在美聯儲的鷹派言論推高美元和美國國債收益率後，金價回落至2.5年低點附近交投。分析師們表示，這種宏觀環境可能會讓更多人遠離黃金，從而創造一個絕佳的買入機會。

市場的波動和戲劇性的外匯交易並沒有讓黃金置身事外，現貨黃金本周大跌了32.08美元或1.92%。週五(9月23日)，現貨黃金收報1643.06美元/盎司，大幅下跌28.04美元或1.68%。

（現貨黃金日線圖，來源：FX168）

在連續第三次加息75個基點後，預計美聯儲將在2022年底將基金利率上調至4.4%，2023年進一步上調至4.6%。

對市場而言，這可能意味著11月再加息75個基點，12月再加息50個基點。

“我們看到，市場對聯邦基金利率明年預期大幅上升。這與一個月前的情況大不相同，與美聯儲更加激進的態度相一致，”道明證券大宗商品市場策略全球主管Bart Melek表示。“實際利率正在上升。這對黃金不利。高持有成本和高機會成本很可能會趕走資金。”

此外，這種鷹派態度意味著，美元的漲勢還需要一段時間才能見頂，這對黃金來說是個壞消息。

“看起來，美元的漲勢還沒有見頂。目前的市場環境可能仍將令人不安。美聯儲加息預期寬幅波動。在我們看到通貨膨脹下降之前，我們不會看到其放緩，”OANDA高級市場分析師Edward Moya說道。“問題是，我們沒有看到經濟迅速走弱。當我們這樣做的時候，美元就會見頂。對於黃金來說，一切都取決於我們何時看到這一點。”

由於道指週五觸及今年最低水準，且未來波動還會加劇，金價短期內不太可能出現強勁反彈。他說:“目前還不會出現購買黃金的強烈熱潮。現在有一些低波動率的工具可以給你一些收益。這是對黃金的剝奪。”

最終，隨著投資者對股票的興趣減弱，黃金將再次成為一種避險工具。但在此之前，經濟需要放緩，通貨膨脹需要減速。“一旦我們開始看到通脹轉向更良性的水準，美聯儲就會迅速轉向。當他們從鴿派轉向鷹派時，他們可以走另一條路。但短期內不太可能。”

黃金面臨的最大風險是跌破1600美元大關。“如果金價失守1600美元，那麼1540美元將是我們開始看到買家出現的底線。黃金將受益於海外避險資金的流入，”Moya指出。

Melek也認為金價有可能跌破1600美元。“未來的波動性將會更高。隨著波動率的增加，追加保證金的要求也會增加。多頭頭寸不能擴大。我們不會看到大量頭寸重新入市。對黃金來說，環境很糟糕。”

金價正在關注即將發佈的9月份非農就業和通脹數據。“市場仍在關注美國非常緊張的勞工狀況，以及暗示薪資壓力將繼續成為一個問題的線索，”Melek稱。

市場普遍預期，美國經濟9月份將新增30萬個就業崗位，失業率為3.5%，接近50年低點。

從積極的方面來看，金價處於這樣的水準對買家來說是一個很好的切入點。

“這使得實物黃金更便宜。這是買入的機會。美聯儲一直強調，他們有雙重使命。隨著通脹得到控制，美聯儲可能會在2023年迅速逆轉。實際利率將對黃金更為有利。我確實預計長期內黃金將表現良好。”

但他補充稱，目前的阻力位在1678-80美元，支撐位在1580美元附近。

下周重點關注

下周二：美聯儲主席鮑威爾講話、美國耐用品訂單、咨商會消費者信心指數、新屋銷售

下周三：美國成屋待完成銷售

下周四：美國初請失業金人數、第二季度GDP數據

下周五：美國個人收入和個人消費支出物價(PCE)指數、密歇根大學消費者信心指數