國際現貨黃金周二(8月25日)繼續承壓，恐將連續第三日下跌，盤中最低觸及1914.90美元/盎司，因美元的暫時承壓，黃金下行空間較為有限，中美雙方突然進行的高層對話在一定程度上緩和了風險情緒，限制了黃金的震蕩反彈。結合之前美聯儲會議紀要并未透露出任何有價值的前瞻信號，失望情緒的發酵觸發流入黃金的避險資金短線撤離。

中美高級貿易官員周二在毫無征兆的情況下突然舉行了電話會議，重申了對第一階段貿易協議的承諾。雖然目前貿易會談執行進度大大落后于原定計劃，但在中美關系動蕩之際能夠保留雙方僅存的這一合作項目，仍然對市場起到了巨大的安撫作用。但根據雙方的聲明顯示，之前市場期待的貿易以外的例如TikTok、微信等重要話題似乎并未談及，這可能令此次會談對風險情緒的提振效果較為有限。

疫苗方面，據三名知情人士23日向英國《金融時報》的透露，稱特朗普政府正考慮繞過正常程序，授權跨國藥企阿斯利康和英國牛津大學聯合研發的新冠疫苗于10月、即大選前在美國使用。一種可能的方式即由藥管局“緊急使用授權”。

但福奇在接受采訪時拒絕就特朗普上述說法發表評論，但他表示盡管急需疫苗，但倉促推出疫苗存在較大風險。“你不希望看到的這樣一件事，就是疫苗的安全性和有效性還沒有被確認前就先獲得EUA(緊急使用授權)。過早投放疫苗有一個潛在危險，它會使其他疫苗的試驗變得困難，甚至不可能。”

由此可以看出，在愈發臨近美國大選的時候，特朗普非常希望通過控制疫情來獲得選民的支持，但這仍將面臨極大的阻力，因此疫情方面依然存在較大的不確定性。

另一方面，地緣政治風險依然較高。臺灣將在法國在設立一個新的辦事處，即法國南部城市普羅旺斯艾克斯，之前臺灣只在法國巴黎設有一個辦事處。而這還將是繼關島和索馬里蘭之后，臺灣今年在海外設立的第三個辦事處。這一決定被視為臺灣的一次外交突破。

同時，中國蒙牛乳業取消了以4.3億美元收購澳大利亞雄獅乳業的計劃，此前澳洲金融評論上周援引未具名消息人士的話報導稱，澳洲財長弗萊登伯格(Josh Frydenberg)已采取行動阻止該交易。今年稍早，澳大利亞的一些監管機構已經批準了該交易。澳大利亞競爭和消費者委員會也在今年2月表示，它已調查此事，不會反對這宗收購。然而近幾個月來，澳大利亞和中國之間的緊張局勢加劇，并影響到貿易局勢。而就在上周，中國商務部宣布對澳大利亞進口葡萄酒進行反傾銷調查。

地緣政治風險依然高企依然為黃金帶來穩固的上行動能，因此長線而言，金價的漲勢仍未改變，但短線的回調可能難免。

技術面看，黃金空頭恐將進一步推動金價下跌。初步目標可看向8月12日震蕩低點1862.90，隨后再是38.2%斐波水平1838.46。

(現貨黃金日線圖，來源：FX168)

消息面來看，除了風險情緒打壓金價之外，CFTC數據顯示，截止8月18日當周，Comex期金多頭持倉減少了4402手至151016手，空頭持倉下降2148手至55578手。Comex期金凈多頭持倉跌至95438手，環比下降2%。

分析師們認為，后市多頭可能進一步減少持倉。從持倉數據來看，也顯現出黃金市場進入了重要的盤整階段。德國商業銀行(Commerzbank)則表示，從黃金ETF持倉的表現來看，投機興趣也在下降。

后市展望：

有市場人士表示，本周市場聚焦杰克遜霍爾會議和鮑威爾的發言，在此之前市場不愿意采取實際行動。“本月以來金價有所回落，因為市場擔憂美聯儲不會繼續增加其政策工具。”上周美聯儲會議紀要更是令金價遭遇單日超過70美元的跌幅。

不過渣打銀行(Standard Chartered)則認為，金價上漲的背后受到了“新錢”和“老錢”兩方面的推動。該行貴金屬分析師Suki Cooper指出，從最新的季度申報來看，二季度資深投資者和新手投資者都在明顯增持黃金。

“未來幾周金價會持續波動，盡管黃金和實際利率以及美元有關，但近期黃金持倉主要受到那些弱多頭影響而非那些策略性的長期配置。黃金趨勢仍然是偏上行的，技術面來看黃金已經不再超買了，長期前景看好，修正還是逢低買入的機會。”