市場人士認為，中長期來看，未來經濟逐漸復蘇基本成為共識，預計2021年在“弱美元+低利率”的環境下，金銀突破前高進壹步上漲是大概率事件。
上周以來，金銀價格壹路反彈。本周壹，國際金價壹度站回1900美元/盎司關口，白銀價格也壹度沖至27美元/盎司水平。周壹滬金期貨價格時隔壹個月也再度沖上400元/克，滬銀最高錄得5805元/千克，刷新三個月高點。
面對近幾日金銀市場的反彈，方正中期期貨外匯、貴金屬分析師史家亮告訴期貨日報記者，究其原因在於以下三點：首先，海外新冠疫情再度惡化，英國出現新冠病毒新毒株，其傳染性比普通的新冠病毒高70%，倫敦緊急封城，且多國宣布禁止英國航班入境，導致市場恐慌情緒蔓延；其次，美國國會已就9000億美元新冠紓困法案達成協議，為政府提供資金並提供長期的新冠救助，抗疫紓困救助計劃的通過與實施，將會繼續釋放流動性，通脹預期推升金銀；最後，英國脫歐談判再度陷入困境，地緣政治風險仍存。整體來看，市場避險情緒和抗通脹需求推升金銀大幅上漲。
銀河期貨貴金屬分析師萬壹菁告訴記者，上周以來，壹方面美聯儲12月議息會議繼續釋放寬松信號，表明全球貨幣寬松短期難以退出；另壹方面，美國國會已就9000億美元新冠紓困法案達成協議，通脹回升預期高漲，進壹步推動了金銀反彈。
具體來看，美聯儲12月會議“靴子落地”，除了維持政策利率和資產購買計劃速度不變以外，美聯儲在本次會議中就資產購買計劃提供額外指引，並上調美國經濟預測，整體基本維持寬松立場，使得金銀價格得到進壹步的支撐。
“同時，由於當下美國民主黨和共和黨針對新壹輪財政刺激的談判有了明顯進展，上壹輪補助即將到期疊加美國疫情仍處於加重階段，財政刺激推出的迫切性也有所增加，因此市場苦等的財政刺激有望在年內落地，通脹預期回升推動黃金白銀上漲。”東證衍生品研究院貴金屬、外匯分析師徐穎解釋道。
此外，在本次反彈中可以看到，白銀價格漲幅明顯高於黃金。對此，史家亮認為原因主要在於以下幾點：第壹，從金銀投機性來看，白銀比黃金投機性更強；第二，白銀的市場規模和流動性小於黃金，其波動幅度亦大於黃金；第三，金銀比價處於較高的位置，黃金白銀的估值有偏離；第四，白銀有獨特的工業屬性，會受宏觀經濟因素和供應需求因素的較大影響。
他表示，在以上因素的影響下，當貴金屬處於上漲行情時，白銀漲幅要大於黃金，處於下跌行情時，白銀跌幅亦大於黃金。近期在避險和通脹預期的綜合影響下，情緒的變化最為顯著，疊加投機屬性，使得白銀漲幅超過黃金。
徐穎也表示，由於白銀價格的彈性本身就大於黃金，因而在貴金屬整體確定了上漲趨勢後，白銀漲幅更大。此外，對於經濟復蘇的預期和通脹預期的上行，也帶動了工業品集體上漲，近幾日原油、有色金屬、黑色金屬均有明顯漲幅，白銀的工業屬性顯現。在通脹尤其是PPI回升階段，白銀的表現好於黃金，金銀比價出現回落。
“目前雖然疫情依然尚未得到控制，但疫苗推廣已經開始提上日程，疫情得到控制之後，美國經濟持續修復的預期回升，美聯儲持續寬松的表態，均提升了未來的通脹預期。”萬壹菁認為，未來支撐貴金屬持續上漲的主要動力是通脹預期擡升，而這也是白銀走勢強於黃金的根本原因。此外，近期黑色以及有色金屬價格不斷攀升也受到通脹預期的強烈影響。
展望後市，徐穎認為，中長期來看，未來經濟逐漸復蘇基本成為共識，預計2021年是緩慢復蘇的節奏，前期寬松的財政和貨幣政策很難快速退出，將維持寬松的環境，這就給金銀形成了壹個有利的“弱美元+低利率”的環境，金銀突破前高進壹步上漲是大概率事件。
她表示，短期歐美冬季疫情加重對經濟數據的影響估計要到壹季度才能完全體現，寬松的政策和實體經濟的通縮壓力是影響金銀走勢的兩股力量。中長期則是通脹壓力，而美聯儲貨幣政策是否有收緊的轉向是潛在的風險點，預計美聯儲對通脹的容忍度較高，實際利率延續深度負值，對金銀價格展望樂觀。
萬壹菁也認為，中長期看，若疫情得到修復且寬松預期與目前市場判斷壹致的話，金銀的價格依然存在繼續上漲的動力。但需要註意的是，美聯儲寬松政策以及美國刺激政策是否會因經濟修復好於預期而發生改變，這將是金銀中長線上漲的最終轉折點。
短期來看，史家亮認為，金銀階段性目標位都已經到達，現階段以浮動止盈以及等待新的機會為主。“目前黃金還有再次上漲的空間，至少歐洲疫情擴散不是利空，白銀可能要考慮情緒和避險兩個維度徘徊，不過整體跟隨黃金上漲再度發力是較大概率事件。”他建議，黃金核心思路是逢低買入，持有到2月春節前後的春季行情，短線1915—1920美元/盎司的壓力位成為春季高點的可能性不大。而外盤白銀雖然位置偏高，但內盤做多動能較強，因而主動做空風險較大。操作策略方面，白銀觀望等候更好的入場時機；黃金逢低買入，短線2102合約上方目標位為402—405元/克；2月前目標位為410—420元/克。
長期來看，他認為美國超寬松貨幣政策將會持續，全球通脹壓力逐步上升，在超低利率保持不變的情況下，實際利率將會繼續下降，美元指數振蕩走弱趨勢不變，跌破88關口後將會進壹步下行，避險和抗通脹屬性的黃金仍有上漲空間，短期出現回落不改變整體趨勢。他認為，2021年黃金將會不斷刷新歷史新高。