週三(11月10日)，金價飆升至五個月高位，此前美國公佈的通脹數據升至31年來的最高水準;然而，這家全球最大的資產管理公司表示，這可能仍不足以維持對黃金的買盤。

貝萊德全球配置團隊董事總經理兼投資組合經理Russ Koesterich在週三消費者價格指數(CPI)數據公佈前發佈的近期報告中重申，黃金並非有效的通脹對沖工具。

“正如我去年冬天討論過的，黃金正艱難應對實際利率波動、美元走強以及作為對沖工具的有效性下降。目前，我將尋找其他地方對沖通脹風險，並保持較低的黃金敞口。”

“儘管黃金在非常長的時期內保持了自己的優勢，但在幾十年之外，它就不是特別可靠的對沖工具了。在今年的大部分時間裏，金價與長期通脹預期的日或周波動幾乎沒有關聯。

他指出，在2021年的大部分時間裏，通脹一直居高不下，黃金價格難以找到持續的看漲勢頭。即使在週三金價大幅上漲之後，金價仍在Koesterich的預期區間內。金價從盤中高點回落，最後報1851美元，當日上漲逾1%。

除了黃金外，Koesterich還說，他也不認為比特幣或加密貨幣可以對沖通脹。

他表示:“儘管加密貨幣的適應性不斷增強，可能會繼續推高價格，但比特幣作為通脹對沖工具的價值尚不清楚。”

至於什麼是好的通脹對沖，Koesterich表示，投資者應該堅持投資週期性股票。

他表示:“儘管金價沒有跟上通脹預期上升的步伐，但許多週期性行業——包括能源、材料和一些特定的消費者行業——已經跟上了通脹預期。”

然而，也有一線希望。貝萊德的投資組合經理表示，如果投資者決心用貴金屬對沖通脹，白銀可能是更好的選擇。

“白銀有重要的工業用途，最近趨向於與短期通脹預期共同波動。”他說，雖然白銀不是“銀彈”，但它可以成為軍火庫的一部分。

今年9月，Koesterich在接受彭博社採訪時表示，由於預期實際利率將恢復正常，貝萊德出售了大部分黃金儲備。

繼10月份CPI數據顯示年度通脹率上升6.2%之後，實際利率降至歷史最低水準。