倫敦銀定價機制全公開

2020-05-06

  很多投資者對倫敦銀定價機制很高興趣。倫敦白銀定盤價起始于1897年,每日倫敦銀定盤價主要由三大白銀做市商通過對比交易訂單確定基準價格,作為現貨白銀價格的參考指標價,但歷時百余年之久的倫敦銀定盤價,已經在2014年8月14日正式退出歷史舞台。

 

  在此之前,倫敦銀定盤價一直是由德意志銀行、匯豐銀行、加拿大豐業銀行決定,這個基準價是由這三家銀行,每日通過私人電話會議協商敲定并提供給礦業公司、高檔珠寶商和央行等各類用戶,具體過程中如下:

  三家銀行首先會宣布一個開盤價,進行試探性定價,然后三家銀行代表與其各自的交易廳進行電話匯報,當各自銀行的交易廳收到第一次報價時,各銀行的客戶便可以根據該價格進行買入或賣出的操作,然后由交易廳統計買賣訂單。

  當在報價上能夠撮合交易成功時,還要依據該價格詢問各銀行交易數量,買賣數量不相等時就需要對價格進行調整,還有當銀行只有賣出或只有買入時,也需要對價格進行調整,此時價格就會出現浮動,然后重復上面的步驟,直至買賣價格數量平衡,也就產生白銀定盤價。

  然而,隨著德意志銀行退出白銀定盤價,參與方數量變得不足。按照相關規定,白銀定盤價的商議和確定過程不能少于三位定價成員,而且一直未找到合適的機構接替德意志銀行,加上內部操控銀價丑聞不斷,因此透明度缺乏的倫敦銀定價機制走上變革之路,如今有芝加哥交易所集團提供電子價格平台和日常處理交易的算法,由湯森路透集團負責相關行政管理工作。


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