週二(2月28日)，現貨黃金觸及2023年新低，一度跌破1805美元/盎司，但隨後強勢反彈近27美元，突破1830美元/盎司，創下2月23日以來的新高。繼上周公佈的一系列數據表現強勁之後，日內最新公佈的經濟數據弱於預期，美債收益率回落，令黃金受到支撐。

與此同時，現貨白銀接近4個月低點，倫敦市場早盤一度跌至20.411美元低點，隨後反彈至20.931美元高點。不過，白銀今年仍下跌約12%，為自2020年3月新冠大流行伊始崩盤以來的最大跌幅。

渣打銀行貴金屬分析師Suki Cooper隔夜在一份報告中表示:“黃金價格繼續走低，接近超賣區域。

“宏觀逆風繼續積聚，(表明)市場開始過早地消化利率見頂和美元疲軟的影響。”

由於市場預期美聯儲利率“將在更長時間內維持在更高水準”，債券價格本月全面下跌，10年期美國通脹保值證券的收益率上升了0.3個百分點，為自去年9月創紀錄地躍升1.0個百分點以來的最大月度漲幅。

美元今年2月也有所上漲，美元貿易加權指數上漲2.6%，為自去年9月份創下20年新高以來首次錄得月度上漲。

隨著本月貴金屬價格的下跌，黃金與美元的負相關性已經大幅上升，在一個月的基礎上，它們每日關係的r平方係數上升到90%以上，過去十年中只有6次曾短暫突破這一水準。

“有關美元消亡的報導被嚴重誇大了，”路透社經濟專欄編輯Francesco Guerrera今天在一篇觀點專欄中說。

“事實上，它在資本市場、貿易和債務領域的關鍵地位仍未動搖。”

與此同時，與通脹保值債券收益率相比，黃金目前與10年期通貨膨脹保值債券利率的相關性比2020年8月以來的任何時候都要強。2020年8月，金價創下了2075美元的歷史高點。

根據統計分析，如果黃金和10年期通貨膨脹保值債券(TIPS)收益率收益率走勢完全相反，r平方將為100%。

就像黃金與美元的相關性一樣，過去10年和過去5年，這一數字通常為34%。如今，這一比例已超過89%。

儘管週二有消息稱，美國房價正在下跌，中西部地區的製造業活動萎縮速度快於分析師們的預期，但目前有超過四分之一的押注認為，美聯儲將在下個月的會議上加息50個基點，而1月底時這一押注幾乎為零。

根據芝加哥商業交易所(CME)的美聯儲觀察(FedWatch)工具，對於2023年底，目前押注美聯儲12月決策的人中，只有0.6%的人認為今年年底美聯儲的關鍵利率將低於5.0%，而一個月前這一幾率達近五分之四。

儘管全球第二大黃金ETF——SPDR黃金信託週一增長了0.03%，但iShares黃金產品萎縮了0.1%，為自2020年6月以來的最小規模。

與此同時，iShares白銀信託基金又下跌了0.3%，達到2月初以來的最低水準，較2021年新年創下的記錄減少了30%，當時白銀飆升至近30美元，為過去10年中的第2次。

與西方ETF投資形成對比的是，根據上海黃金溢價，週二中國黃金需求進一步走強。上海黃金溢價達到近37美元，為4個月來的最高水準，遠超正常水準的4倍。

據路透報導，考慮到印度巨額的黃金進口關稅和稅收，上周印度這個全球第二大消費市場的金價較倫敦金價折讓1.50美元。

黃金冶煉和金融集團MKS Pamp的策略師Nicky Shiels週一在LBMA 2023年展望網路研討會上表示:“對於實物支持，2022年央行需求創紀錄，我們認為去美元化主題將繼續發揮作用，尤其是隨著去全球化的作用加大。”

“我們認為投資需求將在2022年重新出現，因為美元在去年大幅波動後已經見頂。”