周四(6月10日)，全球市場迎來“關鍵日”。經濟數據方面，投資者將迎來美國通脹數據。由于美國通脹表現對于未來美聯儲貨幣政策至關重要，因此該數據眼下受到投資者的高度關注。美國4月通脹遠超預期，一度引發市場劇烈波動，投資者需要防范這一幕在今日再度上演。央行方面，歐洲央行周四將公布貨幣政策決議，預計將對歐元、美元指數的走勢產生重大影響。分析師指出，由于近期通脹壓力加大，假如歐洲央行發出鷹派聲音，歐元存在大幅上漲的風險。

美國CPI或再“爆表”

香港時間周四20:30，美國將公布5月消費者物價指數(CPI)數據。5月CPI數據將是美聯儲6月中旬貨幣政策會議前的最后一批重磅經濟數據之一。預計5月CPI數據將使市場接受重大考驗。

外界關注通脹壓力持續性及其對美聯儲政策預期的影響。由于當下市場擔心強勁的通脹數據將加大美聯儲提前收緊超寬松政策的壓力，交易員情緒謹慎，在數據出爐前不愿意下注。

權威媒體調查顯示，美國5月未季調CPI年率料攀升4.7%，美國5月未季調核心CPI年率增長3.5%。

美國勞工部5月12日公布的數據顯示，美國4月份CPI年率上升4.2%，超過3.6%的市場預期，也遠超美聯儲2%的目標，創2008年9月以來最大增幅。此外，美國4月核心CPI年率大增3%，創下1996年1月以來最大增幅。

美國4月通脹遠超預期，這令投資者擔心通脹不斷上揚將會導致美聯儲收緊貨幣政策，美債收益率當時一度飆漲。

一些市場人士認為，如果美國的通脹數據超出預期，那么美聯儲可能會加快縮減購債規模，這將提振美元。

知名財經網站MarketWatch，美國將在周四公布5月CPI數據，若數據顯示上升，可能會促使美聯儲加速縮表。美國4月CPI年增4.2%，已加劇市場對通脹的擔憂。

澳大利亞聯邦銀行貨幣策略師Joe Capurso說：“美國經濟學家預計整體通脹和核心通脹數據都將環比上升0.4%——這是很大的數字。”他補充道：“我認為，風險在于他們做不到這一點。”這可能拉低美國國債收益率，并拖累美元，除非該數據令股市受到足夠驚嚇，從而推動避險資金流入美元。

BK資產管理董事總經理Kathy Lien撰文稱，毫無疑問，通貨膨脹正在上升，但美聯儲明確表示，他們認為這種上升是暫時的。由于零售銷售和非農就業數據低于預期，有效地為央行的謹慎提供了理由，一份強勁的通脹報告不會增加6月份縮減購債談判的可能性。美元/日元可能因良好的數據而獲得提振，但在下周美聯儲會議前其漲幅應該有限。

美國工資意外上漲，讓金融市場有了新的理由擔心更高的通脹可能會持續下去。美國政府公布的數據顯示，美國5月份平均時薪增加了14美分(0.5%)至25.60美元。這是繼4月份薪資上漲0.7%之后的最新一次上漲。

荷蘭國際集團首席國際經濟學家James Knightley說：“我們預計5月份消費者價格指數較上年同期上升4.8%，核心價格(不包括食品和能源價格)由3%上升至3.3%。就前者而言，這將是2008年以來的最高通脹水平(當時油價飆升至146美元/桶)，而就核心通脹率而言，這將是1993年以來的最高水平！”

當地時間6月8日，前美聯儲副主席科恩表示通脹存在上行風險，他擔心美聯儲無法很好地應對通脹加速上升這一日益嚴峻的威脅。

BullionVault研究主管Adrian Ash指出，債市交易者不確定周四美國CPI的狀況會是如何，也帶來一些心理壓力。

黃金資訊網站Kitco撰文稱，美國5月份CPI數據將于周四公布，外界普遍預期通脹率將高于上月的4.2%。

TheGoldForecast.com的編輯Gary Wagner贊同這一普遍預期。Wagner告訴Kitco News：“我同意我們應該會看到通脹數字的上升，原因是，石油持續上漲，大宗商品持續上漲，因此公眾所需的關鍵商品和服務更加昂貴，這當然就是通貨膨脹的定義。”

High Ridge Futures的金屬交易主管David Meger稱，盡管如果通脹“高于預期”，市場可能會出現膝跳反應，但美聯儲可能會堅持其觀點，即任何跳升都是暫時的。

GoldCore營銷總監David Russell指出，盡管美國10年期國債收益率走低，黃金近期仍難以守住1900美元/盎司關卡，顯示看漲動力已不如以往，這可能是因為美聯儲努力壓低通脹預期，限制了實際利率。

Russell表示，目前所有人都聚焦在美國時間周四將公布的通脹報告。如果看到低于預期的數據，黃金將在短期內出現拋售，若數據高于預期，可能就會為金價帶來突破阻力的動能。

黃金價格在美國4月CPI數據發布當日下跌超過1%，這表明了黃金對通脹數據的敏感性。

機構OctaFX撰文稱，金價仍難以攻克1900美元/盎司阻力，市場參與者正等待周四的美國通脹數據。OctaFX稱，從4小時圖來看，多頭必須很快突破1915美元/盎司，否則金價很可能再次測試至1855美元/盎司。如果多頭能夠突破1915美元/盎司水平，那么金價向1970美元/盎司阻力區反彈是非常有可能的。OctaFX指出，只要交投在1880美元/盎司上方，那么金價前景繼續看漲，關鍵阻力在1915美元/盎司和1940美元/盎司水平。

OctaFX補充道，一旦跌破1880美元/盎司，那么金價可能會測試1870美元/盎司和1855美元/盎司支撐水平。

歐洲央行決議來襲 歐元面臨大漲風險

歐洲央行定于周四公布利率決議。對歐洲央行來說，關注的焦點是其債券購買計劃即將放緩的任何跡象。預計歐洲央行將維持利率不變，但暗示將進一步縮減資產購買規模，如果資產購買規模或速度出現任何意外，都可能提振歐元。

香港時間周四19:45，歐洲央行將公布利率決議。香港時間周四20:30，歐洲央行行長拉加德將召開新聞發布會。近期歐洲央行官員表態稱，歐洲央行目前不急于調整緊急抗疫購債計劃(PEPP)，將繼續保持寬松的貨幣政策。

法國央行行長維勒魯瓦上周表示，歐洲央行目前不急于調整PEPP，任何有關第三季度將減少貨幣政策支持的說法純屬臆測，歐洲央行將繼續保持寬松貨幣政策。

此前歐洲央行行長拉加德也對有關政策措施即將轉向的猜測予以否認。上周早些時候，拉加德表示，強有力的政策支持將繼續為渡過大流行并推動經濟復蘇提供橋梁。拉加德稱，現在討論縮減購債還為時過早。財政政策和貨幣政策是互補的，而不是替代品。

在周四的會議上，歐洲央行將更新其工作人員對通脹和增長的季度預測，以及傳統的利率決定和新聞發布會。法國興業銀行(Societe Generale)分析師Anatoli Annenkov在一份研究報告中稱：“我們還預計經濟增長預期將略微上修，主要是因為美國3月的財政刺激計劃尚未完全納入，而今明兩年的通脹也可能小幅上升。”

分析人士指出，歐洲央行的鷹派立場可能利好歐元/美元、損及美元，而鴿派立場不太可能對美元提供強勁提振，因為對市場參與者來說，這不會是一個很大的意外。

最近的經濟數據顯示，隨著歐洲各地推出疫苗接種和放松封鎖措施，歐元區經濟將從今年第二季度開始強勁反彈。法國外貿銀行(Natixis)的歐洲央行觀察人士Dirk Schumacher表示，這也可能導致歐洲央行重新評估經濟前景的風險，從“傾向下行”的立場轉向“平衡”的立場。

BK資產管理董事總經理Kathy Lien撰文稱，歐洲央行周四面臨的問題是，經濟增長和通脹前景是否強勁到足以讓它談論縮減購債規模。Lien預計，如果歐洲央行避免談及削減購債計劃，歐元/美元將承壓跌向1.21，但如果他們對復蘇的信心如此強烈以至于他們現在想要為資產削減奠定基礎，那么隨著美聯儲在政策正常化之路上進一步落后，歐元/美元可能會飆升。

加拿大皇家銀行(Royal Bank of Canada)預測稱，歐洲央行可能不會放緩購債步伐。雖然經濟數據和新冠疫情在改善，但復蘇仍處于初期階段，通脹上升仍被歐洲央行官員視為暫時現象。此外，債券市場的拋售以及歐元升值仍被歐洲央行視為維持有利融資條件的阻礙因素。

加拿大皇家銀行表示：“因此，我行預計歐洲央行不會相信放緩購債步伐的時機已經成熟，近期歐洲央行溝通中的鴿派轉變也支持這一觀點。”

摩根士丹利(Morgan Stanley)預計，歐洲央行將保持目前的購債速度。大摩稱，鑒于歐盟目前正在發行債券，為歐盟復蘇基金提供資金，歐洲央行縮減購債規模的決定將導致進一步的緊縮環境。

Allianz Global Investors全球固定收益首席投資官Franck Dixmier說：“過去幾個月的市場走勢——長期利率上升，息差擴大，歐元升值(自3月份以來歐元兌美元升值4%)——表明歐元區的金融狀況趨緊。歐洲央行不能忽視這一點。這一緊縮政策——正如央行官員最近所指出的——反映了歐元區經濟的改善，這是由國外需求的加速和國內疫苗推廣的加速推動的。”

德意志銀行(Deutsche Bank)首席經濟學家Mark Wall在一份研究報告中表示：“我們傾向于歐洲央行保持購買步伐。過去幾周歐洲央行管理委員會的評論中出現了鴿派傾向。”

多數觀察人士認為，歐洲央行將在9月份開始縮減規模，這意味著在9月底的辛特拉(Sintra)央行會議上，歐洲央行將有足夠的空間解釋其想法。但一如既往，退出貨幣刺激是一項棘手的操作，市場可能會做出激烈反應。