由于受到政治、經濟和各種突發事件影響，白銀價格經常大幅波動。在上一周FOMC宣布加息之后，市場對加息的預期得到落實，白銀價格迅速飆漲近3%，這樣的行情令投資者興奮不已，但在3月底到來之前，行情能否進步一延續成為了未知之數。

看央行的表態

從近期各個主要央行的表態來看，無論是美聯儲3次加息的指引，還是日本、歐洲對負利率態度的扭轉和退出QE政策的考量，似乎都在表明全球貨幣政策都迎來了拐點并且將會延續，通脹預期將會加劇——各國央行打算在“事情變得更糟”之前，努力推動貨幣政策常態化，因此從這個層面而言，貴金屬價格在中長期將會承受壓力。

避險需求成主旋律

但隨著未來各國長端債券收益率的走高，可以預期全球資產價格仍將大幅波動，市場會將利用黃金、白銀來對沖這些波動，加上歐洲多國面臨大選，地緣政治局勢面臨較大的不確定性，市場的避險需求將會利好貴金屬的價格表現，這是支持2017年白銀價格階段性走強的原因。

然而，即使未來商品價格能夠抬升整體的通脹預期，實際利率也會跟隨債券長端收益率走高而快速上行，從而對金銀的價格形成壓制。因此，有國內的投研機構認為，2017年金價大約維持在1100-1400美元/盎司左右，而且雖然金銀比從最高位的81回落至70附近，但仍然處于長周期的高位，因此只要金價不下跌，白銀將有較大的價格上行動力。

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