周三（9月16日）亞市早盤，現貨黃金短線下挫後反彈，現報1952美元/盎司附近。此前交易日，美元走強，金價自近兩周高位回落，現貨黃金收報1953.61美元/盎司，下跌1.59美元或0.08%，盤中最低觸及1948.14美元/盎司。不過地緣政治風險仍在攀升、市場對美聯儲貨幣政策立場溫和的預期令避險黃金的投資情緒依然看漲，這在壹定程度上限制了金價的跌勢，投資者目前正密切關註美元的匯率走勢。

（現貨黃金5分鐘走勢圖，來源：FX168）

據美聯社等媒體報道，世界貿易組織（WTO）裁定，特朗普政府對價值超過2000億美元的中國商品征收的關稅非法。由三名世貿組織貿易專家組成的壹個小組周二表示，美國在2018年對中國商品征收關稅的做法違反了全球規則。美國已宣布對中國4000億美元的出口商品征收關稅。該小組在其報告中表示，“美國沒有履行其舉證責任，證明這些措施暫時是合理的。”

盡管裁決支持了中國的主張，但美國可以在未來60天內的任何時候提出上訴，從而有效地否決這壹決定。特朗普政府已經讓世貿組織的上訴機構陷入癱瘓，這壹策略讓世界上最重要的貿易仲裁機構失去了影響力。

美國貿易代表萊特希澤(Robert Lighthizer)在壹份聲明中稱：“盡管專家組沒有對美國提交的中國竊取知識產權的大量證據提出異議，但其決定表明，WTO對此類不當行為沒有提供補救措施。”他補充說，這份報告對兩國之間的第壹階段協議沒有影響。

中美地緣局勢持續成為風險情緒焦點

周二，美國宣布將壹家在柬埔寨建設港口、機場和度假村的中國房地產開發公司列入黑名單。華盛頓方面稱，該公司是在從當地居民手中奪取的土地上建造的，並表示可能會將其變成軍事基地。美國財政部在宣布將這家公司列入黑名單的聲明中稱，該公司是壹家中國國有實體，並說該公司曾為獲得該項目的土地而錯誤地註冊為柬埔寨所有。美國稱該公司資助的項目“迫使柬埔寨人離開家園，破壞環境，損害當地社區的生計”。美國財政部長努欽(Steven Mnuchin)在聲明中表示:“美國致力於利用其全部權力，在任何發生此類行為的地方打擊它們。”

東南亞已經成為中美之間日益緊張關系的壹個前線。美國財政部在聲明表示它援引柬埔寨政府發言人斯潘(Phay Siphan)的話說，七星海可能被改造為擁有軍事資產的地方。但聲明沒有說斯潘是什麼時候說這句話的。在2019年彭博新聞社的壹篇文章中，斯潘說:“七星海是民用土地，根本就沒有基地……它可以被轉換，是的，但妳可以轉換任何東西。”柬埔寨政府多次表示，該國不會成為任何外國軍隊的基地。近年來，它已成為中國最親密的地區盟友之壹。

美國副國務卿確定訪臺 中方嚴厲警告

美臺近日來頻繁交流，八月初美國衛生及公共服務部部長阿紮爾（Alex Azar）曾率團訪問臺灣，成為1979年美國接受北京“壹個中國”政策以來訪臺的最高級別美國官員。

據臺灣媒體報道，繼阿紮爾訪臺後，美國國務院次卿、主管經濟增長、能源及環境的克拉奇（Keith Krach）計劃9月17日至19日訪臺，與臺灣政府進行經濟與商業對話並參加李登輝追思禮拜。臺灣《自由時報》指出，若克拉奇訪臺，將再創美國訪臺官員層級最高的紀錄。這壹消息引起中方強烈不滿。中國周壹對美國發出警告，停止美臺的官方往來，以免“嚴重損害”雙邊關系。

中國外交部發言人汪文斌在例行記者會上表示：“中方堅決反對美臺官方往來，這壹立場是壹貫、明確的。我要再次強調，臺灣問題事關中國主權和領土完整，涉及中國核心利益，是中美關系中最重要最敏感的問題。壹個中國原則是中美關系的政治基礎。我們敦促美方恪守壹個中國原則和中美三個聯合公報規定，停止壹切形式的美臺官方往來，以免嚴重損害中美關系和臺海和平穩定。”

中印局勢方面，印度國防部長辛格周二告訴國會，印度已向中國明確表示，它將不惜任何代價保護其“主權和領土完整”，即使它想解決目前的僵局。幾十年來，這兩大擁有核武器的鄰居在其3488公裏的邊界壹直未能劃定。辛格在對峙的最廣泛演說中說：“我們希望和平，但我們已為所有可能的情況做好了準備。”這場對峙已經進行了18周，沒有絲毫減弱的跡象。 “我們應該相信我們的武裝部隊將成功地處理局勢。”他還指責中國軍隊的越界行為和藐視現有的協議，盡管雙方對實控線的看法不同，但這些協議讓雙方得以維持和平。

眼下，投資者的關註焦點已經集中在美聯儲本周的政策決議。投資者預期美聯儲主席鮑威爾或將措辭溫和。幾乎沒有跡象表明市場對此次美聯儲會議抱有太多希望，這意味著投資者能期待的最好結果就是美聯儲主席鮑威爾傳達“維持穩定”的信息。大膽的舉措可能會擾亂市場情緒，而此時科技股正在趨穩，市場波動率價差表明人們對可能出現的選舉動蕩的擔憂有所緩解。利率期貨表明，美聯儲被視為全球央行中最不可能進壹步降息的央行之壹。金融狀況已經穩定並重回積極區域，十年期美債收益率穩定在3月後的水平。任何改變後者的因素都可能令美國債市和股市波動指數回升，許多投資者在過去幾周可能傾向於避免這種情況發生。

後市展望：

“美元從低點反彈，黃金出現壹些拋售，但這是暫時的，美聯儲會議的鴿派言論，以及對其新通脹目標的進壹步解釋，可能將金價推高至2000美元上方，”RJO Futures資深市場策略師Bob Haberkorn表示。

“現在比較樂觀，因為投資者認為低利率會在未來三年多的時間裏持續下去；這對黃金非常有利，”U.S.Global Investors首席交易商Michael Matousek表示。

法國興業銀行分析師上調了對金價的預期，但認為金價漲幅有限。分析師們說，他們預計2021年第壹季度金價平均將達到2200美元/盎司，隨著風險開始消散，金價將回落。“隨著疫情消退，經濟復蘇，以及整體形勢回歸某種常態，我們對黃金的看法就不那麼樂觀了，”分析師稱。法國興業銀行表示，黃金市場和價格的關鍵因素仍是投資者對交易所交易基金(ETF)的需求。分析師們指出，如果ETF的需求保持今年夏天設定的速度，即未來壹年流入資金增加41%，那麼未來12個月，ETF價格可能會突破3000美元。“我們不認為ETF持有量會在未來12個月增加41%。這意味著將增加1382噸黃金，但這似乎不大可能，因為大型資產管理公司和許多散戶已經增加了黃金配置，”分析師們表示。該行說，預計ETF需求將增長9.5%，這將推動金價突破2000美元。