當前，黃金市場仍處於2600美元至2700美元的盤整區間，等待新的催化因素推動下一步走勢。

上周五發佈的11月就業報告未能為貴金屬提供方向性指引。美國經濟上月新增22.7萬個就業崗位，略超經濟學家預期。同時，工資增長也快於預期。然而，勞動參與率下降將失業率推回至4.2%。

經濟學家指出，儘管勞動力市場開始放緩，但仍保持相對韌性。他們認為，最新的就業數據不會改變美聯儲本月降息的計畫。然而，隨著通脹頑固地居高不下，關於美聯儲明年貨幣政策路徑的問題日益增多。

“美聯儲可能會在2025年放慢降息步伐，”Comerica銀行首席經濟學家Bill Adams在週五的一份報告中表示。“在12月的決定之後，美聯儲可能會轉向每季度一次的降息節奏，預計下一次降息將在明年3月和6月。如果政府推出加速增長、抬高價格/收緊就業市場的政策，美聯儲可能會在2025年下半年暫停降息。”

經濟學家表示，新一周發佈的11月消費者價格指數（CPI）和生產者價格指數（PPI）數據將成為經濟“拼圖”的下一塊。住房成本的預期企穩可能有助於緩解核心消費者價格，從而為美聯儲降息提供空間，這將支撐黃金價格。然而，一些市場分析師認為，僅憑穩定的通脹還不足以成為重大催化劑。

市場觀點：多空對決

Tastylive期貨與外匯負責人Christopher Vecchio表示，他對貴金屬市場持完全中立的態度，並認為黃金價格有可能進一步上漲，也可能大幅下跌。

“我需要看到技術上的明確信號後才會押注黃金，”他說，並補充道，中期內黃金市場有充足的多頭支撐，但短期內隨著投機性持倉增加，下行風險也在加大。

“黃金盤整時間越長，投機交易者越可能獲利了結。黃金漲幅已很大，利潤相當具有吸引力，”他說。如果金價要吸引新的上漲動力，必須突破2725美元的初步阻力位。

獨立貴金屬分析師、《泡沫報告》創始人Jesse Colombo表示，儘管下行風險在增加，但黃金仍處於確認的上升趨勢中。他認為價格走勢正在形成波動性擠壓，並預計價格最終會上漲。“鑒於當前的上升趨勢，我預計價格將向上突破。價格需跌破2500美元/盎司才能顯著破壞這一年多來的漲勢。”

ActivTrades高級市場分析師裏Ricardo Evangelista在最近的一份報告中表示，他對黃金價格持中立立場，因為市場力量處於拉鋸狀態。

“當前的價格穩定反映市場對立力量的平衡。一方面，地緣政治不穩定仍然充裕；另一方面，美國新一屆政府可能奉行保護主義議程，這正在改變市場動態。由此，美國國債收益率上升，提振美元，從而限制黃金的上漲潛力，”Evangelista說。

儘管投資者需等待至12月18日美聯儲的貨幣政策決定，但本周市場將迎來多家央行的政策發佈。一些分析師指出，全球利率下降使黃金成為一種具有吸引力的資產。

本周值得關注的經濟數據和事件：

週一：澳洲聯儲貨幣政策決議

週三：美國CPI，加拿大央行貨幣政策決議

週四：瑞士央行貨幣政策決議，歐洲央行貨幣政策決議，美國PPI，美國每週初請失業金數據