周一（10月26日）亞市早盤，現貨黃金維持區間震蕩，現距離1900美元/盎司關口僅一步之遙。上周，金融市場隨著美國大選的臨近而震蕩不已。投資者對于美國大選的結果仍然忐忑，同時疫情的繼續蔓延令經濟復蘇的前景蒙上陰霾，而美國新一輪刺激法案的談判又反復無常，黃金上周開盤于1903.41美元/盎司，收于1899.91美元/盎司，最高觸及1931.38美元/盎司，最低觸及1893.33美元/盎司，震動幅度高達30多美元。雖然美元的下跌和美國政府大力為經濟注入資金的前景有利于黃金，但矛盾不一的消息令黃金在劇烈震蕩的同時，并未找到切實的方向。

（現貨黃金5分鐘走勢圖，來源：FX168）

本周將是美國大選前的最后一周，大選結果的前景或將更為清晰，同時投資者需要警惕“十月驚奇”的高峰到來。另一方面，美國新一輪刺激法案能否在大選前達成可能會在本周揭曉，屆時必定給市場提供新的動力。在這種情況下，各主要類別資產勢將持續波動。加拿大央行、日本央行、歐洲央行也將在本周公布利率決議。另外，本周市場焦點依舊是圍繞英歐經貿談判、美國兩黨刺激計劃談判、美國大選進展的一些不確定性。

經濟數據方面，投資者需關注全球多國GDP數據，以進一步窺探經濟復蘇情況。

值得一提的是，本周四將公布美國第三季度實際GDP年化季率初值，市場預期將錄得增長32.00%，而第二季度的數據是下降31.40%，這是大選前特朗普交出的最后一張“成績單”，美國第三季度實際GDP能否成功實現“V型”反彈對他的能否連任至關重要，金價屆時也可能發生波動，需要密切關注。

由于金價走勢一直高度依賴于美元的走勢，而美元的波動則取決于經濟刺激措施是否出臺。但由于目前距離美國大選僅剩9天時間，兩黨談判很難取得實質性進展，雙方都將其看作自己的政治籌碼。多數分析師認為，可能要在大選之后才會有刺激法案的出臺。

上周二本是刺激法案談判的最后期限，但雙方只是表示談話非常“有效”，“差異逐漸縮小”，雖然特朗普表示愿意接受更大金額的救助方案，但美國眾議院議長佩洛西和美國財長努欽在上周五相互指責對方應出力推動談判向前推進。大選前通過刺激法案的可能性在迅速消退。佩洛西表示，特朗普應該推動磋商，并讓共和黨人點頭同意與白宮達成的關于近2萬億美元一攬子援助計劃的任何協議。白宮的談判代表努欽稱，談判取得了重大進展，但他指責佩洛西不肯在民主黨優先事項上做出妥協，導致磋商停滯。

Kitco Metals全球交易主管Peter Hug表示：“在此次大選前，有一種催化劑可能推動金價上漲，那就是某種刺激方案。隨著時間一天天過去，這種可能性越來越小。但市場仍在期待。”Hug指出，如果從現在到周末能有刺激措施，金價可能會突破1925美元。下行方向，支撐位仍在1875美元，然后是1850美元。“除非市場出現大規模拋售，否則金價不會跌破這個水平。”另一方面，如果在大選前沒有額外的刺激措施，可能會將任何財政援助推遲到明年1月或2月。“如果民主黨總統候選人拜登獲勝，刺激計劃可能被推遲到1月到2月，屆時拜登將就職，”Hug說。

北京時間上周五上午九時舉辦的最后一場美國大選總統辯論也吸引了市場的目光，特朗普和拜登就疫情、國際關系等問題爭論不休。

瑞穗證券首席外匯策略師山本雅文表示：“這次特朗普表現比前一次文明許多，拜登也展現領導才能。但兩人基本上沒有提出什么新觀點，辯論回歸正常，無加分亦無失分項。”山本雅文認為這場辯論不會改變特朗普獲勝的機率。他說道：“從期貨和市場反應可以看出，拜登領先擴大會利好避險品種，不過我認為這場辯論不會產生重大影響，因為很多人都已經投票了。這也是為什么本次辯論過后市場反應平淡。”

目前，已有5000多萬美國人參加了投票。市場一直認為，不管是誰最終入主白宮，都對金價有利，因更多財政刺激措施不可避免、低利率環境和美元走軟。不過，他們指出，藍色浪潮橫掃可能會引發更大的價格反彈。

后市展望

1.根據Kitco News上周五公布的黃金周度調查，隨著近期金價繼續在1900美元左右整固，投資者不應指望黃金市場會迅速上漲。黃金市場仍在苦苦尋找方向，因為市場分析師的情緒顯然是喜憂參半；與此同時，散戶投資者仍極度看好本周的黃金；然而，投資者對市場的興趣仍處于年初以來未見的低點。上周，17位分析師參與了調查。共有7位分析師(各占41%)預計金價本周將上漲或橫盤整理；與此同時，有3位分析師(18%)預計金價將下滑。參與Kitco News每周在線調查的人數仍相對較低，為今年年初以來的最低水平。在截至10月18日當周，共有1305張票被投出。在這些人中，有800人(61%)表示他們看好本周的黃金表現。另有255人(20%)表示看空，220人(20%)19人持中立態度。

2.Adrian Asset Management總裁兼首席執行官Adrian Day將黃金市場的價格走勢和情緒描述為前進兩步，后退一步。他補充說，這種波動將持續到11月3日美國大選之后。他表示：“一些投資者在大選前將所有資產變現，而另一些投資者則對黃金失去動能感到失望。另一方面，投資者正在利用較低的價格，從可能的長期趨勢中獲利。”“其中任一黨在總統職位和參議院席位上大獲全勝，將對黃金極為有利，”Day補充道。

3.I.G.Group高級外匯策略師Christopher Vecchio表示，目前來看，11月3日之前不太可能宣布任何新的刺激方案。這將使市場在短期內保持區間波動。

4.Eureka mining報告編輯Richard Baker表示，他看好本周的黃金，但預計金價將受限于1920美元左右。他說：“在10月底沒有意外的情況下，很難想象會有一個市場驅動因素，讓金價脫離最近的彈性波動。”不過，Baker表示，展望未來兩周，他仍預計金價將在年底前升至2200美元。“美元的長期前景愈發黯淡，因市場對美聯儲和美國財政部在救助計劃最終通過時慷慨解囊的預期增強。美國基準實際利率為負，這對黃金和白銀等非利息收益資產來說是利好。值得注意的是，近期的通脹預期已回升至接近8月份的水平，”Baker補充道。

5.ABC bullion全球總經理Nicholas Frappell表示，他預計近期金價將測試約1888美元的支撐位。“我認為在美國大選前幾天，美元將會有更多的買盤，”他說。