黃金是最重要的避險資產之一，當風險事件爆發，人們對避險資產的需求會上升，驅動現貨黃金價格上漲的路徑有條：一是直接買入黃金，例如國家對黃金儲備的增加;二是購買美國國債購買，從而推動美國國債到期收益率下行，由于金價與無風險美元資產收益率存在負相關的傳導關系，所以美國債到期收益率下行，也會推動黃金價格上漲。

　　今年以來，中東地緣事件頻繁，這些風險事件推動現貨黃金價格上漲幅度會更大，因為那除了會導致美國國債到期收益率下行(由需求增加導致)，石油價格上漲還會推高美國通脹預期，從而對黃金價格在短期內形成雙重推升(現貨黃金價格與美元無風險名義收益率負相關，與美國預期通脹率正相關)。

　　春節前后，國內爆發了“新冠肺炎”疫情，國內股市上證綜指在春節復市之后首日重挫近8%，很多現貨黃金投資者關心疫情將如何影響金融市場和黃金價格。但大家必須理解，風險事件一般是突發性的，持續時間較短，對美國國債到期收益率、通脹預期的影響是短期而急速，因此這次肺炎疫情對黃金價格可能只會帶來短期的脈沖式影響。而且，近日世衛組織傳染病危害及預防司司長布里安德表示，新型冠狀病毒感染的肺炎當前并非 “全球性流行病”，中國政府已經采取了強有力的措施阻斷病毒蔓延。

　　所以投資者最終需要的考慮的還是黃金的金融屬性。現貨黃金價格與無風險美元資產實際收益負相關，其背后長期影響因素是美國經濟基本面，因此黃金價格長期趨勢受美國經濟影響更大;中期來看，美國貨幣政策保持寬松，利率、通脹維持在低位，金價不具備大幅下跌基礎;短線操作的話，主要還是以技術面的走勢為依歸。

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