黃金是最重要的貴金屬，因為它有著出色的抗貶值、抗通脹、抗不定性和避險功能。但自四季度以來，國際黃金價格表現可謂相當疲軟，這使不少打算入市的投資者卻步不前，因為他們不知道黃金價格走勢到底受到哪些因素的影響。

一、金價深受美元強弱的影響。國際黃金以美元標價，因此美元下跌意味著黃金價格的上升，二者基本呈負相關。雖然現在很多經濟學者看淡黃金和美元之間的負相關因素，但是迄今這個對應關系還是顯著的。

二、黃金與原油價格理論上呈同向變化，因為油價的上漲可能引起通脹，而通脹會刺激投資者買入黃金保值。所以原油價格的上升預示著黃金價格也要上升，原油價格下跌預示著黃金價格也要下跌。

三、來自金融市場的需求。比起實金消費需求，黃金的投資需要才是影響其表現的最主要因素，因為后者的杠桿作用往往使需求量的變化更大，所以金價的大漲大跌基本與對沖基金、大型ETF的持倉情況有關。

四、匯率對金價有較大影響，當美元匯率大漲大跌時，常常會帶動黃金下跌和上漲。

五、替代品的影響。債券、避險貨幣、比特幣與黃金一樣具有避險的功能，如果資金選擇流入這些品種，對黃金的需求就會削弱。

總而言之，影響金價的表現的因素錯綜復雜，而且不同的時期可能由不同因素的主導，如果投資者在一時之間感到難以把握，不如以技術面為依歸，也許能對行情走勢有更加精準的把握。

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