周四（7月30日），現貨黃金在十日連漲后走低，報1952.43美元/盎司，現貨白銀也跌破24美元/盎司，報23.23美元/盎司。

周三，由于美聯儲表示隨著美國經濟從疫情中復蘇，計劃在可預見的未來維持低利率環境，貴金屬因此獲得支撐。

然而，一些分析師稱黃金價格在經歷了歷史性高漲階段后可能會陷入盤整。CMC Markets UK的市場分析師David Madden在一份市場更新報告中表示：“鑒于金價在過去幾周大幅上漲，目前出現大規模回調并不令人意外。”

都柏林GoldCore研究主管Mark O 'Byrne表示：“正如預期，金價已接近2000美元/盎司的紀錄高位，銀價亦接近26美元/盎司的多年高位，但金價將大幅回調。”他說：“在大規模軋空將貴金屬推高至更高水平之前，金價很可能出現短期走軟。” 黃金“很有可能”在未來12個月內攀升至3000美元/盎司，而白銀則可能升至50-100美元/盎司之間。他強調：“關注價值，而不是價格。投資者關注黃金和白銀作為對沖和避險資產的價值，而不是以美元計算的名義價格高點，這一點很重要。”

黃金和白銀未能獲得提振，原因是周四有關美國失業救濟人數的最新數據以及美國經濟的GDP。美國第二季度GDP的數據證實，疫情打擊了經濟。GDP的年化下降速度為32.9％，略高于預測的34.6％的降幅，但仍是歷史上最糟糕的一年。另外，上周首次申請失業救濟人數從修正后的142萬上升至143萬，而在截至7月18日的一周中，持續失業人數也上升至1700萬，這表明經濟復蘇可能陷入停滯。

O'Byrne說，病毒“對人們的威脅不如即將到來的經濟蕭條，后者將摧毀我們本已脆弱的衛生系統和社會”。他說：“歷史表明，人類具有韌性和活力，我們將克服即將到來的艱難時刻。那些擁有貴金屬的人將會生存下來，許多人將會在即將到來的大蕭條中蓬勃發展。”

紐約OANDA的分析師Ed Moya也說：“自本月中旬以來，黃金價格上漲了10%，現在看來，回調的時機已經成熟。但在第二季度糟糕的GDP數據、每周首次申請失業救濟人數居高不下、國會的黨派政治阻礙了病毒救助法案的進展，以及收盤后對四家大型科技公司財報的擔憂之后，避險需求仍保持穩定。”

紐約商品期貨交易所（COMEX）近月交割的8月份黃金期貨結算價下跌11.1美元，至1942.30美元/盎司，跌幅0.5%。這是COMEX黃金價格自7月16日以來的最大單日跌幅。在周五的最后結算前，那些不愿在8月期貨合約到期前進行實物交割的多頭投資者清算了頭寸，這也加速了金價周四的下跌。

Moya稱，盡管一些人呼吁在黃金多頭目標2000美元/盎司之前進行更深程度的修正，但市場的整體升勢未受影響，并預計即將反彈。他表示：“病毒的不確定性、選舉風險、復蘇停滯，以及沒有跡象顯示經濟刺激措施將要放緩，這些都將促使投資者在今年剩余時間里逢低買入金價。”

而對于和黃金上漲有相同因素的“窮人的黃金”白銀而言，黃金零售商Valaurum首席市場策略師Ed Moy表示，白銀比黃金“便宜”，而且價格波動更大。它也一直“落后于黃金的上漲”，并且黃金/白銀價格比率仍在歷史高位，這意味著“黃金價格過高或白銀價格過低”。他說：“如果白銀的價格被低估，將有很大的賺錢機會。”

交易所交易基金發行機構GraniteShares研究主管Ryan Giannotto表示：“銀價還不到歷史高點的一半。”雖然短期內銀價不太可能上漲逾一倍，但“排除極端情況是不明智的”。

目前的黃金/白銀價格比率在80左右，雖然近幾個月來這一比率大幅下降，但仍遠高于通常的60的黃金/白銀比率。貴金屬新聞和信息提供商《金屬日報》(Metals Daily)的首席執行官Ross Norman說：“很明顯，一段時間以來，白銀相對于黃金過于便宜。”該比率仍處于歷史高位，“表明白銀仍有更大的上漲空間。” 他說，黃金“經常依賴白銀來‘驗證‘其漲勢”，如果兩種金屬之間的價差像最近這樣過大，那么黃金會“停滯不前”。目前，處于歷史高位的黃金基本上“脫離技術阻力位”。