國際現貨黃金周一(1月25日)盤中短線沖高至1867.88美元/盎司后回吐漲幅，目前窄幅震蕩于平盤附近，維持在1855美元附近，多空雙方都比較謹慎。不過分析師認為，美股處在極高的估值狀態，而全球則位于極低利率的環境中，后市波動將會明顯加大。多頭關注的是，一旦疫苗分發比預期得更緩慢，對經濟的提振效果比預期更差，那么避險黃金可能會迎來重大突破。

目前疫情依然是整個市場的大背景，美國國家過敏癥和傳染病研究所所長福奇表達了對變種病毒的擔憂，他表示，要非常認真地對待新的變種病毒，在英國發現的變異病毒更具毒性。對付變種新冠病毒需要升級疫苗版本。他還聲稱對延遲接種第二劑新冠疫苗感到擔心，風險在于現有的疫苗可能無法對抗未來的變種新冠病毒。

有消息稱，目前的疫苗在實驗室中對南非變種新冠病毒毒株的效力較弱。高盛在周末發表的一份報告中表示，出現具有疫苗抗藥性的冠狀病毒株可能會破壞美國的經濟復蘇，并為2021年的前景指明了可能的風險。

另一方面，盡管美國1.9萬億美元的刺激法案被投資者廣泛預期，而且市場走勢也已經逐步消化這樣的預期，但有分析認為市場似乎忽略了其中的風險。OANDA的高級市場分析師Jeffrey Halley表示：“市場正天真地定價參議院可以順利通過刺激法案。”

Halley表示，該提案需要10名共和黨議員同意才能通過參議院表決，“華盛頓特區的噪音表明，拜登總統的蜜月期不會擴大到參議院共和黨交出十票以通過一攬子計劃，以達到60:40的多數票要求。”更有可能的情況是，“通過和解，將60票的多數票減至51票的多數票，分解法案的組成部分，通過委員會修改，然后以簡單多數票通過。”如果對部分組成部分進行修改的話，這或許意味著最終通過的刺激法案可能無法達到預期的規模，可能令風險情緒遭受沖擊。

技術面看，黃金的阻力位在1875.00美元，隨后是100日移動均線1883.00美元。黃金日內繼續徘徊在200日移動均線1846.00美元附近。若日收盤價低于200日移動均線，可能意味著投機性多頭再度出脫，跌至1800.00美元。預計黃金本周將繼續維持區間運動，價格區間可能在1800.00美元到1880.00美元之間。

(現貨黃金日線圖，來源：FX168)

至于本周余下的時間，FOMC會議將是值得關注的關鍵，因為美聯儲可能會重申其將在相當一段時間內保持低利率的立場。

在這種情況下，市場可能會看到鮑威爾重復兩周前的講話，但價格走勢是否會進一步跟進將拭目以待。

此外，根據黃金信息網站www.24K99.com對全球8大主要黃金ETF的監控數據顯示，截至2021年1月22日，全球8大黃金ETFs持倉總量為2004.559噸，與上一交易日減少0.875噸。

后市展望：

Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible說道：“很多人樂觀地認為，拜登可能會通過更多的刺激措施，把它列為優先事項。人們確實認為，拜登和財政部長提名人耶倫未來將推出更多寬松措施。我們對黃金持謹慎樂觀態度。”

Adrian Day資產管理公司總裁兼首席執行官Adrian Day表示，“基本面因素對黃金有利，特別是全球范圍內過于寬松的貨幣政策。從中長期來看，這將導致金價大幅走高，因為貴金屬和全球流動性密切相關。”