟友(OPEC )可能在7月再度大幅增產的預期拖累，本周仍錄得三周來首次周線下跌。

紐約商品交易所西德克薩斯中質原油(WTI)週五上漲33美分，漲幅為0.54%，收於61.53美元/桶。

歐洲洲際交易所布倫特原油上漲30美分，漲幅為0.47%，收於64.74美元/桶。

兩種基準合約本周累計跌幅均超1%，終結此前兩周連漲勢頭。

根據彭博社報導，OPEC 正在討論是否在6月1日的會議上再次大幅增產。報導援引代表稱，討論中的選項包括7月增產41.1萬桶/日，但尚未達成最終協議。

加拿大皇家銀行資本分析師Helima Croft指出，此次會議最有可能的結果是，產量較7月增加411,000桶/日，主要來自沙烏地阿拉伯。

瑞典北歐斯安銀行分析師Bjarne Schieldrop表示：“布倫特油價下跌反映市場預期OPEC 將在7月再度上調產量配額41.1萬桶/日。供應端利空抵消了本周早些時候的地緣緊張情緒——有報導稱以色列正籌備打擊伊朗核設施，且歐盟與英國宣佈對俄羅斯石油貿易實施新制裁。”

美國原油庫存大增也打擊油價。美國能源資訊署(EIA)週三數據顯示，截至5月16日當周，美國原油、汽油和餾分油庫存均意外增加：原油庫存上升130萬桶，汽油庫存增加約80萬桶，餾分油庫存增長約60萬桶。

瑞銀分析師Giovanni Staunovo表示：“EIA報告顯示原油、汽油和餾分油庫存全面增長，這令市場參與者感到不安。”

Lipow Oil Associates總裁Andrew Lipow表示：“石油市場面臨兩大壓力，一是關稅對石油需求的影響，二是OPEC 今年夏天預計再次增加供應。”