美國商品期貨交易委員會(CFTC)的最新交易數據顯示，對沖基金連續第八周增加了黃金多頭頭寸，減少了黃金空頭頭寸。

CFTC截至1月24日當周的交易員分類承諾報告顯示，基金經理在Comex黃金期貨的投機性總多頭倉位增加了7,279份，至131,501份。與此同時，空頭倉位減少3,223份，至51,622份。

黃金市場目前有79,879份合約的淨多頭，維持在上周觸及的九個月高位。在調查期間，金價測試了略低於1,950美元的阻力位。

MKS PAMPs的金屬策略主管Nicky Shiels週一(1月30日)在一份報告中說，今年迄今為止，黃金投資者通過投機性頭寸和ETF購買了260萬盎司黃金。

儘管金價技術面看漲勢頭強勁，但分析師繼續警告投資者，隨著金價觸及九個月高位這一阻力位，回調時機已經成熟。

Shiels指出，對沖基金持有1,600萬盎司的黃金多頭頭寸，仍低於去年2,100萬盎司的峰值。她補充說，雖然金價有一定的上漲空間，但可能會對美聯儲週三的貨幣政策決定敏感。

Shiels說:“情況正在好轉，但還沒有完全好轉。”在最近一次非常關鍵的FOMC會議期間，有很多聲音，鮑威爾可能會壓低市場預期，變得更加鷹派。”

自去年11月以來，市場對美聯儲激進貨幣政策立場有所軟化的預期有所轉變，黃金因此受益。市場幾乎已經完全消化了美聯儲週三加息25個基點的預期，美元因此跌至7個月低點。

越來越多的分析師表示，美聯儲的立場可能比市場預期的更為鷹派，這將提振美元並打壓金價。

“正如我們之前多次說過的，將通貨膨脹率從8%降至4%是比較容易的部分;將利率從4%降至2%是困難的部分，而這正是市場一直在錯過的。美聯儲需要繼續提醒市場，前路依然艱難，充滿意外，”布朗兄弟哈裏曼外匯分析師說。“下半年放鬆的預期仍然牽強。”

隨著貨幣政策風險的增加，道明證券的分析師表示，他們將繼續關注亞洲需求，因為亞洲需求可能會走弱。

“本周黃金購買活動仍在繼續，但由於上海交易員放假，金價走勢基本溫和。基金經理增加了多頭和回補空頭頭寸，這遠遠抵消了其他報告的空頭頭寸的增長。”“我們將繼續密切關注上海黃金頭寸，以判斷中國的購買胃口是否會在春節慶祝活動後枯竭。”

在投資者繼續湧入黃金市場的同時，白銀市場的看跌情緒繼續升溫。

分類報告顯示，Comex白銀期貨的資金管理投機性總多頭倉位減少2,608份，至43,507份。與此同時，空頭倉位增加4,039份，至23,686份。

白銀的淨多頭目前為19,821份，較前一周下降25%。在調查期間，銀價繼續徘徊在24美元左右，曾一度跌破23美元。

經紀公司DeCarley Trading的聯合創始人Carley Garner最近在接受Kitco News採訪時表示，白銀市場可能是黃金盤整的信號。

“我認為白銀是一個風向標，因為它同時具有工業和貴金屬的特性。它落後於銅和黃金。在我看來，這是一個危險信號，包括銅和黃金在內的金屬市場可能在我們恢復反彈之前會出現小幅回調。”