經過幾個月的盤整后，隨著金價升至近兩個月高點，黃金市場終于找到了一些動能。一些分析師周三(4月14日)指出，他們對黃金感到失望，因為盡管通脹壓力穩步上升，金價自年初以來一直表現不佳。

許多分析師指出，黃金今年表現平平的一個重要原因是，這種貴金屬與數字貨幣(尤其是比特幣)的競爭日益激烈，比特幣的交易仍在接近歷史高點。

由于各國央行繼續向全球金融市場注入大量流動性，總部位于英國的研究公司CrossBorder Capital仍然非常看好黃金。然而，他們指出，比特幣的日益被接受降低了這種貴金屬的長期公允價值。

“考慮到流動性現在在這兩種價值儲存方式之間的分配有點少，我們計算出，比特幣的存在可能使黃金的‘公平價值’降低了158美元/盎司，”分析師在周三的報告中說。“展望未來，我們可以推測，修正后的‘公允價值’黃金價格，根據流動性，相應為2527美元/盎司。”

盡管CrossBorder Capital看好黃金，但他們也看到了這兩種資產合作的潛力。分析師指出，如果金價繼續保持在目前的水平，那么隨著流動資金的增加，比特幣的長期公允價值可能在341250美元左右。

分析師表示:“我們強調，這不是預測……至少目前還不是。但對于擔心貨幣通脹的投資者來說，每持有九單位黃金(按價值計算)就持有一單位比特幣似乎是一種更好的對沖。”

盡管黃金傳統上被視為一種通脹對沖工具，但分析師們表示，投資者應該更多地將其視為一種對沖金融市場流動性過剩的工具，這種流動性過剩是由各國央行的貨幣政策造成的。

該公司指出，自新冠大流行開始以來，各國央行已向金融體系注入近10萬億美元。拋開比特幣的影響不考慮，分析師們表示，有了這些流動性，金價應該會遠高于2000美元。

“展望未來，根據基于流動性的模型，未來的前景似乎要樂觀得多。在考慮到與新冠病毒危機相關的貨幣積累激增之后，金價料將在未來12個月試探2685美元的水平，”分析師們表示。