現貨黃金交易源自歐洲，有著悠久的歷史。始于1919年的倫敦黃金定盤價是國際市場普遍接受的價格指標，被廣泛應用于生產商、消費者和金融機構之間的交易結算，同時也是眾多黃金衍生交易合約的定價基準。

　　近一個世紀以來，國際現貨黃金的定價機制主體均為歐美銀行。起初由倫敦五大銀行的代表每天集中在羅斯柴爾德銀行的辦公室，制定倫敦黃金的市場價格。后來方式改成了電話會議，而五大銀行則變成了巴克萊銀行、德意志銀行、加拿大豐業銀行、匯豐銀行和法國興業銀行。

　　在每個工作日，五家銀行的代表在上午和下午各舉行一次秘密會議制定黃金定盤價。按照流程，先由主席銀行提出一個介于現貨黃金市場最新購入、賣出價的中間價格，隨后詢問其他四大銀行是否愿意以該價格購入、賣出黃金，并相應調高或降低該黃金價格，以達到買賣雙方數量平衡。當五大銀行找到平衡點時，黃金價格就此確定。確定后的價格從五家銀行傳遞至五家銀行的客戶，再公之于眾。

　　可是在這樣的一個過程中，非常容易出現操縱黃金定價的情況，而國際黃金市場呼喚更加公正、透明定價體系的呼聲越來越高。2015年，倫敦的現貨黃金定盤價終于有了大力度的改革：從3月20日起，LBMA(倫敦金銀市場協會)黃金定盤價的機制轉交給洲際交易所(ICE)，該所開始了新的黃金定盤機制，而ICE旗下定價管理機構(IBA)正式推出倫敦黃金競價電子平台，進而取代了自1919年以來運行的倫敦金定價機制。

　　改革后的倫敦金定價機制是一個基于電子化、可交易的拍賣過程，仍延續了此前每日公布兩次定盤價的安排，但采用電子平台競價方式匯集交易委托，由IBA工作人員擔任定盤價主持人，并擴大了參與機構數量，不僅更加便于參與者進行操作，同時大大改善了競價過程的透明度及公正性。

2015年6月16日，中國銀行被批準參與LBMA的黃金定價，成為第一家入選的亞洲地區銀行，標志著近百年的全球黃金直接定價機制迎來了非西方成員，隨后建設銀行和工商銀行也相繼加入，目前12家直接參與LBMA黃金價格機制的定價商還包括：巴克萊銀行、高盛集團、匯豐銀行、摩根大通、摩根士丹利、法國興業銀行、渣打銀行、加拿大豐業銀行、多倫多道明銀行和瑞士銀行集團。

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