加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)在其最新報告中說，黃金今年比以往任何時候都更受歡迎，投資者紛紛涌向黃金這種避險資產，使黃金在今年夏季達到前所未有的新水平。

加拿大皇家銀行的大宗商品策略師寫道：“金價已穩定在歷史最高水平，這傳遞出的信息很明確：黃金倉位調整表明，在公共衛生危機、經濟動蕩和極其寬松的貨幣政策行動的影響下，投資者對黃金的態度發生了改變。”

該報告稱，金價最近突破2000美元/盎司，是受到美元走軟和美國經濟數據有些令人失望的支撐。

加拿大皇家銀行資本市場根據今年夏季的形勢發展，更新了對金價的預測，提出了三種可能的情況：低、基礎和高。

策略師們寫道：“隨著金價飆升至歷史高位，金價的直接上漲使其成為2020年的明星資產。在此基礎上，我們將之前的中/基礎假設移至我們的低假設，將之前的高假設移至中/基礎，并推出了一個新的高假設，假設當前形勢嚴重惡化，黃金將突破3000美元/盎司的水平。”

報告指出，黃金若要進入3000美元區間，市場可能必須看到經濟狀況惡化。

“引發另一波大幅上漲的因素，可能與進一步前所未有的貨幣刺激、可能的資產泡沫以及可能難以控制的通脹同時出現。這就是我們認為的‘意料之外’和尾部風險變為現實的原因，”策略師們表示。

“達到這一目標的步驟和需要注意的早期預警信號，將包括更加激進的財政和貨幣政策舉措，另一次更夸張的感染率飆升，以及引發新的廣泛經濟擔憂的意外地緣政治事件。”

該報告認為出現這種情況的可能性為40%。

不過，根據基本預測，金價料將在2000美元上方上揚，然后回落，新高附近的阻力對金價來說過大。報告說，這種對黃金的悲觀看法有50%的可能性。

“(在這種情況下)推動金價升至當前水平的主旋律基本上還在繼續，但如果經濟惡化程度低于當前水平，漲至這一水平上方可能會非常艱難。這些漲勢可能看起來古怪，但我們認為，需要新的催化劑，才能再創新高。”

RBC的低預期與疫情的快速解決有關，這在目前看來可能性很低。該報告指出，這種情況發生的可能性只有10%。

策略師們表示：“新冠肺炎疫苗的利好消息，以及抗擊疫情的實際進展，可能會遏制金價并推動回調，不過需要真正的改善，才能真正消除推動市場對黃金興趣升至紀錄高位的不確定性。”

（來源：彭博、RBC Capital Markets）

與此同時，加拿大皇家銀行指出，預計金價將繼續上漲，因為幾乎沒有什么能阻止金價上漲。

“不管你喜不喜歡，黃金似乎就像一列貨運列車，因為投資者開始尋找(被視為安全的)避風港。黃金價格連續多年未見上揚，幾乎所有與黃金相關的貨幣(人民幣、印度盧比、澳元、加元、歐元)都創下了獨立的名義紀錄，現在甚至連美元都創下了紀錄，”策略師表示。

“在經濟不確定性、低利率和負利率等因素驅動的環境下，黃金閃耀著光芒是有原因的，我們認為，在可預見的未來，它應該繼續如此。”