美國上周五發布關鍵通脹數據，11月CPI年增6.8%創近40年來的新高紀錄。黃金掃除上周初的沉默行情，微漲重返1780美元門檻，本日亞市早盤金價現報1783.21美元，而銀價來到22.22美元。隨著避險行情加劇，美元看多也達到6年頂點。機構調查發現，投資人目前的美元布局、以及對美元后市的看法，都是2015年來最為看多。觀望上周，NYMEX原油累漲8.2%，布倫特原油累漲70.5%，均創下8月以來的最大漲幅，因市場對Omicron新冠變種病毒的擔憂緩解影響。

重要消息面：

美國勞工部周五公布，美國11月CPI 比去年同期飆升6.8%，超越市場預期的年增6.7%，達1982年以來最大增幅，11月核心CPI年增4.9%，高于10月的4.6%，增幅為1991年6月以來最高。美國通脹數據在1980年3月和4月均達到年增超過14%的高點，1982年6月則是最近一次超過7%。

根據最新公布的CPI報告，實際上與10月報告類似，CPI上升反映包括汽油、住房、食品在內的大多數商品類別的廣泛上漲。該數據公布后，美元指數和美債殖利率下滑，黃金上漲，美股標準普爾500指數走高。根據CME的Fed Watch工具顯示，聯邦基金期貨投資人預測美聯儲于2022年6月首次升息的幾率約為57%。

美國至少25州發現Omicron病例，美國疾病管制與預防中心(CDC)數據顯示，美國已知首例Omicron病患從11月15日開始出現癥狀，這也就意味著Omicron比最初預期的更早進入美國。

當地時間12月10日晚至11日凌晨，龍卷風等惡劣天氣席卷了美國中南部多個州，包括阿肯色州、伊利諾伊州、肯塔基州、密蘇里州和田納西州等，出現了大約30場龍卷風。惡劣天氣造成超過33萬戶家庭斷電，超過2500萬美國民眾面臨嚴重威脅。

截至目前龍卷風襲擊已造成80多人死亡，美國總統拜登表示，這可能是美國歷史上最大的龍卷風災難之一，他將在不影響救援的時候去往災區。肯塔基州州長安迪·貝希爾(Andy Beshear)透露，這場“毀滅性破壞”可能導致該州至少50人死亡，死亡人數可能會上升至接近100人。

市場迎來“超級央行周”，包括美聯儲、歐洲央行(ECB)和英國央行(BOE)都將開會。投資人最關注美聯儲的前瞻指引，一些分析師預期可能會宣布加速縮減購債。市場持續關注美聯儲的政策動向，目前預料美聯儲可能在下周的貨幣政策會議上，把縮減購債幅度擴大一倍至每月300億美元。

貴金屬市場：

法國興業銀行(Societe Generale)報告表示，2022年第一季以及第二季的平均金價預估將分別達到每盎司1945美元與1900美元，因該行預期美聯儲明年上半年仍不會有升息的動作，而該行經濟學家對通脹的預期則是高于業界平均的預估，此將造成實質負利率的環境，從而將支撐金價的表現。

報告表示，金價明年能否再度挑戰每盎司1900美元價位的一個關鍵是黃金ETF的投資需求。報告指出，全球黃金ETF的持倉與高點相比只減少11.6%，較過去十年的平均水平仍高出很多，這或顯示黃金ETF投資能夠大幅升溫的空間有限。此外，明年下半年之后，升息也將成為金價的主要壓力來源。

法國興業銀行認為，2022年來自中央銀行的買盤將會成為支撐金價的助力，因全球經濟更廣泛的恢復之后，央行持有美元的重要性將會降低，特別像是中國與印度等新興市場國家，其央行黃金儲備的比重遠低于西方國家，將會繼續提高其黃金儲備的比重。

該行也指出，近期Omicron新冠變種病毒的公布造成市場的震蕩，透露出疫情仍然是影響全球經濟的一項重大變數。若明年疫情能夠獲得控制，則全球經濟也將向上攀升，相對于黃金市場就將走弱；反之，如果疫情仍然不可控并有新的限制措施，央行就必須繼續維持寬鬆的貨幣政策來支撐經濟，金價也將走高。

英國皇家鑄幣廠貴金屬行銷主管希克斯(Karina Hicks)表示，黃金市場的需求正在持續加溫，主要因為投資人對通膨上揚以及貨幣政策作出反應。分析師認為，儘管包括英國央行在內的主要央行可望在2022年開始升息，但這將遠遠落后于通膨上揚的時間與幅度，也將造成實質利率繼續處在負值的水平，黃金市場則因此受益。

美元市場：

美國銀行(BofA)調查發現，由于美聯儲在貨幣政策立場轉鷹后預料將會升息，投資人目前的美元布局、以及對美元后市的看法，都是2015年來最為看多，而且投資人正在做空新興市場貨幣，為2018年來首見。

彭博資訊報導，美銀訪調的多數基金經理人預期，美聯儲將在明年第一季結束資產購買計劃，比上次調查時的明年第二季提前。這些受訪者也預期，美聯儲這波升息循環將讓聯邦資金利率區間提高至1.5%至2%，比目前高7碼。

美銀的報告指出，投資人正因美聯儲的立場轉向，而更加認為美元將走強，不過投資人預估美聯儲這波升息循環的最終利率水平，依然偏低，這也是美債殖利率曲線近來已大幅趨平的原因之一。

美元已在美聯儲啟動升息之前強勁挺升，彭博美元指數今年表現將是2015年來最強，多數新興貨幣的表現則一片慘淡，在彭博追蹤的24種新興貨幣中，只有三種貨幣兌美元匯率今年來升值。

根據美銀，投資人除轉為做多美元，對新興貨幣的曝險也轉為負值，是2018年來首見。策略師說，投資人的美元與新興貨幣部位已出現轉變，降低資產組合內的部分風險，在Fed本周的決策會議后，這兩種部位可能會有更大的變動。美銀訪調的經理人也認為，2022年最大的市場風險為央行緊縮政策，接著依序為通膨和流動性觸頂。

原油市場：

伊拉克國家石油銷售組織12月9日報告表示，11月伊拉克原油產量達到420.8萬桶/日，創下18個月以來的新高，較前月增加13.8萬桶/日，略高于石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)所協議的11月生產配額419.2萬桶/日。11月，伊拉克原油出口量也較前月的311.9萬桶/日，增加至327.3萬桶/日。根據OPEC+的增產協議，伊拉克1月份的生產配額為428.1萬桶/日。

OPEC的11月原油日產量增加22萬桶至2774萬桶，但低于其在增產協議中所應增加的25.4萬桶/日份額。11月份OPEC的產油增長主要來自于沙烏地阿拉伯與伊拉克，兩國的產油基本都達到增產協議所定的配額。普氏能源資訊的調查則顯示，伊拉克11月原油日產量增加8萬桶至425萬桶。

美國能源部12月9日報告表示，美國本土的液化天然氣在2016年2月才首次出口，之后出口產能快速增長；2020年，美國已經成為全球第三大的液化天然氣出口國，僅次于澳洲與卡達。目前仍有幾項大型的液化天然氣出口產能項目正在完成當中，預估至2022年底正式投產之后，美國液化天然氣的出口產能將成為全球第一。

報告表示，2022年底前將投產的兩大液化天然氣出口產能都位于路易斯安那州，其一是沙賓通道液化天然氣出口項目(Sabine Pass LNG)的6號生產線(Train 6)，其尖峰出口產能將達到7.6億立方英尺/日；其二是卡爾克蘇通道液化天然氣出口項目(CalcASIeu Pass LNG)，該項目擁有18條液化生產線，合計的尖峰產能達到每年1200萬噸。

報告表示，2021年11月，美國液化天然氣常規液化產能為95億立方英尺/日，尖峰液化產能達到116億立方英尺/日。預估至2022年底，美國液化天然氣常規液化產能為114億立方英尺/日，尖峰液化產能達到139億立方英尺/日，超過澳洲的114億立方英尺/日，以及卡達的104億立方英尺/日。

報告表示，2024年，美國將建成第8個液化天然氣出口項目，黃金通道液化天然氣出口項目(Golden Pass LNG)，屆時美國液化天然氣出口的尖峰產能預估將達到163億立方英尺/日。