周四(07月16日)歐市，現貨黃金日線回落9美元，當前跌至1804.10水平，維持窄幅交投的模式。

(黃金日線，來源:FX168)

不難發現，價格自7月8日觸及1817.80水平后，就維持在這一近9年高位下方的橫盤表現。

雖然市場中有大量的分析文章預測價格很快攻破1900升向2000，并強調短期內金價面臨修正的風險，然而投資者依然關注這波“潛伏”何時能夠結束。

對此，分析網站FX Street評論員Haresh Menghai指出，上半周關于疫苗的利好消息可能是抑制多頭走高的主因。

同時，有消息稱，美國總統特朗普表示將不會對負責香港國安法的中國官員施加進一步制裁，或令黃金避險情緒有所降溫，然而白宮國防理事會一發言人在周三回應，特朗普總統并未排除進一步的制裁。

本文策略師預計當前地緣沖突的程度仍在市場可以接受和預測的范圍內，在缺乏更猛的風暴前，市場對兩國長期的對峙略感情緒疲乏，對部分消息維持防守姿態，但同時對升級幅度不及預期的事件保有“免疫”。

黃金能否進一步攀升？

眼下關于地緣、疫情反彈和美聯儲寬松政策的基本面正扶持多頭表現。

除此之外，分析網站FX Empire分析師Arkadiusz Sieroń認為，“通脹水平近期大幅走高，而美聯儲預計將維持鴿派，在這樣的環境中黃金將持續攀升。”

他表示，繼5月美國通脹回落0.1%后，6月反彈0.6%，刷新4個月首次走高，也是2012年來最大單月增幅。

可以說更高的通脹水平增加了市場對黃金作為對沖資產的需求。

根據Sunshine Profits機構提供的圣路易斯聯儲關于實際利率水平與黃金走勢關系的圖顯示，每當實際利率走低時，金價表現反彈。

(實際利率水平與黃金走勢關系，來源:圣路易斯聯儲、Sunshine Profits)

基于當前美國疫情反彈導致各大州收緊封鎖，美聯儲將維持放水，預計通脹預期將維持攀升，更多拉低實際利率，進一步反推金價。

技術面論，雖然認為多頭守穩1800大關將維持看漲的立場，但更穩固的支撐位實際落在1796-94水平。

分析網站FX Street強調，雖然黃金略有超買跡象，揭示眼前的上行或有限，但技術層面并無看跌信號由此做空黃金將是風險的。