黃金27日亞盤衝破1805美元，報在1806.64美元，等待進一步的交易信號。中國放開國境、美國通貨膨脹數據耶誕節後發酵，同時醞釀出避險貴金屬的看漲情緒。荷蘭國集團、德國商業銀行等多家機構，都在耶誕節後，給出更具體的展望與觀點。

黃金價格升向1806美元上方，然而因多頭在歐洲週二早間因假期交易活動減少，而繼續等待更多線索指引。金價最近的回調可能與美元指數從盤中低點反彈，以及中國數據不佳有關。美元指數從日內低點103.95反彈，盤整盤中跌幅。但即便如此，美元兌六種主要貨幣的指標連續第三天保持負值。

中國的工業利潤在1月至11月期間下降3.6%，而之前為-3.0%。此外，挑戰黃金/美元多頭的可能是來自俄羅斯、中國和朝鮮的新地緣政治擔憂。即便如此，中國放寬與新冠相關的活動限制，以及中國人民銀行(PBOC)的大量流動性注入，仍讓黃金買家充滿希望。

最重要的是，由於近期美國核心美國個人消費支出(PCE)價格指數和11月耐用品訂單的悲觀數據，美聯儲的鷹派傾向逐漸消退，這似乎讓黃金買家充滿希望。在描繪情緒的同時，標準普爾500指數期貨盤中上漲0.60%至3892，而截至發稿時美國10 期國債收益率仍低迷於3.74%左右。

繼續前進，年底的流動性緊縮可能會加入清淡的日曆，以限制黃金的即時走勢。

黃金價格技術分析

FXStreet提到，黃金價格在從200日移動平均線(DMA)反彈後走高，約為1782美元。修正性反彈從更堅挺的RSI(14)指數，而非超買中獲取線索。

然而，看跌的MACD信號和自12月5日以來向上傾斜的阻力線，接近1821美元，對貴金屬的進一步上漲構成挑戰。

在黃金買家成功突破1821美元關口的情況下，成功交易超過1825美元左右的月度高點對於黃金保持堅挺是必要的。

(來源:FXStreet)

不利的一面是，每日收盤價低於200日均線支撐位1782美元，可能會迅速將金價拖至月度低點1769美元附近。

之後，1740美元和11月下旬接近1721美元的擺動低點，可能會吸引黃金賣家。總體而言，儘管最近價格回落，但黃金交易商仍希望進一步上漲。

多家機構觀點一次看

荷蘭國際集團(ING)經濟學家認為，經濟衰退將加速通脹下滑，並使美聯儲能夠在2023年到期之前通過降息做出回應。隨著企業撤退，經濟衰退風險上升。“未來幾個季度，我們可能會看到就業市場和企業資本支出前景明顯惡化。雖然美國在2022年上半年進入技術性衰退，但這與導致貿易和庫存波動的遺留供應鏈問題有關，這一次經濟衰退會讓人感覺更真實。”

“根據調查證據，企業的定價能力似乎已經在減弱。不斷惡化的經濟活動將有助於進一步抑制價格和工資壓力。美國通脹籃子的構成嚴重偏向住房和汽車，占重量的40%以上，對於我們預測通脹將在年底前達到2%的預測也很重要。”

美聯儲將儘早、快速地做出降息反應。ING提到：“隨著美聯儲繼續暗示做得太少的風險大於做太多的風險，它似乎準備接受經濟衰退以確保擊敗通脹。鑒於這種情況，我們對從現在開始加息100個基點的預測存在一些上行風險。但鑒於經濟衰退和通脹大幅下降的前景，美聯儲將能夠在今年下半年降息。”

德國商業銀行提到，白銀價格回顧了喜憂參半的一年。德國商業銀行的經濟學家預計，白銀這個貴金屬明年將享有有利的市場形勢，到2023年底將達到25美元。

“工業需求預計將創下歷史新高，對金幣和金條以及珠寶和銀器的需求也是如此。這種前景和我們對金價上漲的預測，支持白銀價格上漲。”

“白銀也應該受益於美聯儲加息的結束以及此後將開始降息的猜測，經濟衰退結束後預期的經濟復蘇應該還會使白銀受益，因為它是一種工業用途廣泛的貴金屬。”

“隨著中國放鬆對冠狀病毒的限制，白銀需求應該會得到進一步提振，因為中國是最大的白銀消費國。”

“我們認為白銀可以進一步彌補黃金的不足，我們預計年中價格水準為23美元，到2023年底價格將上漲至25美元。屆時，黃金/白銀比率將為74。”

德國工業聯合會(BDI)和德國工商會聯合會(DIHK)進行的一項調查報導稱，儘管供應鏈中斷預計將逐漸緩解，但德國企業仍準備迎接2023年的溫和衰退。BDI總裁Siegfried Russwurm表示，“2022年最後一個季度和2023年初可能伴隨著經濟活動的下滑。但是，我們預計只會出現小幅下滑。”

與此同時，DIHK總裁彼得阿德裏安指出：“集裝箱運費價格再次接近長期正常值，國際港口以外的擁堵正在緩慢緩解。” Adrian補充說：“如果中國宣佈放寬新冠清零政策得到實施，這對全球供應鏈也將是一個積極的信號。”

丹麥銀行展望稱，歐元/美元繼續走高。丹斯克銀行的經濟學家上調他們的預測，現在預計該貨幣對將在6-12個月內走低至0.9，之前分別為0.95和0.93。

“我們堅持長期以來對歐元/美元的看跌觀點，正如我們所見，歐元將在2023年繼續掙扎，其原因與2022年掙扎的許多原因相同。不過，我們已經上調了我們的預測預測，現在預計歐元/美元將在6M-12M跌至0.98，而0.95和0.93上個月。”

“什麼會觸發歐元/美元進一步上漲，例如升向1.15並打破我們長期持有的看跌觀點？一個值得關注的地方是全球能源危機。如果供應形勢緩和，那麼歐元區經濟前景將大大改善並支撐歐元。另一個值得關注的地方是中國，更快地結束新冠限制將支持中國經濟，並有利於歐元區和歐元。”